Jusqu'à présent, nous avons publié un certain nombre d'articles dans lesquels une liste de tendances négatives peut facilement être dressée. Mais, d'un autre point de vue, les signes positifs semblent s'éclaircir, et c'est quelque chose à garder à l'esprit.
Il y a de bonnes raisons de croire que la correction massive de l'activité de CR que nous avons constatée au cours des six derniers trimestres a suivi son cours. Plus important encore, il y a peut-être déjà des signes avant-coureurs indiquant que la récession de l'investissement sur le marché privé a atteint son point bas.
Nous sommes au milieu d'une nouvelle aventure normale. Depuis que le marché chute de capital-risque Les États-Unis se sont modérés dans ce qui semble être une fourchette de valeur d'investissement confortable, il est possible que le moment actuel ne soit pas une aberration. Au lieu de cela, le marché tel qu'il est aujourd'hui est ce à quoi les gens devraient s'attendre à l'avenir. C'est un point de vue conservateur.
Cependant, une image plus lumineuse pourrait également être peinte. Recherchez des données plus positives à prendre en compte et souvenez-vous de certains problèmes structurels de l'économie mondiale qui pourraient améliorer les valorisations technologiques et la collecte de fonds à un stade précoce.
Des pousses vertes pour des jours meilleurs
Lever du capital-risque ne fait pas le succès d'une startup ; construire une entreprise ambitieuse, en croissance et rentable.
Quoi qu'il en soit, compte tenu de la façon dont les start-ups sont créées et gérées, l'activité de capital-risque peut fournir un indicateur utile du succès d'une start-up, car elle fournit une mesure de la façon dont sont les investisseurs du marché privé sur les entreprises qu'ils financent. En remontant d'un niveau, les totaux de capital-risque ils peuvent être considérés comme le reflet des taux de croissance des startups et de leur efficacité ces derniers temps. De n'importe quelle perspective, plus c'est mieux.
Une fois que la relation entre les totaux de risque et la disponibilité du capital est établie, l'accent devient celui d'une simple monnaie en mouvement. Les totaux des risques nous en disent long sur les opinions du marché concernant la santé des startups existantes.
Maintenant que nous avons établi ces corrélations, trouvons quelques pousses vertes. Ce qui suit sont huit points de données et tendances qui indiquent de bonnes raisons de maintenir un certain optimisme que les pires jours pour la collecte de fonds de démarrage sont derrière nous pour l'instant.
Selon la façon dont vous comptez, les totaux de VC ont rebondi sur les creux
Avec 60.5 milliards de dollars levés au deuxième trimestre 2023, l'activité mondiale de capital-risque a diminué de 13 % par rapport aux niveaux du premier trimestre 2023, selon CB Insights. Cependant, sans les tours de table de plusieurs millions de dollars d'OpenAI et de Stripe au premier trimestre, "le financement du deuxième trimestre 2023 aurait augmenté de 14 % en glissement trimestriel", a écrit CB Insights. En particulier, présentation du pitchbook L'accord de Stripe au deuxième trimestre de leur propre rapport, qui à son tour modifie les chiffres mondiaux (il convient de noter que PitchBook s'aligne sur le marché américain).
Quoi qu'il en soit, si l'on enlève les quelques activités périphériques qui n'étaient pas vraiment liées à l'entreprise, le deuxième trimestre s'annonce prometteur par rapport au premier.
La taille des transactions augmente selon la région
Alors que la taille moyenne des transactions de capital-risque a diminué aux États-Unis (3,5 millions de dollars), en Amérique latine (1 million de dollars) et en Afrique (1 million de dollars) en 2023 par rapport à l'année précédente, la taille des transactions a augmenté en Asie (4 millions de dollars), en Europe (niveau record de 2,6 millions de dollars) et au Canada (3,8 millions de dollars, un autre record absolu), et est resté stable en Australie (3 millions de dollars), selon CB Insights.
Un modeste méga-tour de reprise
Les offres qui réservent 100 millions de dollars ou plus sont un sac mélangé. Les startups ont levé 108 tours à neuf chiffres au deuxième trimestre 2023, contre 92 au premier trimestre 2023, mais la valeur de ces transactions est tombée à 23.300 milliards de dollars contre 32.000 milliards de dollars, respectivement, selon CB Insights. Cela semble étrange. Avoir plus de startups générant de grosses rondes mais en ajoutant une plus petite quantité ? C'est normal si vous laissez de côté certaines offres du premier trimestre (OpenAI, Stripe) qui ne sont pas vraiment risquées.
Avec cette approche, il semble que les rondes massives de capital-risque aient en fait eu un impact assez massif au deuxième trimestre.
plus de licornes
Il y a plus de licornes. Avec une augmentation de 15 à 18, on pourrait dire qu'il y a une amélioration modeste.
C'est le nombre de nouvelles licornes frappées aux premier et deuxième trimestres 2023 (sur la base des données de CB Insights), respectivement, générant un bénéfice de 20 %. Vous voyez toujours beaucoup moins de nouvelles licornes créées cette année par rapport aux périodes précédentes, mais plus de startups d'un milliard de dollars au fil de l'année sont tout sauf baissières.
Les offres sont de retour
Les acquisitions et les fusions ont montré une reprise vers la fin du deuxième trimestre. Des accords majeurs tels que l'acquisition d'Apptio par IBM, l'accord de Databricks pour acheter MosaicML, l'achat de Casetext par Reuters et l'achat de Mode Analytics par ThoughtSpot indiquent qu'une fenêtre de sortie clé s'ouvre pour les nouvelles entreprises.
Les valorisations se redressent
Alors que la Fed ralentit les hausses de taux d'intérêt, les valorisations technologiques remontent lentement. Pas en grand nombre et pas trop vite, mais il y a eu suffisamment de mouvement pour justifier une vision positive.
Les macro-pressions s'atténuent
L'inflation baisse également, du moins aux États-Unis, ce qui devrait limiter les hausses futures des taux d'intérêt, ce qui poussera l'aiguille en faveur des entreprises axées sur la croissance comme les startups technologiques et les éloignera des actifs les plus sûrs et les plus ennuyeux. À son tour, cela pourrait aider les valorisations des startups technologiques, ainsi que leur capacité à mener des introductions en bourse.
Les licenciements technologiques ralentissent
Nous assistons à une baisse constante du nombre de licenciements technologiques. De moins en moins d'entreprises technologiques sont obligées de licencier massivement du personnel, ce qui est positif pour la rétention et l'acquisition de talents.
