Für Startup-Gründer oder Venture-Capital-Fonds-Profis sind diese Begriffe sehr vertraut, aber für einen Neuling auf dieser Welt sind sie eine Aneinanderreihung von Buchstaben, die sehr wenig aussagen. Nachfolgend finden Sie eine kurze Erläuterung der Grundbegriffe, um deren Bedeutung und Auswirkungen zu verstehen.
Die Beschaffung von Mitteln für die Gründung eines neuen Unternehmens oder Startups ist ein langer, schwieriger und oft demoralisierender Prozess. Wenn es jedoch erfolgreich ist, beschafft es Kapital, das dem Startup hilft, zu wachsen und alles zu werden, was die Gründer hoffen, dass es wird.
Eine der größten Herausforderungen für Gründer ist, dass das Erhöhen einer Runde oft länger dauert als erwartet. Während ein Gründer weiß, dass sein Startup großartig ist, ist es keine leichte Aufgabe, andere Menschen davon zu überzeugen, Tausende und möglicherweise Millionen von Dollar in sein Unternehmen zu investieren.
„Ich habe immer gehört, dass die Faustregel drei bis vier Monate für eine Spendenaktion lautet oder dass man das zumindest zulassen sollte“, sagt Jenny Lefcourt, eine Gründerin und Beraterin, die mehr als 100 Millionen US-Dollar gesammelt hat. „Ich denke, es gibt viele Leute, abhängig von der Größe der Runde, die sie erhöhen, wie erfolgreich sie in der Vergangenheit waren, wie weit sie sind, was ihre Metriken sind, wo es viel kürzer sein könnte. "
Es könnte jedoch auch viel länger dauern, insbesondere wenn sie versuchen, in den Sommermonaten Geld zu sammeln, wenn sich die schnelllebige Welt des Risikokapitals langsamer bewegt.
Und während dieser Zeit stellen viele Startups fest, dass der Stress, kein Geld mehr zu haben, oder in einigen Fällen, der Stress, kein Geld mehr zu haben, extrem hoch ist. Gründer finden es auch schwierig, zwei Vollzeitjobs gleichzeitig zu erledigen: ein Unternehmen zu leiten und Geld für dieses Unternehmen zu sammeln.
Eine weitere Herausforderung bei der Eigenkapitalfinanzierung besteht darin, dass mehr Personen an der Führung des Unternehmens beteiligt sind. Während die meisten Gründer mit einem kleinen, intimen Team beginnen, zieht jede Finanzierungsrunde neue Investoren an.
Diese Investoren erwarten in der Regel nicht nur einen finanziellen Teil des Startups, sondern auch eine Meinung darüber, wie die Dinge gemacht werden. In extremen Fällen entscheiden sie sich sogar dafür, einen Gründer zu verdrängen, wie es beim berühmten Uber-Gründer Travis Kalanick der Fall war.
„Die Suche nach einer Eigenkapital-Fundraiser bedeutet, dass Investoren für das Geld, das sie jetzt investieren, eine Beteiligung an Ihrem Unternehmen und seiner Leistung in der Zukunft erhalten“, sagt Schröter. „Eigenkapital ist eine der begehrtesten Kapitalformen für Unternehmer, wenn auch sicherlich die am wenigsten verfügbare. Einfach ausgedrückt: Es gibt nur sehr wenige Aktieninvestoren, die einen Scheck ausstellen können, und es gibt 1000-mal so viele Gründer, die Ideen zu finanzieren haben. Es ist ein Versorgungsproblem."
Aber trotz dieser Herausforderungen sammeln Tausende von Startups jedes Jahr Spenden, was bedeutet, dass die potenziellen Belohnungen den Kampf und das garantierte Risiko überwiegen. Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung dessen, was ein Startup-Gründer in jeder Phase der Kapitalbeschaffung erwarten kann.
Pre-Seed-Finanzierung
Die Finanzierung vor dem Startkapital ist die früheste Phase der Finanzierung, so früh, dass viele Menschen sie nicht in den Eigenkapitalfinanzierungszyklus einbeziehen.
In dieser Phase arbeiten die Gründer mit einem sehr kleinen Team (oder sogar alleine) und entwickeln einen Prototyp oder Proof of Concept. Das Geld zur Finanzierung einer Pre-Seed-Phase kommt normalerweise von den Gründern selbst, ihren Familien, Freunden und Verwandten und vielleicht einem Angel-Investor oder Inkubator.
