Uber reportado lucros no terceiro trimestre mostrando uma empresa lucrativa de transporte e entrega que está avançando apesar da desaceleração do crescimento em alguns setores.
A empresa relatou receita de US$ 9,3 bilhões, um aumento de 11% ano após ano. Os investidores esperavam receitas de cerca de 9.500 mil milhões de dólares (FactSet, Refinitiv), o que significa que, apesar do crescimento da empresa, ela falhou as estimativas. No que diz respeito à rentabilidade, a Uber reportou um lucro líquido no terceiro trimestre de 221 milhões de dólares, ou 10 cêntimos por ação, em comparação com um prejuízo líquido de 1.200 mil milhões de dólares, ou 61 cêntimos por ação, no mesmo trimestre do ano passado. Mais uma vez, a empresa não cumpriu as expectativas de gerar 12 cêntimos de lucro por ação.
Olhando para o futuro, a Uber prevê reservas brutas entre 36.500 mil milhões de dólares e 37.500 mil milhões de dólares, um aumento de apenas 6% em relação ao resultado do terceiro trimestre.
Após reportagem, as ações da Uber subiram 1,6%, após um dia de altos e baixos nas negociações de ações.
Num contexto de incerteza macroeconómica, os resultados da antiga startup favorita podem ser vistos como uma indicação de que o seu modelo de negócio amadureceu e está agora numa posição estável, rentável e geradora de caixa. Por outro lado, os resultados do mau desempenho da procura de uma empresa tão global como a Uber podem indicar que os gastos dos consumidores estão a ser inferiores ao esperado.
De onde vem o dinheiro?
No terceiro trimestre, a Uber viu as suas reservas totais aumentarem de 29.100 mil milhões de dólares para 35.300 mil milhões de dólares, um ganho de cerca de 21%. Em termos de segmento de negócios, a Uber gerou US$ 17.900 bilhões em reservas de transporte compartilhado (+31% ano a ano) e US$ 16.100 bilhões em reservas de entrega (+18%). Esses principais grupos empresariais geraram receitas de US$ 5.100 bilhões e US$ 2.900 bilhões, respectivamente, durante o trimestre de setembro.
Existem nuances nos números de receita que precisam ser consideradas, já que as mudanças nas regras em questão afetam startups que operam em categorias relacionadas. No que diz respeito ao compartilhamento de viagens, o Uber disse a seus investidores que sua receita do terceiro trimestre de 2023 foi “impactada negativamente pelas mudanças no modelo de negócios em alguns países que classificaram certos custos de vendas e marketing como contra uma receita de US$ 161 milhões de dólares”. Essa não foi a única mudança legal que levou aos resultados financeiros do Uber. Relativamente aos resultados do negócio de entregas, a empresa acrescentou que os seus resultados de receitas “foram afetados negativamente pelas mudanças no modelo de negócio que classificaram certos custos de vendas e marketing em relação às receitas em 360 milhões de dólares”.
O impacto combinado destes dois elementos foi de 8 pontos percentuais de crescimento.
A perspectiva de lucro
Das reservas às receitas e lucros: como impactaram partes importantes dos negócios da Uber?
Olhando para o que a Uber chama de “EBITDA ajustado por segmento”, não é difícil ver como a empresa conseguiu acumular mais receitas no trimestre mais recente. Os ganhos ajustados com transporte de passageiros aumentaram para US$ 1.290 bilhão, um aumento de 43% em relação aos US$ 898 milhões do mesmo trimestre do ano anterior, enquanto a lucratividade das entregas disparou de US$ 181 milhões no terceiro trimestre de 2022 para US$ 413 milhões em seu período fiscal mais recente.
A Uber gastou mais durante o terceiro trimestre de 2023 em comparação com o resultado do terceiro trimestre de 2022, mas o lucro de 5% em “despesas gerais e administrativas e pesquisa e desenvolvimento de plataforma” para US$ 595 milhões foi muito inferior aos ganhos discutidos anteriormente. Assim, o EBITDA ajustado da Uber aumentou de US$ 516 milhões no total para US$ 1.090 bilhão no terceiro trimestre deste ano.
É claro que o EBITDA ajustado vai gerar resultados positivos, já que os aumentos ocultos vão ganhar altura, por isso também são necessários números mais específicos. No terceiro trimestre, a Uber gerou US$ 394 milhões em lucro operacional e US$ 219 milhões em lucro líquido. Acrescente a isso US$ 966 milhões de fluxo de caixa operacional positivo e a Uber parece muito saudável, dado que todos os números naquele parágrafo foram melhorias em relação aos resultados do ano anterior.
Mas embora a entrega de alimentos e o transporte urbano tenham sido lucrativos no trimestre, a última parte do negócio foi mais fraca.
Transporte de mercadorias diminui
Uma área que continua a prejudicar a Uber é o seu negócio de frete.
Enquanto o negócio de transporte e entrega da Uber registou um aumento nas reservas brutas no terceiro trimestre, a Uber Freight registou uma queda de 27% ano após ano. Como resultado, a receita sofreu um declínio semelhante.
A unidade de negócios reportou receita de US$ 1.300 bilhão no terceiro trimestre, uma queda de 27% em relação ao mesmo período do ano passado. Trimestralmente, o Uber Freight teve um aumento de 1% na receita.
Os resultados não melhoram quando passamos ao lucro líquido. Em uma base ajustada, o Uber Freight perdeu US$ 13 milhões no terceiro trimestre, em comparação com um lucro de US$ 1 milhão no mesmo trimestre do ano passado.
A Uber disse que os resultados sombrios de receita de seu negócio de frete em relação ao ano anterior se devem à menor receita e volume de frete. Ambas são consequências do desafiante ciclo do mercado de transporte de mercadorias.
O Uber Freight não está sozinho. Outros participantes mais recentes no setor de transporte e logística, como Flexport e Convoy, enfrentaram dificuldades este ano. No caso da Convoy, a empresa foi obrigada a fechar e a Flexport fechou com seus ativos engolidos pela Flexport.
A Uber Freight continua a avançar, apesar destes obstáculos económicos. A questão é se a Uber acredita no potencial de receitas a longo prazo do transporte de mercadorias.
Consequências…?
Ao discutir internamente os resultados da Uber, a sensação é que hoje ela é uma empresa muito lucrativa e saudável, embora não esteja crescendo tão rápido quanto o mercado esperava. O facto de o preço das ações da Uber estar a subir indica que os investidores estão até agora satisfeitos em desculpar os pequenos erros do terceiro trimestre e manter os olhos mais focados nas suas melhorias ano após ano e nas orientações futuras. Uma boa comparação pode ser feita quando os números de Lyft são conhecidos.
