Peu importe à quel point les utilisateurs aiment votre produit ; Chaque fondateur sait que si vous manquez de fonds, c'est fini. Dans un environnement de financement restreint, cela se produit de plus en plus fréquemment.
Le trading sur des marchés imprévisibles était ce qui enseigne l’art de la gestion de trésorerie. Il peut être une bouée de sauvetage et un filet de sécurité, parfois décisif pour un startup pendant ses moments de croissance plus crucial.
En termes simples, la gestion de trésorerie consiste à gérer le capital d'une startup et à orchestrer les flux de trésorerie. Au cœur de la stratégie se trouve un triple objectif : préserver la trésorerie, optimiser la liquidité et trouver des moyens solides de faire fructifier les liquidités inutilisées.
Il s'agit également de prévoir, de visualiser la trésorerie nécessaire pour alimenter les opérations quotidiennes d'aujourd'hui et de la projeter demain.
Les grandes entreprises ont le luxe de disposer d’équipes de trésorerie dédiées. Pour les startups, animées par la mission de croissance, elles se retrouvent souvent dans une situation difficile. Vous ne pouvez pas consacrer autant de temps et de ressources, ce qui peut conduire à une approche aléatoire de la gestion de la trésorerie.
Ce gâchis peut exposer par inadvertance le capital durement gagné à une myriade de risques, l’un d’entre eux étant le pouvoir corrosif de l’inflation, en particulier lorsque les liquidités restent stagnantes et non diversifiées dans des comptes où les taux d’intérêt respirent à peine.
Comment calculer votre trésorerie : la base d’une gestion de trésorerie efficace
Avant d'examiner vos options de gestion de la trésorerie de votre entreprise, vous devez d'abord déterminer ce qui compte réellement comme « liquidités » pour gérer votre entreprise. Il s'agit de la trésorerie dont une entreprise dispose pour une utilisation immédiate, que ce soit pour gérer la paie, couvrir les coûts de fonctionnement, réaliser des investissements ou faire face à des dépenses imprévues.
Au cœur de ma stratégie de startup se trouve un triple objectif : protéger la trésorerie, optimiser la liquidité et trouver des moyens solides de faire fructifier les liquidités inutilisées.
Calculer le montant d’argent dont vous disposez peut sembler évident, mais ce n’est souvent pas aussi simple que le montant de vos comptes bancaires. Par exemple, le fait que vous ayez gagné un revenu ne signifie pas que vous disposez réellement de cet argent. Les comptes clients (l’argent que doivent les clients) ne sont pas des liquidités jusqu’à ce qu’ils soient effectivement payés.
Une erreur courante que commettent les startups est de compter tous les revenus gagnés par rapport aux dépenses. Mais le temps compte et l’argent que vous n’avez pas reçu n’est pas de l’argent liquide. Il se peut que certains clients paient en retard et que d’autres finissent par ne rien payer. Ceci doit être pris en compte lors du calcul des liquidités.
Une bonne fonction de trésorerie est capable d'observer périodiquement les soldes et les flux de trésorerie de tous les comptes financiers d'une entreprise avec un haut degré de précision. À partir de là, il est possible d'obtenir une vue précise des indicateurs financiers clés tels que le taux et la tendance d'utilisation, la date de sortie ou de zéro trésorerie, l'allocation d'actifs sur plusieurs comptes et les principaux facteurs de revenus et de coûts. Plus de contexte permet de meilleures décisions.
Mais comprendre la trésorerie et les liquidités est une chose. Comment commencer à le gérer ?
Comment les startups doivent-elles gérer leur trésorerie inutilisée ?
La clé pour développer une stratégie de gestion de trésorerie réussie est de comprendre la différence entre la trésorerie stratégique et la trésorerie opérationnelle, et d'élaborer une définition qui fonctionne bien dans le contexte de l'entreprise.
La trésorerie d’exploitation peut être considérée comme tout ce dont votre entreprise a besoin pour fonctionner au cours des six à huit prochains mois. Cela comprend les salaires, le loyer, les frais de marketing, etc.
Les liquidités stratégiques, en revanche, sont des liquidités dont votre entreprise n'aura pas besoin pendant une période plus longue. Cela peut être réservé pour de futurs investissements, acquisitions, développement de nouveaux produits et autres initiatives à plus long terme.
Avoir une idée de vos besoins de trésorerie anticipés peut vous aider à déterminer où la placer. Une partie des liquidités de fonctionnement peut être conservée sur un compte sur lequel elle peut être retirée en cas de besoin ; Cela signifie qu’il y aura toujours suffisamment de fonds disponibles pour les paiements à court terme. Les liquidités stratégiques, en revanche, peuvent être investies stratégiquement dans des instruments à revenu fixe pour obtenir des rendements plus élevés.
car vous en aurez toujours assez pour les paiements à court terme. Les liquidités stratégiques, en revanche, peuvent être investies stratégiquement dans des instruments à revenu fixe pour obtenir des rendements plus élevés.
