Die Welt erlebt einen aufregenden und notwendigen Aufschwung von Klimatechnologie-Startups, wobei der Technologiesektor einen großen Einfluss hat seit Ende 64 um 2020 % gestiegen. Und mit dieser Angebotssteigerung ist eine neue Generation von Investoren entstanden: die Environmental Impact VC oder Impact VC.
Um besser nachvollziehbare Impact-Investitionen voranzutreiben, sind hier fünf Schlüsselfragen, die alle Gründer berücksichtigen sollten, um Impact-Investoren zu stellen, die um Platz in ihrem Cap-Portfolio wetteifern.
Handelt es sich wirklich um einen Impact-Investmentfonds?
Zunächst ist es notwendig, die Sprache zu lernen. Die jüngste Umsetzung der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) in der EU hat Klarheit bei der Kategorisierung von Fonds geschaffen. Es ist wichtig zu erkennen, ob es sich bei dem Anleger um einen Artikel 6-, 8- oder 9-Fonds handelt, den Unterschied zu verstehen und zu wissen, was dies für das Unternehmen als Gründer bedeutet.
Artikel-9-Fonds konzentrieren sich ausschließlich auf nachhaltige Investitionen, wobei Impact ein Anlageziel ist. Sie werden auch „dunkelgrüne Hintergründe“ genannt. Eine Ebene tiefer sind Artikel-8-Fonds, deren Ziel es ist, ökologische und soziale Aspekte zu fördern, ohne sich ausschließlich auf Nachhaltigkeit zu verpflichten. Das ist ein „hellgrüner Hintergrund“. Schließlich gibt es noch Artikel 6, der auch als „graue Fonds“ bekannt ist. Sie machen keine Angaben zu Auswirkungen oder Nachhaltigkeit, obwohl sie möglicherweise einen Teil ihrer Mittel für nachhaltige Investitionen verwenden.
Zusätzlich zur Regulierung von Fonds im Rahmen der SFDR hat die EU Leitlinien dazu bereitgestellt, welche Wirtschaftsaktivitäten sie als ökologisch und sozial nachhaltig und besonders wirkungsvoll erachtet. Dies ist die sogenannte EU-Taxonomie, eine Klassifizierung von Geschäftsbereichen, die mehr Kapital, Innovation und Aufmerksamkeit erfordert, da sie wirklich etwas für unseren Planeten und die Menschheit bewegen werden.
Wählen Sie zwischen den Artikeln 8 und 9
Die meisten heute tätigen VCs fallen als Generalisten in die Kategorie von Artikel 6, daher werden wir sie in diesem Artikel direkt ausschließen. Für Climate-Tech-Gründer, die sich für spezialisierte Impact-Investoren (Artikel 8- oder 9-Fonds) entscheiden, ist es ratsam, sich an Impact zu halten. Derzeit gibt es in Europa etwa 50-50 Impact-VCs, die Artikel 8 oder 9 entsprechen.
Wenn es um Artikel-8-Fonds geht, werden Sie wahrscheinlich aufgefordert, nachzuweisen, dass Sie sich an mehrere Umwelt- oder Sozialkriterien halten, die als besonders wichtig definiert wurden, wie z. B. primäre negative Auswirkungenindikatoren (PAIs). die negativen Nachhaltigkeitsauswirkungen von Anlageentscheidungen oder -beratungen bewerten. Sie zeigen auch, wie nachhaltigkeitsbezogene Risiken erkannt und gemindert werden können.
Artikel-9-Fonds tun dies und noch mehr und fordern, dass die vorgeschlagenen Maßnahmen umgesetzt werden. Sie werden greifbarere Beweise für die Umwelt- oder Sozialauswirkungen des Unternehmens verlangen und wie diese im Laufe der Zeit gemessen werden können. Sie betonen die Notwendigkeit, erhebliche Schäden zu vermeiden und das Unternehmen verantwortungsvoll zu führen, sowohl bei internen Abläufen als auch entlang der Wertschöpfungskette.