Die Pre-Seed-Finanzierung ist ein relativ neuer Teil des Lebenszyklus eines Startups, daher ist es schwer zu sagen, wie viel Geld ein Gründer während der Pre-Seed-Phase erwarten kann.
Startkapital
Was ist die Anfangsfinanzierung bzw. Startkapital?
Das erste Geld, das ein Startup aufbringt, ist Seed-Finanzierung oder Seed-Kapital. Einige können Pre-Seed-Gelder aufbringen, um sie an den Punkt zu bringen, an dem sie eine traditionelle Seed-Runde generieren können, aber nicht alle gehen diesen Weg und gehen direkt zu diesen traditionellen Runden.
Der Name erklärt schon die Art der Investition: Das ist die Saat, aus der (hoffentlich) das neue Unternehmen wachsen wird. Seed-Finanzierung wird verwendet, um ein Startup von der Idee bis zu frühen Schritten wie Produktentwicklung oder Marktforschung zu führen.
Seed-Finanzierung kann von Familie und Freunden, Business Angels, Inkubatoren und Risikokapitalfirmen bezogen werden, die sich auf Startups in sehr frühen Phasen konzentrieren. Business Angels sind derzeit vielleicht die häufigste Art von Investoren.
Dies ist auch der Endpunkt für viele Startups. Wenn sie nicht an Boden gewinnen können, bevor das Geld ausgeht (auch bekannt als aus der Spur geraten), werden sie entfernt.
Auf der anderen Seite entscheiden sich einige Startups dafür, dass sie kein Interesse daran haben, mehr Geld zu sammeln, dass das Niveau, das sie mit Startkapital erreichen, gut genug ist oder dass sie ohne weitere Investitionen weiter wachsen können, und entscheiden sich dafür, die Beschaffung von Finanzierungsrunden an diesem Punkt einzustellen .
Wie viel Geld wird im Startkapital gehandhabt
Die Anfangsfinanzierung bzw. Startkapital bewegt sich in der Regel zwischen 500.000 und 2 Millionen Dollar, kann aber je nach Unternehmen auch mehr oder weniger betragen. Die typische Bewertung eines Unternehmens, das eine Seed-Runde generiert, liegt zwischen 3 und 6 Millionen US-Dollar.
Serie-A-Finanzierung
Sobald ein Startup die frühe Phase überstanden hat und eine gewisse Zugkraft hat, sei es die Anzahl der Benutzer, Einnahmen, Aufrufe oder andere von ihm festgelegte Leistungskennzahlen (KPIs), ist es bereit, eine runde Serie A zu generieren, um zu helfen bringen sie auf die nächste Stufe.
In einer Serie-A-Runde wird von Startups erwartet, dass sie einen Plan zur Entwicklung eines Geschäftsmodells haben, auch wenn sie es noch nicht getestet haben. Es wird auch erwartet, dass sie das gesammelte Geld verwenden, um die Einnahmen zu steigern.
Wie viel Geld wird in einer Serie-A-Runde mobilisiert?
Da die Investition größer ist als die Seed-Runde (in der Regel 2 bis 15 Millionen US-Dollar), werden Investoren mehr Inhalt wollen, als sie für die Seed-Finanzierung benötigen, bevor sie sich verpflichten.
Es ist nicht mehr akzeptabel, eine großartige Idee zu haben: Der Gründer oder die Gründer müssen zeigen können, dass ihre großartige Idee ein großartiges Unternehmen hervorbringen wird. Die typische Bewertung eines Unternehmens, das aus einer Seed-Runde hervorgeht, beträgt 10 bis 15 Millionen US-Dollar.
Die Runden der Serie A (und alle nachfolgenden Runden) werden normalerweise von einem Investor geleitet, der der Anker der Runde ist. Es ist wichtig, diesen ersten Investor zu finden, da Gründer oft andere Investoren finden, die sich anstellen, sobald sich der erste verpflichtet hat.
Den ersten Investor zu verlieren, bevor die Runde schließt, kann jedoch auch verheerend sein, da andere Investoren oft ebenfalls aussteigen.
Die Finanzierung der Serie A stammt in der Regel von Risikokapitalfirmen, obwohl auch Business Angels beteiligt sein können. Darüber hinaus nutzen immer mehr Unternehmen Eigenkapital-Crowdfunding für ihre Serie A.
