Après avoir regardé d'innombrables présentations et participé à des pitch decks pendant de nombreuses années, même les investisseurs et les capital-risqueurs les plus chevronnés peuvent manquer des signaux d'alarme subtils et pas immédiatement apparents.
Afin de minimiser la probabilité d'apprendre à la dure, voici les principaux signaux d'alarme subtils auxquels les investisseurs doivent faire attention lors de l'évaluation d'un investissement potentiel. En restant vigilant et en sachant ce qu'il faut rechercher, vous pouvez prendre des décisions éclairées et éviter les opportunités qui ne valent pas le risque.
Une équipe déséquilibrée
Un facteur clé lors de l’examen d’un investissement est de savoir si l’expérience commerciale et les connaissances techniques de l’équipe fondatrice sont en équilibre.
Il y a des présentations de nombreuses entreprises avec des fondateurs techniques hautement qualifiés et innovants sans absolument aucune expérience commerciale dans l'équipe. À l’inverse, il existe également des entreprises remplies d’excellents professionnels qui manquent de compétences techniques. Une équipe fondatrice doit toujours avoir formation technique pertinent et équipé pour être viable.
Sans un juste équilibre entre sens des affaires et ingéniosité technique, un Commencez Vous aurez peut-être du mal à développer votre produit innovant, à le commercialiser, à faire évoluer votre entreprise et à attirer des clients et des investisseurs.
Forte rotation du personnel
Un roulement fréquent et élevé est généralement un signal d'alarme pour les investisseurs, car il indique souvent une instabilité et des conflits internes au sein de l'équipe fondatrice. Le turnover perturbe le fonctionnement, la culture et la trajectoire de croissance de l'entreprise. C'est un signal d'alarme que le drame consume l'entreprise alors que sa mission est largement mise de côté. Une porte tournante montrant que le l'entreprise ne peut pas retenir les meilleurs talents aura un impact négatif sur ses perspectives financières, tant à court qu'à long terme.
L'instabilité au sein d'une équipe fondatrice peut se manifester par une gestion abrasive et motivée par l'ego, du favoritisme et une rémunération injuste, des problèmes et des inégalités qui feront fuir les gens.
Les changements de direction sont normaux et sains à mesure qu’une entreprise se développe. Mais lorsque ces changements se produisent trop fréquemment, les investisseurs doivent y prêter une attention particulière, car cela suggère souvent des problèmes plus profonds dans l’entreprise.
Une entreprise sans plan de sortie
Un fondateur d’entreprise est motivé à créer une entreprise durable et rentable qui lui permet, ainsi qu’à ses employés, de profiter d’un style de vie particulier. Ils n'ont aucune intention de croître rapidement ou de devenir publics. Cependant, ils peuvent rechercher des investissements pour étendre leur produit ou leur géographie.
Voici ce que vous devez savoir sur le modèle destiné aux membres de la nouvelle entreprise. Il est basé sur l'expérience et les relations personnelles du propriétaire. Sans plan de relève, l’entreprise est vulnérable si le propriétaire quitte l’entreprise ou n’est plus en mesure de la diriger.
Même si vous êtes un investisseur, vous pourriez vous retrouver avec des secrets pour « ouvrir le rideau » et vous rapprocher des détails de l'entreprise. L’entreprise dépendant uniquement du propriétaire, vos options de sortie sont limitées. Le propriétaire peut ne pas être intéressé à vendre l’entreprise et les valorisations sont inférieures s’il décide de vendre.
Quelques entreprises qui correspondent à ce profil. Des investisseurs qui pensaient financer une bonne affaire qui serait rentable et qui recherchent toujours un retour sur investissement ou une prime de sortie plus de 20 ans plus tard.
Le fondateur est un menteur charismatique
Lorsque vous recherchez une entreprise dans laquelle vous aimeriez investir, il est essentiel d’examiner le caractère et l’intégrité de chaque membre de l’équipe de direction. Portez une attention particulière au fondateur.
Même si le charisme d’un fondateur est un atout précieux, ce charisme peut « envoûter ». Un fondateur charismatique et non charismatique devrait faire l’objet de la même enquête approfondie. Nous tirons les meilleures leçons des coups durs : un petit investissement dépensé dans une startup particulière. Malheureusement, d’autres investisseurs détenaient des participations financières plus importantes dans cette société. Nous avons tous perdu notre capital.