Gérer la trésorerie d'exploitation
Souvent, les startups gèrent leur argent en le déposant simplement sur un compte courant ou un compte d’épargne professionnel. À mesure que l’entreprise se développe, il peut être judicieux d’ouvrir plusieurs comptes chèques à des fins différentes. Les comptes chèques sont les plus judicieux pour les opérations en cours, telles que les coûts de fonctionnement et les salaires.
Cependant, il y a quelques points à garder à l’esprit lorsque vous choisissez le bon endroit pour laisser votre argent :
- Il peut y avoir des frais de maintenance mensuels, des frais de transaction ou des frais de guichet automatique hors réseau.
- Il peut y avoir une exigence de dépôt minimum ou un maintien de solde minimum par cycle de relevé.
- Certains comptes limitent le nombre de transactions, de retraits ou de dépôts que vous pouvez effectuer au cours d'un cycle donné, ou plafonnent les montants, ce qui peut être frustrant.
- Peu de comptes de trading offrent des rendements attractifs par rapport aux options d'investissement à faible risque telles que les bons du Trésor. Certaines banques qui le font peuvent organiser une promotion à court terme pour attirer de nouveaux clients ou ne pas être en mesure de maintenir ces rendements plus élevés pendant de longues périodes en raison de la nature du modèle commercial bancaire.
Le taux moyen du compte courant aux États-Unis est resté à un niveau négligeable 0,03% en 2021. En juillet 2023, même après une année agressive de hausses de taux par la Réserve fédérale, il n’était monté qu’à 0,07 %. Mais avec une inflation record, l’argent laissé sur un compte courant reste essentiellement inutilisé et est progressivement consommé par l’inflation.
Enfin, compte tenu des crises récentes comme celles aux États-Unis de SVB, First Republic et d’autres banques axées sur les startups à travers le pays, il est essentiel de trouver des moyens de protéger les liquidités. Les startups doivent plus que jamais redoubler d’efforts pour protéger leur trésorerie, surtout s’il s’agit d’une banque de petite ou moyenne taille. L'assurance FDIC offre une protection en espèces allant jusqu'à 250,000 XNUMX $ en cas de faillite bancaire, mais il existe d'autres options qui pourraient offrir aux entreprises plus que la couverture standard de la FDIC et aider à diversifier la couverture.
Pour ces raisons et bien d’autres, les startups devraient envisager d’ouvrir des comptes chèques ou des comptes d’épargne dans une banque institutionnelle « trop grande pour faire faillite » avec un historique à long terme et une solide situation financière, mais n’utiliser ces comptes que pour maintenir leur trésorerie d’exploitation.
Gérer la trésorerie stratégique
Les trésoriers d’entreprise s’appuient depuis des décennies sur des stratégies à revenu fixe pour leurs réserves de trésorerie. Certaines options d'investissement populaires incluent :
- Bons du Trésor, billets à ordre et obligations : Les bons du Trésor sont garantis par le gouvernement et sont historiquement considérés comme l’une des options d’investissement les moins risquées.
- Les fonds du marché monétaire: Il s'agit de fonds communs de placement qui investissent dans des titres à très court terme et à faible risque, allant des titres et obligations garantis par l'État aux pensions d'entreprises et aux papiers commerciaux.
- Certificats de Dépôt (CD): Ces comptes de dépôt bancaire ont un taux d’échéance fixe et offrent généralement des taux d’intérêt plus élevés que les comptes d’épargne classiques.
- Les obligations de sociétés: Les obligations d’entreprises de qualité investissement sont des prêts que les investisseurs accordent à des entreprises publiques financièrement stables, qu’ils sont censés rembourser avec intérêts.
Ces quatre options présentent chacune des avantages et des risques différents. Certains aspects de chacun d’eux sont décrits ci-dessous.
Les liens de Trésor Il s’agit d’investissements liquides, conservateurs et à court terme, soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement. Ils se présentent sous différentes formes, avec des maturités allant de quelques mois à plusieurs années (Bons du Trésor) ou décennies (Bons du Trésor). Puisqu’ils sont garantis par le gouvernement, ils ne comportent pratiquement aucun risque de défaut (sauf si le gouvernement fait défaut) et sont communément appelés « actifs sans risque ». De plus, le marché du Trésor est très liquide et les positions sont faciles à acheter et à vendre si l’argent est nécessaire avant l’échéance de l’effet.
Les fonds de marché Les fonds monétaires sont des fonds communs de placement qui investissent dans des instruments à faible risque et très liquides, tels que les bons du Trésor, les obligations gouvernementales, les papiers commerciaux et les CD. Ils ont une maturité moyenne à court terme, ce qui les rend peu risqués. Il peut également y avoir une certaine variabilité des rendements, avec des rendements minimes en période de taux d'intérêt bas. Cependant, leur liquidité élevée et leur faible risque en font un choix populaire dans le cadre d'une stratégie de gestion de trésorerie diversifiée, en particulier les fonds de classe institutionnelle avec des frais faibles (ratio de dépenses) qui visent à maintenir un cours de bourse constant tout au long du moment.