Es klingt nach harter Arbeit, aber die Entscheidung für einen Artikel-9-Fonds bietet mehrere Vorteile. In vielerlei Hinsicht werden Artikel-9-Fonds oft als das „echte Geschäft“ auf dem Markt wahrgenommen, da sie innerhalb des Investmentkonsortiums ein wirkungsvolles Gütesiegel darstellen, das die Glaubwürdigkeit der Marke von Anfang an stärkt. Wenn Ihr Unternehmen wächst, sollte Ihnen dieser Status Zugang zu vielfältigeren Kapitalpools verschaffen, die Non-Impact-Unternehmen nicht erhalten können.
Welche Impact-KPIs werden priorisiert?
Angesichts der Nuancen der SFDR-Regulierung ist es für Gründer wichtig, Investoren dazu aufzufordern, zu definieren, was sie „Auswirkungen“ nennen und wie sie diese messen. Dies ist keine perfekte Wissenschaft und stellt eine besondere Herausforderung dar, wenn es darum geht, die potenziellen Auswirkungen von Unternehmen im Frühstadium zu messen, die sowohl Vorprodukte als auch Kunden sein könnten.
Gründer sollten Impact-Investoren suchen, die ein tiefes Verständnis und Begeisterung für ihr Unternehmen haben, die Nuancen der Impact-Messung verstehen und sich für die Festlegung realistischer und relevanter Impact-KPIs einsetzen. Diese Ausrichtung wird zu einer produktiven und für beide Seiten vorteilhaften Beziehung zwischen dem Gründer und dem Impact-Investor beitragen. Und wie immer: Wenn ein Investor die Beantwortung solcher Fragen vermeidet, sollte er ernsthaft darüber nachdenken, ob er gut zum Gründer und seinem Team passt.
Wie unterstützen Sie mich bei der ESG- und Impact-Ausrichtung?
Diese Frage ist nicht nur der Schlüssel zum Verständnis des Unterschieds zwischen einem dedizierten Impact-VC in Ihrer Cap-Tabelle, sondern auch zum Erkennen des Unterschieds zwischen starken Impact-VCs und solchen, die nicht vollständig engagiert sind.
Weniger optimierte VCs bieten Ihnen eine Liste mit Anforderungen und weitere Informationen. Risikokapitalgeber mit starker Wirkung werden praktischer und zielgerichteter vorgehen. Sie helfen Ihnen dabei, Ihr Unternehmen zukunftssicher zu machen, indem sie Workshops anbieten, damit Sie Ihre Wirkungsziele formulieren können, und praktische Unterstützung erhalten, um ESG-Risiken (Umwelt, Soziales und Governance) zu mindern und neue Chancen zu identifizieren.
Eine gute Impact-VC kann auch die Fähigkeit entwickeln, Nachhaltigkeit in der gesamten Wertschöpfungskette zu berücksichtigen, sowohl nach- als auch vorgelagert, und sicherstellen, dass sie die strengen EU-Kriterien erfüllt, um als „nachhaltige Investition“ gemäß EU-Verordnung und gegebenenfalls Angleichung an die EU-Taxonomie. Dies ist nicht nur eine nette Phrase, sondern kann den Zugang zu Kapitalpools ermöglichen, die sonst nicht verfügbar wären.
Achten Sie bei der Bewertung von Impact-VCs auf diejenigen, die die Herausforderungen verstehen, mit denen Unternehmen in der Anfangsphase konfrontiert sind, und die sich dafür einsetzen, Sie auf dem Impact- und ESG-Weg zu begleiten. Suchen Sie nach Investoren, die diesen Prozess als Chance zur Wertschöpfung und nicht als lästige Checkliste betrachten.
Wie gehen Sie mit Konflikten zwischen finanziellen Erträgen und Wirkungszielen um?
Das ist das größte Problem beim Impact Investing. Bis Anfang der 1990er Jahre war es nahezu undenkbar, dass nachhaltige Wirkung mit Gewinn gleichgesetzt werden kann. Allerdings gab es im letzten Jahrzehnt oder so mit Erfolgen von Einhörnern wie Northvolt, 1KOMMA5° und Enpal klare Beispiele dafür, wie die beiden harmonisch zusammenarbeiten können. Es lohnt sich, tiefer zu graben, um die Philosophie eines VC zu verstehen und zu verstehen, wie er sich den Spagat vorstellt. Wenn sie Gewinne als zweitrangig darstellen, ist es unwahrscheinlich, dass es sich um die Art von Investition handelt, die zur Skalierung des Unternehmens beiträgt. Wenn es jedoch als integraler Bestandteil der Erfolgsmessung angesehen wird, handelt es sich um eine erfolgreiche VC-Umgebung.