Die Serie A ist ein Punkt, an dem viele Startups scheitern. Bei einem Phänomen, das als „Series A Meltdown“ bekannt ist, haben selbst Startups, die mit ihrer Seed-Runde erfolgreich sind, oft Schwierigkeiten, sich eine Serie-A-Runde zu sichern.
Nur 46 Prozent der Seed-finanzierten Unternehmen werden eine weitere Runde aufbringen. Das bedeutet, dass dies der Endpunkt für die meisten Startups in der Frühphase ist.
Serie-B-Finanzierung
Ein Startup, das an den Punkt kommt, an dem es bereit ist, eine Serie-B-Runde auf die Beine zu stellen, hat bereits sein richtiges Produkt/den richtigen Markt gefunden und braucht Hilfe bei der Expansion.
Die großen Fragen, die es jetzt zu beantworten gilt, lauten zum Beispiel: Wie lässt sich dieses neu gegründete Unternehmen in großem Maßstab zum Laufen bringen? Wie komme ich von 100 Benutzern auf 1000? Wie wäre es mit 1 Million?
Die Erweiterung, die nach der Erhöhung einer Serie-B-Runde erfolgt, umfasst nicht nur die Gewinnung von mehr Kunden, sondern auch die Herstellung das Team vergrößern, damit das Unternehmen diesen wachsenden Kundenstamm bedienen kann.
Um wettbewerbsfähig zu sein, muss jedes Startup großartige Leute in einer Vielzahl von Rollen einstellen. Für den Gründer ist es nicht mehr möglich «alle Hüte tragen«, daher ist es wichtig, genügend Geld für wettbewerbsfähige Gehälter und spezialisierte und engagierte Fachkräfte aufzubringen.
Wie viel Geld wird in einer Runde der Serie B mobilisiert?
Eine Runde der Serie B liegt normalerweise zwischen 7 und 10 Millionen US-Dollar. Unternehmen können von dieser Investition eine Bewertung zwischen 30 und 60 Millionen US-Dollar erwarten.
Die Finanzierung der Serie B stammt in der Regel von Risikokapitalfirmen, die oft im Besitz derselben Investoren sind, die die vorherige Runde angeführt haben. Da jede Runde mit einer neuen Start-up-Bewertung einhergeht, entscheiden sich frühere Investoren oft für eine Reinvestition, um sicherzustellen, dass ihr Anteil am Unternehmen signifikant bleibt.
Unternehmen in dieser Phase können auch das Interesse von Risikokapitalfirmen wecken, die in Startups in der Spätphase oder in der Spätphase investieren (je nach Perspektive des Investors verwenden sie den einen oder anderen Begriff).
Serie-C-Finanzierung
Unternehmen, die die Finanzierungsphase der Serie C erreichen, entwickeln sich in der frühen Marktphase sehr gut und sind bereit, in neue Märkte zu expandieren, andere Unternehmen zu erwerben oder neue Produkte zu entwickeln.
Typischerweise versuchen Unternehmen der Serie C, ihr Produkt aus ihrem Heimatland auf einen internationalen Markt zu bringen. Sie möchten möglicherweise auch ihre Bewertung erhöhen, bevor sie sich für einen Börsengang (IPO) oder eine Übernahme entscheiden.
Sobald ein Unternehmen ein Produkt geschaffen hat, das zu einem Marktliebling geworden ist, kommen Investmentbanker und Private Equity ins Spiel. Diese Profile suchen kein großes Risiko, sie überlassen diesen Aspekt iBusiness Angels und Risikokapitalfirmen. Sie versuchen, erhebliche Geldbeträge in Unternehmen zu investieren, die bereits erfolgreich sind oder einen klaren Gewinntrend haben, um ihre Führungsposition zu sichern.
Serie C ist oft die letzte Runde, die ein Unternehmen erhöht, obwohl einige weiterhin andere Begriffe wie Serie D und sogar Serie E oder mehr verwenden.
Es ist jedoch üblicher, dass eine Serie-C-Runde der letzte Schritt ist, um ein Unternehmen auf seinen Börsengang oder seine Übernahme vorzubereiten.
Wie viel Geld wird in einer Runde der Serie C mobilisiert?
