Au milieu de l'aventure En raison du ralentissement du financement de l'industrie en 2022, les investisseurs non traditionnels tels que les fonds spéculatifs et les sociétés de capital-investissement ont fui vers les collines. Beaucoup ont supposé que les fonds de capital-risque d'entreprise feraient de même, mais ils ne l'ont pas fait.
Ces bailleurs de fonds stratégiques sont restés stables en 2022 et, selon les données de PitchBook, ont en fait accru leur présence dans les accords de capital-risque. En 2022, les CVC étaient impliqués dans 26,2 % des transactions de capital-risque, contre 25,6 % en 2021. Bien qu'il ne s'agisse en aucun cas d'un changement significatif, cela se démarque car toutes les autres catégories d'investisseurs croisés ont participé. moins en 2022 qu'en 2021.
Alors que la collecte de fonds régulière auprès des entreprises de capital-risque ne devrait pas être particulièrement forte cette année et que le financement global a continué de baisser jusqu'à présent, certains signes indiquent que le capital-risque des entreprises continuera d'être une source de financement stable en 2023.
Scott Lenet, co-fondateur et président de Touchdown Ventures, qui aide les entreprises à mettre en place leurs CVC, a déclaré que la société reçoit plus que jamais la contribution des entreprises qui cherchent à créer leur propre fonds.
La volatilité de ces dernières années a conduit à davantage de fonds cherchant à déployer des capitaux, ce qui devrait être une bonne nouvelle pour les startups. De plus, obtenir l'approbation d'un investisseur qui n'est pas lié à un cycle de vie de fonds spécifique dans un environnement de sortie incertain a certainement son attrait.
Les CVC sont d'excellents facteurs de motivation pour leurs propres sociétés de portefeuille, et les startups pourraient réaliser plus de bénéfices en moins de temps qu'elles ne le feraient avec un VC traditionnel, selon Archana Sahay, directeur de la plateforme chez Northwestern Mutual Venture Fund. "Il s'agit d'un système de support dédié avec un CVC qui, espérons-le, vous conduira à vous associer très rapidement à un excellent client qui est également votre investisseur", a déclaré Sahay, ajoutant qu'avoir l'un de ses investisseurs comme client peut également faciliter le renforcement l'évaluation d'une entreprise lorsqu'elle augmente les tours futurs.
Bien sûr, il y a aussi des inconvénients à ce type de capital. Les CVC peuvent ne pas être en mesure d'aider les startups à se mettre en réseau avec des VC de stade ultérieur qui pourraient mener les derniers tours dont les CVC se désengagent souvent. De plus, les investisseurs de CVC portent de nombreux chapeaux au sein de la société mère et peuvent être moins en mesure d'aider.
Mais les startups à la recherche de capitaux devraient toujours garder les CVC sur leur liste, bien qu'il y ait quelques points à garder à l'esprit lorsque vous vous préparez à vous lancer.
Sahay a déclaré que les entreprises devraient s'assurer qu'elles recherchent la société mère du CVC avant de se lancer, car la plupart des CVC, mais pas tous, ont tendance à investir de manière stratégique dans des domaines qui affecteraient la société mère ou ses clients.
"Ils [devraient] se lancer en sachant qui est l'entreprise, quel est leur produit principal, qui sont leurs clients et à quels vents contraires ils pensent", a déclaré Sahay. "Nous sommes une compagnie d'assurance et nous investissons dans l'insurtech, mais nous sommes une compagnie d'assurance-vie, donc les startups PCP [prestataire de soins primaires] ne fonctionneront pas."
Lenet a déclaré qu'une chose que les fondateurs doivent garder à l'esprit pour le pitch réel est que bien que les CVC soient à la fois des investisseurs stratégiques et financiers, ils ont tendance à être plus conservateurs qu'un VC typique et ne sont pas aussi susceptibles de prendre leur décision en fonction d'un historique rapide de l'entreprise. Andrew Ferguson, vice-président du développement de l'entreprise et des entreprises chez Databricks, est d'accord.
"Nous pensons beaucoup à cet environnement d'investissement davantage axé sur les mesures", a déclaré Ferguson. "Que pensez-vous de l'adoption, de la fidélisation et du taux de désabonnement des clients, et la valorisation est-elle beaucoup plus importante aujourd'hui qu'elle ne l'est en 2021 ?"
Ferguson a déclaré que les CVC comme Databricks Ventures recherchent des entreprises qui offrent des synergies à la fois dans le portefeuille et avec la société mère de CVC et ses clients.
"S'il n'y a pas d'angle d'intégration de produit et que nous ne voyons pas ou ne pouvons pas trouver de preuves qu'un de nos clients ou le leur souhaite travailler ensemble, il nous serait difficile de travailler ensemble", a déclaré Ferguson. "C'est vraiment important."
Lenet a ajouté que si une startup a ce chevauchement de clients ou est utilisée par la société mère de quelque manière que ce soit, elle devrait trouver un moyen d'impliquer une personne de la société mère de CVC dans son argumentaire.
« Qui connais-tu et qu'est-ce que tu en fais ? Si vous avez un champion dans une unité commerciale ou quelqu'un qui travaille avec vous, ou veut travailler avec vous, et peut expliquer en votre nom pourquoi cet [accord potentiel] est stratégique et pas seulement financier, c'est formidable », a-t-il déclaré. .lenet. .
Si la collecte de fonds en 2023 s'annonce comme la prévision de l'année terne (l'effondrement de la Silicon Valley Bank n'aidera pas ici non plus), les CVC peuvent offrir une voie plus stable et plus volontaire aux fondateurs à la recherche de liquidités.
