Le marché des crypto-monnaies est-il sain ? (YO)

Au-delà du prix pour comprendre les signes vitaux sous-jacents de l'économie de la cryptographie

Au-delà de la volatilité des prix et des opérations quotidiennes, le marché de la crypto-monnaie a une structure définie par le comportement collectif des investisseurs sur de plus longues périodes de temps. La liquidité, le volume et d'autres tendances "macro" donnent au marché sa forme générale et offrent des indices sur sa résistance. Le chef de la recherche Réduction de la chaîne se spécialise dans l'analyse de milliards de points de données pour voir au-delà de la surface turbulente de la crypto-économie.

Dans un sens, les prix des crypto-monnaies n'ont pas d'importance. Cela peut sembler une affirmation audacieuse, étant donné les discussions et les spéculations en ligne sans fin entourant les mouvements des prix des crypto-monnaies. Mais vu à travers l'objectif de l'équipe de recherche de Réduction de la chaîne, le marché de la crypto-monnaie n'est pas vraiment défini par les hausses et les baisses des prix.

Au lieu de cela, il est composé de lignes de tendance moins visibles, telles que les niveaux de liquidité, le volume des transactions et les biais de répartition de la richesse.

L'économie mondiale de la cryptographie a été durement touchée à la mi-2022, lorsque les prix ont chuté. Ils ne sont pas encore complètement rétablis. Aujourd'hui, de nombreux acteurs du marché se demandent : quelque chose de fondamental s'est-il cassé sur les marchés des crypto-monnaies ?

Alors que les inquiétudes concernant un «hiver crypto» prolongé augmentaient, les chercheurs de Réduction de la chaîne ont récemment creusé dans leurs milliards de points de données pour trouver la réponse.

Leur objectif était de regarder au-delà des prix pour voir si le marché baissier avait modifié une ou plusieurs des mesures qu'ils jugeaient essentielles à la santé du marché. Par exemple : les investisseurs à long terme dans Bitcoin et Ethereum se sont-ils retirés ? La liquidité du marché est-elle épuisée ? Les baleines ont-elles mangé le marché ?

"Les prix sont des prix", déclare Kimberly Grauer, directrice de la recherche chez Chainalysis. "Mais à quel point l'écosystème de la crypto-monnaie a-t-il fondamentalement changé pendant ce crash?" La réponse, étonnamment, est : pas grand-chose.

En examinant les tendances liées au volume, à la liquidité, à la répartition de la richesse, etc., Grauer et son équipe ont trouvé plus de continuité que de changement. "Globalement, l'écosystème d'aujourd'hui est très similaire à ce qu'il était il y a un an", déclare Grauer.

Alors que l'adoption a chuté au cours de chacun des deux derniers trimestres avec le marché baissier, l'adoption mondiale reste bien au-dessus de ses niveaux de marché haussier d'avant 2019, selon l'indice mondial d'adoption de la cryptographie 2022 de Chainalysis.

Grauer estime que la stabilité sous-jacente de la structure du marché – du moins en ce qui concerne Bitcoin et Ethereum – est un signe positif pour la force du marché de la crypto-monnaie.

Cela devrait rassurer les investisseurs institutionnels et autres acteurs du marché qui misent sur la crypto et le web3 à long terme, mais sont effrayés par la faiblesse des prix.