Für ihre Serie C sammeln Startups in der Regel durchschnittlich 26 Millionen US-Dollar. Die Bewertung von Unternehmen der Serie C liegt häufig zwischen 100 und 120 Millionen US-Dollar, obwohl es möglich ist, dass Unternehmen viel mehr wert sind, insbesondere angesichts der jüngsten Explosion von Startups mit Bewertungen über 1.000 Milliarde US-Dollar, die als „Einhörner“ bezeichnet werden.
Die Beurteilung basiert in diesem Stadium nicht auf Hoffnungen und Erwartungen, sondern auf konkreten Datenpunkten. Wie viele Kunden hat das Unternehmen? Was ist das Einkommen? Was ist das aktuelle und erwartete Wachstum?
Die Finanzierung der Serie C stammt in der Regel von Risikokapitalfirmen, die in Start-ups in der Spätphase, Private-Equity-Firmen, Banken und sogar Hedgefonds investieren.
Dies ist der Punkt im Startup-Lebenszyklus, an dem sich große Finanzinstitute für eine Teilnahme entscheiden können, da sich das Unternehmen und das Produkt bewährt haben. Frühere Investoren können sich auch dafür entscheiden, mehr Geld in den Artikel der Serie C zu investieren, obwohl dies nicht erforderlich ist.
Serie-D-Finanzierung
Eine Finanzierungsrunde der Serie D ist etwas komplexer als frühere Runden. Wie bereits erwähnt, sammeln viele Unternehmen am Ende Geld mit ihrer Serie C. Es gibt jedoch einige Gründe, warum sich ein Unternehmen für eine Serie D entscheiden könnte.
Die erste ist, positiv: Sie haben eine neue Expansionsmöglichkeit entdeckt, bevor sie sich für einen Börsengang entscheiden, brauchen aber nur einen weiteren Schubs, um sie dazu zu bringen, sich dieser Option zu stellen. Immer mehr Unternehmen heben Serie-D-Runden auf, um ihren Wert zu steigern, bevor sie an die Börse gehen. Alternativ wollen manche Unternehmen länger privat bleiben als früher üblich. All dies sind positive Gründe, eine Serie D zu erhöhen.
Der zweite ist negativ– Das Unternehmen hat die Erwartungen, die es nach der Anhebung seiner Runde der Serie C gesetzt hatte, nicht erfüllt.abrunden» und das ist der Fall, wenn ein Unternehmen Geld mit einer niedrigeren Bewertung derselben Unternehmen sammelt als in der vorherigen Runde.
Eine Abrundung kann einem Unternehmen helfen, eine schwierige Phase zu überstehen, aber sie entwertet auch die Aktie des Unternehmens. Nach einem Anstieg von einer Abrundung fällt es vielen Startups schwer, wieder auf die vorherige Bewertung aufzusteigen, da das Vertrauen in ihre Fähigkeit, ihre Versprechen zu halten, erodiert ist. Abwärtsrunden verwässern auch die Ressourcen der Gründer und können die Mitarbeiter demoralisieren, was die Erholung erschwert.
Wie viel Geld wird in einer Runde der Serie D mobilisiert?
Runden der Serie D werden in der Regel von Risikokapitalgesellschaften finanziert. Die eingenommenen Summen und Bewertungen sind sehr unterschiedlich, zumal es nur sehr wenige Startups bis zu diesem Stadium schaffen.
Serie-E-Finanzierung
Wenn nur wenige Unternehmen es in die Serie D schaffen, schaffen es noch weniger in die Serie E. Unternehmen, die es bis zu diesem Punkt schaffen, beschaffen möglicherweise aus vielen der in der Runde der Serie D aufgeführten Gründe Kapital: Sie haben die Erwartungen nicht erfüllt; sie wollen länger privat bleiben; oder sie brauchen etwas mehr Hilfe, bevor sie an die Öffentlichkeit gehen.
Andere Finanzierungsarten für Startups
Während die Eigenkapitalfinanzierung in diesen Serien eine beliebte Option für Startups ist, insbesondere für Technologie-Startups, ist dies nicht die einzige Option für die Mittelbeschaffung.
Tatsächlich gibt es mehrere Möglichkeiten, wie ein Gründer Geld für sein Startup sammeln kann, und einige Experten glauben, dass es am besten ist, eine Kombination von Methoden zu verwenden, einschließlich Crowdfunding, Kleinunternehmerkredite, Zuschüsse, Privatinvestoren, Business Angels, …