Le charismatique fondateur d’une entreprise d’IA séduit par son pouvoir de persuasion. Au début, il était franc, c’est pourquoi il n’y a eu aucun signal d’alarme. Mais lorsqu’il a remporté un prix pour son entreprise innovante, la reconnaissance lui est montée à la tête. Il a menti sur les numéros de l'entreprise. Les investisseurs ont découvert les faux chiffres lorsqu’ils ont senti que quelque chose n’allait pas et ont finalement dû le découvrir.
Ils ont découvert deux ensembles de livres : un inventé pour les investisseurs ; l'autre avec les nombres réels. Il s'agit d'une mise en garde pour les nouvelles entreprises qui demandent à un administrateur indépendant d'examiner régulièrement les livres de l'entreprise et de partager les résultats avec toutes les parties intéressées, y compris les investisseurs.
Même si un fondateur peut prétendre être transparent, vous devez vous assurer qu’il le prouve. Signes avant-coureurs indiquant qu’ils tentent peut-être de tromper :
- Ils montrent les réussites et ne disent rien des défis.
- Ils prennent des engagements mais ne livrent pas selon l'engagement.
- Ils ne répondent pas en temps opportun lorsqu'ils sont contactés ou ne répondent pas des semaines plus tard parce qu'ils vous évitent.
- Ils ne veulent pas répondre aux questions difficiles et dire la vérité. Ne soyez pas tenté de l'excuser.
Autres signes avant-coureurs : les dirigeants d’entreprise présentent-ils une vision farfelue de croissance exponentielle ? Le fondateur cache-t-il des informations critiques qui doivent être connues ? Si quelque chose semble trop beau pour être vrai, c’est probablement le cas. Si vous constatez un quelconque signe de malhonnêteté ou d'incohérence dans les déclarations et les actions du fondateur, vous devez vous présenter.
Une équipe de dirigeants Roméo et Juliette
Même s’il existe des équipes efficaces dans lesquelles le fondateur entretient une relation amoureuse ou conjugale avec un membre du personnel, les risques sont grands.
Du point de vue des salariés, le binôme est intouchable même si l'un d'entre eux performe mal. Seuls les partenaires peuvent participer à des discussions informelles sur l'entreprise.
Si la relation se détériore, cela aura un impact négatif sur cette entreprise. Les salariés se sentiront obligés de prendre parti, ce qui sera désastreux pour l’entreprise. Une startup qui envisageait de se financer à l'époque avait un associé qui allait divorcer. Au fur et à mesure que le divorce devenait plus litigieux, l'entreprise a souffert et a finalement cessé ses activités.
Si une équipe composée de conjoints ou de membres de la famille dirige l’entreprise, vous pourriez être confronté à un manque de diversité de pensée et de perspective. Les traits qui vous ont attiré l’un vers l’autre peuvent être des traits qui perpétuent le statu quo, fermant les perspectives des autres.
Un couple puissant peut monopoliser le pouvoir au point que les membres clés de l’équipe sont intimidés et hésitent à contribuer pleinement. Lorsque la créativité et l’innovation sont étouffées, l’entreprise aura du mal à se développer, à pivoter ou à s’adapter aux conditions changeantes du marché.
En tant qu'investisseur, vous devez rechercher et comprendre en profondeur les entreprises dans lesquelles vous envisagez d'investir. Deux chapeaux doivent être portés : un pour la surveillance ; l'autre pour la confiance. Vous devez rester vigilant et confiant tout au long de votre relation avec une entreprise que vous avez contribué à financer.
Vous ne pouvez pas penser qu’une fois qu’une entreprise a été étudiée et financée, vous pouvez repartir et faire confiance au fondateur et à son équipe pour bâtir l’entreprise de manière honnête et éthique. Un fondateur qui manque d’un noyau éthique n’hésitera pas à tout mettre en œuvre pour récupérer votre argent.
La vérité brutale est qu’un fondateur peut changer après avoir semblé honnête au début – rappelez-vous l’ancien fondateur d’une entreprise d’IA, qui a changé après avoir remporté un prix prestigieux.
Même s'il peut sembler que l'écosystème des startups regorge de nouveaux venus, la grande majorité des fondateurs sont honnêtes, même les plus charismatiques. Le conseil est de garder votre cœur et votre tête en équilibre. De cette façon, vous vous protégerez des investissements qui ne mènent nulle part et éliminerez l’étrange aiguille dans la botte de foin de l’escroc qui se cache sur votre liste de fondateurs potentiels.
