L’Europe souffre d’une grosse gueule de bois après la fête des investissements technologiques de la période 2020-2021. Cela dit, par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, les investissements en capital-risque dans les startups européennes ont augmenté historiquement et ont atteint 60 milliards de dollars. Cependant, l’anomalie de l’augmentation des investissements à la suite de la pandémie contraste fortement avec cette croissance et a créé des vents contraires importants, même s’il y a quelques signes de « pousses vertes ».
Le cabinet d’avocats mondial Orrick a analysé plus de 350 investissements en capital-risque et en capital-développement réalisés par ses clients en Europe l'année dernière.
Le capital total levé en Europe s'élevait à 61,8 milliards de dollars. L’année 2023 a marqué une réinitialisation et une correction majeure des niveaux d’investissement à l’échelle mondiale. Parmi les trois principales régions du monde capital-risque (Europe, Asie et Amérique du Nord), l’Europe est la seule à dépasser les niveaux de 2019 en 2023.
Selon le rapport, l’Europe se trouve à « des niveaux records de poudre sèche » et « produit plus de nouveaux fondateurs que les États-Unis ». restes lent
L’année dernière, seules 11 nouvelles licornes ont émergé d’Europe, soit le nombre le plus faible depuis une décennie, et un nombre important de licornes ont perdu leur statut.
La Climate Tech a dépassé la FinTech en tant que secteur le plus populaire en Europe
La part de l'IA dans l'investissement total en Europe a grimpé jusqu'à atteindre un niveau record de 17 %5.
Orrick a montré que les investisseurs, enhardis par la baisse des financements, « serrent la vis », exerçant un plus grand contrôle sur les investissements, les fondateurs étant tenus de fournir des garanties sur 39 % des transactions de capital-risque.
Il y a eu une nette baisse du financement au cours des dernières étapes de maturité des startups, le volume des transactions a diminué et les fondateurs ont été contraints d'opter pour d'autres stratégies, telles que des méthodes de financement alternatives ou de se concentrer sur les revenus et les bénéfices.
Il y a eu une « augmentation sans précédent » de la capacité des nouveaux investisseurs à se lancer dans la technologie, les fondateurs recherchant de nouveaux investisseurs principaux, et une « hausse » des dettes convertibles, SAFE et ASA, les financements convertibles devant représenter 23 % des tours de table en 2023. XNUMX.
Les investisseurs se sont généralement concentrés sur la gestion de leurs portefeuilles existants, les transactions secondaires ont augmenté et le SaaS et l’IA sont restés populaires. Il est intéressant de noter que le nombre d’investissements dans les FinTech a diminué.
Accords européens d'investissement technologique pour 2023. Informations obtenues auprès des bureaux Orrick dans ces pays.
À chaque étape, la valeur des transactions diminue, la baisse la plus spectaculaire étant celle des transactions post-fondation et initiales.
La valeur des transactions en phase de démarrage a chuté de 40 %, même si les investisseurs en phase de démarrage restent les plus actifs.
Il y a eu une baisse des « méga vagues » dépassant 100 millions de dollars ou plus. Cependant, le paysage des introductions en bourse a montré des « signes de vie » avec l'introduction en bourse d'ARM de 55 milliards de dollars, et les activités de fusions et acquisitions ont montré certaines opportunités.
Dans le Royaume-Uni, les sociétés de capital-risque sont sous pression pour générer de la rentabilité, ce qui est susceptible d'entraîner une demande accrue de produits secondaires, une augmentation des activités de fusions et acquisitions et une consolidation.
En France, on a observé une évolution des conditions « favorables aux fondateurs » au profit de conditions plus favorables aux investisseurs, ce qui contraste fortement avec la Royaume-Uni, où le contraire se produit.
En Allemagne, la demande croissante de liquidités de la part des LP devrait « stimuler le processus de fusions et acquisitions technologiques ».