Diese Gespräche werden viel greifbarer, wenn man den Zeithorizont eines Anlegers berücksichtigt. Viele Klimatechnologien erfordern tiefgreifende gesellschaftliche Veränderungen in Bezug auf Emissionsziele, und Deep Tech erfordert oft jahrelange Forschung und Entwicklung, bevor sie skaliert werden kann. Wenn sich dies auf den Gründer auswirkt, sollte er nach Sponsoren suchen, die sich dazu verpflichten, langfristige Nachhaltigkeit über kurzfristige Gewinne zu stellen.
Wie viele der hier gestellten Fragen stellt auch diese eine zentrale Überlegung für den Gründer dar: Wie wichtig ist die „Auswirkung“ auf das, was Sie aufbauen? Ein VC mit starkem Einfluss wird versuchen, sein Risiko zu mindern, indem er nur in Unternehmen investiert, die einen Einfluss auf den Kern des Geschäftsmodells haben, sodass nie ein inhärentes Risiko einer Fehlausrichtung bei den Renditen besteht.
Obwohl das Stellen der Fragen ein guter Anfang ist, teilen viele Impact-Investoren (insbesondere Artikel-9-Fonds) offen ihre Anlagekriterien und Impact-Return-Rahmenwerke mit, die sich genau mit diesem Thema befassen. Als Ausgangspunkt können Sie sehen, welche Materialien ein Investor auf seiner Website zur Verfügung hat.
Wie unterstützen Sie über ESG/Impact-Regulierung hinaus?
Dies ist eine weit gefasste Frage, die jedoch für diesen Sektor besonders relevant ist. Trotz so viel gutem Willen und Dynamik befindet sich die Klimatechnologie noch in einem jungen Stadium. Daher ist die Leistungsfähigkeit von Netzwerken entscheidend für die Bekanntheit Ihrer Marke. Bei der Bewertung von Impact-Investoren sollten Sie den Wert berücksichtigen, den sie über die Finanzierung hinaus bringen. Erschließen sie Mentoring, Erfahrung, Partnerschaften oder Zugang zu relevanten Branchennetzwerken? Wie sehr sind Sie daran interessiert, Startups dabei zu helfen, sich von einem brillanten Gründer mit einer Idee zum Einhorn-Status zu entwickeln? Dies erfordert einen überlegten Aufwand bei der Portfolio-/Plattformunterstützung, den einige dedizierte VCs mit längerfristiger Wirkung bereits anbieten können.
Zusatzfrage: Können Sie mit einem der Gründer des VC sprechen?
Es wäre unfair zu sagen, dass man einem Investor, der um Ihre Aufmerksamkeit wetteifert, nicht vertrauen kann, aber es ist immer hilfreich und manchmal aufschlussreich, Gründer nach Referenzen zu fragen. Bitten Sie einen potenziellen VC, interessante Unternehmen in das Portfolio aufzunehmen, nicht nur potenzielle. Das Feedback dieser Kunden bietet reale Einblicke und Investorenunterstützung.
Es hat keinen Vorteil, sich zurückzuhalten
Es kann eine seltsame Machtdynamik zwischen ambitionierten Gründern und dem Risikokapitalgeber geben, der sie bei der Erreichung ihrer Impact-Ziele unterstützt. Auch wenn das Stellen einer der oben beschriebenen Fragen wie eine zusätzliche Belastung und Zeitverschwendung erscheinen mag, sind sie notwendig, um sicherzustellen, dass Sie die richtige Art von langfristiger Anlegerbeziehung eingehen.
Über die angebotenen Antworten hinaus gibt es einiges zu sagen darüber, wie ein Impact-VC auf solche Fragen reagiert. Diese verstärkte Due Diligence ermöglicht es uns, die Legitimität und Beharrlichkeit eines Gründers in der Anfangsphase zu beurteilen, wie ernst es ihm mit der Lösung ist, die er entwickeln möchte, und wie engagiert er sich dafür einsetzt, die Ziele des Gründers festzulegen und zu erreichen . Auswirkung.