Les Certificats de dépôt (CD) sont des dépôts à terme proposés par les banques qui vous permettent d'investir votre argent à un taux d'intérêt fixe pendant une période de temps déterminée. Ils sont assurés par les régulateurs, ce qui les rend très sûrs. Les CD bloquent l'argent pour la durée convenue, donc retirer de l'argent avant la date d'échéance peut ne pas être possible ou entraîner une pénalité, ils conviennent donc mieux aux espèces qui ne seront pas nécessaires de si tôt.
Les les obligations de sociétés Les titres présentant un risque de défaut plus faible sont appelés « investment grade » car ils sont considérés comme suffisamment sûrs pour la plupart des investisseurs, y compris les grandes institutions telles que les fonds de pension et les compagnies d'assurance.
Les obligations d'entreprises promettent généralement des rendements plus élevés que les bons du Trésor et paient également des intérêts réguliers. Cela peut être idéal pour les startups recherchant un afflux régulier de liquidités. Cependant, ce type d’investissement peut comporter une probabilité de défaut plus élevée et être moins liquide que les bons du Trésor. Son prix fluctue également davantage en fonction de l'évolution des taux d'intérêt. Ces risques peuvent être réduits en diversifiant l’ensemble des actifs, ainsi qu’en utilisant des fonds obligataires qui investissent dans des dizaines ou des centaines d’obligations plutôt que dans quelques-unes seulement. Avec la bonne combinaison d'actifs, les entreprises peuvent détenir une combinaison d'obligations à court et à moyen terme, ainsi que des obligations d'entreprises, du Trésor et des municipalités.
Stratégies opportunes pour maintenir des liquidités
Les dates de trésorerie sont un moyen d'échelonner les dates d'échéance des bons du Trésor, des obligations ou des CD afin de garantir que certaines liquidités stratégiques arrivent à échéance lorsque nécessaire, en fonction des étapes clés de l'entreprise. En règle générale, vous souhaiterez avoir une combinaison d’échéances avec des échelles de temps différentes. Les échéances du Trésor, si elles sont bien planifiées, peuvent aider les startups à éviter d’être prises au dépourvu par la hausse des taux d’intérêt qui peut entraîner une baisse des prix des obligations.
Simplifiez la gestion de la trésorerie
Il peut être difficile de rester au courant des fluctuations des taux d’intérêt et des flux de trésorerie. L'automatisation des options de trésorerie peut augmenter la visibilité et le contrôle tout en réduisant les risques tout en gagnant du temps. Les services communs comprennent :
- Visibilité et prévision de trésorerie.
- Virements électroniques rapides entre différents comptes.
- Gestion des liquidités et des investissements.
- Informations détaillées sur les données financières.
Les plates-formes technologiques peuvent donner aux petites entreprises la puissance de tout un service de gestion de trésorerie sur une seule plate-forme à faible coût, par rapport à l'embauche d'une équipe de trésorerie entière. Parce que chaque pièce compte pour une startup, il convient de considérer plusieurs aspects lors de l’évaluation du retour sur investissement de ces types de plateformes.
peser les risques
Tous les investissements sur le marché comportent certains risques. Mais en choisissant des instruments obligataires à faible risque et en les combinant dans des stratégies très liquides sur un horizon à court terme (généralement un mois à trois ans), les startups peuvent accéder aux rendements qu'elles méritent tout en maximisant la sécurité.
Des options de performances plus élevées peuvent être disponibles. Mais cela ne vaut souvent pas la peine pour les startups de rechercher des options à haut risque avec un potentiel de rendement élevé, principalement parce qu'elles peuvent obtenir de mauvais résultats dans des conditions de marché difficiles, qui ont tendance à être imprévisibles. Les comptes cryptographiques à haut rendement, par exemple, ne sont pas attractifs car ils ne sont souvent pas garantis et souffrent d’une forte volatilité des prix.
Un autre facteur de risque important est la solidité et la stabilité de l’institution dans laquelle vos actifs seront stockés. Dans ce cas, il peut être avantageux de travailler avec des conseillers en investissement enregistrés, qui opèrent sous des garanties réglementaires strictes et sont soumis à une surveillance.
De cette manière, les startups conservent à tout moment les droits et l’accès à leurs actifs et les confient à un grand dépositaire institutionnel en excellente situation financière.
Les comptes de dépôt, qui sont des comptes de courtage, sont également soumis à une couverture d'assurance plus élevée.
Une solution pour chaque cas
L’un des avantages d’une plateforme de gestion de trésorerie est le haut degré de personnalisation. Ce qui fonctionne pour une entreprise en phase de pré-amorçage ne fonctionnera pas pour une entreprise en phase de croissance avec des centaines de millions en banque. Vous devez élaborer un plan personnalisé qui s'adapte à votre situation financière et tient compte de vos propres restrictions d'investissement, des réserves du conseil d'administration et des projections de trésorerie.
En résumé, en tant que fondateur, vos principales priorités pour votre argent sont :
- Préserver le capital.
- Maintenir la liquidité.
- Générez un rendement significatif.
Le passage à un système de gestion de trésorerie peut vous aider à transformer vos liquidités inutilisées en un actif stratégique.
