A Europa sofre uma grande ressaca após a festa do investimento tecnológico do período 2020-2021. Dito isto, em comparação com os níveis pré-pandemia, o investimento de capital de risco em startups europeias aumentou, historicamente falando, e atingiu 60 mil milhões de dólares. No entanto, a anomalia do aumento do investimento na sequência da pandemia contrasta fortemente com esse crescimento e criou ventos contrários significativos, embora haja alguns sinais de “rebentos verdes”.
Escritório de advocacia global Orrick ha analisado mais de 350 investimentos em capital de risco e capital de crescimento que os seus clientes realizaram na Europa no ano passado.
O capital total levantado na Europa foi de 61,8 mil milhões de dólares. 2023 marcou uma redefinição e uma grande correção nos níveis de investimento a nível mundial. Das três principais regiões do mundo capital de risco (Europa, Ásia e América do Norte), a Europa é a única que ultrapassará os níveis de 2019 em 2023.
Segundo o relatório, a Europa está em “níveis recorde de pólvora seca” e “produz mais novos fundadores do que os Estados Unidos”, financiando segue sendo lento
No ano passado, apenas 11 novos unicórnios surgiram na Europa, o menor número numa década, e um número significativo de unicórnios perdeu o seu estatuto.
Climate Tech ultrapassou FinTech como o setor mais popular na Europa
A quota da IA no investimento total na Europa disparou para um recorde de 17%5.
Orrick mostrou que os investidores, encorajados pela queda no financiamento, estão a “apertar os parafusos”, exercendo maior controlo sobre os investimentos, sendo exigido aos fundadores que forneçam garantias em 39% dos negócios de risco.
Houve uma clara queda no financiamento em fases posteriores da maturidade da startup, o volume de transações diminuiu e os fundadores foram forçados a optar por outras estratégias, como métodos de financiamento alternativos ou foco em receitas e lucros.
Houve um “aumento sem precedentes” na capacidade de novos investidores entrarem na tecnologia, à medida que os fundadores procuravam novos investidores líderes, e um “aumento” na dívida convertível, SAFE e ASA, com financiamentos convertíveis definidos para responder por 23% das rodadas em 2023.
Os investidores geralmente concentraram-se na gestão das suas carteiras existentes, as transações secundárias aumentaram e o SaaS e a IA permaneceram populares. Curiosamente, o número de investimentos em FinTech diminuiu.
Acordos europeus de investimento em tecnologia para 2023. Informações obtidas nos escritórios da Orrick nesses países.
Em cada fase, o valor do negócio diminui, com a queda mais dramática a registar-se nos negócios pós-fundação e nas primeiras rondas.
O valor dos negócios em fase inicial caiu 40%, embora os investidores em fase inicial continuem a ser os mais activos.
Houve um declínio nas “megaondas” superiores a 100 milhões de dólares ou mais. No entanto, o cenário do IPO mostrou “sinais de vida” com o IPO de US$ 55 bilhões da ARM, e a atividade de fusões e aquisições mostrou algumas oportunidades.
No Reino Unido, os capitalistas de risco estão sob pressão para gerar rentabilidade, o que provavelmente levará ao aumento da procura de produtos secundários, ao aumento da actividade de fusões e aquisições e à consolidação.
Em França, houve uma mudança de termos “amigáveis aos fundadores” para termos mais favoráveis aos investidores, em forte contraste com o Reino Unido, onde ocorre o contrário.
Na Alemanha, espera-se que uma procura crescente de liquidez por parte dos LP “impulsione o processo de fusões e aquisições tecnológicas”.
