Im aktuellen Szenario haben Sie bei zahlreichen Gelegenheiten, vorausgesetzt, es gibt soziales Kapital in Ihrer Branche, Zugang zu neuen Unternehmen und Sie kennen die Hauptinvestoren. Auch die Gründer sind schlau, sie haben es eilig, sie wissen, was sie brauchen. Es ist fast unvermeidlich: Es wird versucht, ein Venture Capital, einen Kapitalfonds, zu schaffen. Anschließend werden bekannte Risikokapitalgeber konsultiert: Wie kommt der erste Fonds auf? Eine mögliche Antwort ist: nicht. Beginnen Sie mit dem SPV (Special Purpose Vehicle).
SPVs (Special Purpose Vehicles) sind ein unterschätzter und übersehener Weg, um in Venture Investing einzusteigen. SPVs sind viel schneller aufzubringen als ein Fonds, einfach einzurichten, und das Beste ist, dass sie schneller Renditen erzielen, da die Gebühren und Verbindlichkeiten bei jedem Geschäft erhoben werden. Gut für die Unternehmen, gut für die Investoren und gut für den Promoter, der sich in Zukunft vielleicht dafür entscheidet, ein VC zu sein.
VCs sehen SPVs als Trivialliga, weil sie keine „echten“ Fonds sind, aber ihre Einnahmen sind ebenso real. Sie sind ein disruptives Tor, das viele unerfahrene (und erfahrene) Risikokapitalgeber nutzen, um ihre langsameren Konkurrenten zu übertreffen, auf ansonsten unzugängliche Gelegenheiten zuzugreifen und, wenn alles nach Plan läuft, an die Börse zu gehen oder in kurzer Zeit große Geldbeträge zu verdienen .
Y Kombinator erfand SAFE, damit Gründer Kapital in kleineren Stücken und schneller beschaffen konnten. Es revolutionierte das Fundraising. SPVs sind wie SAFE für VCs.
SICHER (Simple Agreement for Future Equity, Simple Agreement for Future Equity) ist ein Wandeldarlehen ohne Fremdkapitalkomponente. SICHER Es handelt sich um einen Vertrag (kein herkömmliches Darlehen), bei dem sich ein Investor entscheidet, eine Barzahlung an ein Unternehmen zu leisten, im Austausch für das ausgehandelte Recht, diesen Betrag in Aktien umzuwandeln, wenn ein vorher festgelegtes Auslöseereignis eintritt.
Was macht SPVs so nützlich? Denken Sie daran, dass VPS kostengünstig und einfach auf einer Vielzahl von Plattformen einzurichten sind, einschließlich AngelList, Baldachin, Assure, Carta, Republik, Flow y Stonks.
Ein Standard-VPS in AngelList Es dauert ein paar Tage und kostet 8.000 $. In der Zwischenzeit dauert ein traditioneller Fonds, der die Gründung, den Vertragsentwurf und die Gründung einer LP umfasst, in der Regel Monate und kann sich auf Zehn- oder sogar Hunderttausende von Dollar an Rechtskosten summieren.
SPVs können an eine viel breitere Gruppe von Investoren vermarktet werden als ein traditioneller Fonds und ziehen nicht-institutionelle Investoren wie Family Offices, HNWs (High Net Worth Individuals) oder jeden akkreditierten Investor an. Sie finden SPVs attraktiv, weil es so ist, als würde man direkt in ein Unternehmen investieren, außer dass der Promoter dieses Vehikels die harte Arbeit der Beschaffung, des Aufbaus der Beziehungen und des Geschäftsabschlusses für sie erledigt. Sie sind nur auf die Auswahl beschränkt.
Gründer mögen SPVs auch, weil sie eine Gruppe von Investoren anziehen, die für sie nützlich sein können, SPVs schnell geschlossen werden können und SPVs ihre Aktienkapitaltabelle nicht überladen. Gründer schicken oft Investoren zu ihnen, darunter Freunde und Familie, kleine Schecks, potenzielle Berater und Investoren, die es in der letzten Runde nicht geschafft haben.
Auf dem Weg zum Aufbau Ihres Fonds sind SPVs auch eine großartige Möglichkeit, eine Erfolgsbilanz aufzubauen, Ihre AUM- (Assets Under Management) und LP- (Limited Partnership) Netzwerke auszubauen und auf dem heutigen hart umkämpften Markt Fuß zu fassen. Sie können das SPV HNW, Family Offices und anderen Investoren vorstellen, ohne dass sie sich wie bei einem Fonds an eine anonyme Gruppe von Investoren binden müssen.
Sie können sogar das Risiko zukünftiger Geschäfte verringern, indem Sie zuerst ein SPV erstellen. Das Silicon Valley ist voll von Geschichten über Risikokapitalfirmen, dass GPs (General Partners) sich nicht auf wichtige Aspekte konzentrieren oder sich in einem destruktiven und kostenintensiven Prozess befinden, eine „Schlüsselperson“ zu entlassen. Die Zusammenarbeit mit einem Partner, der einige VPS gemeinsam durchführt und die Verantwortung aufteilt, hilft zu klären, ob es eine Kompatibilität der Profile für die Zusammenarbeit gibt. Mit einem Fonds sind Komplementäre (GPs) quasi auf Lebenszeit gebunden.
Interessante Angebote? Die besten Angebote? Tolle Angebote? Angebote, von denen Sie wissen, dass sie riesig sein werden? Die SPVs erlauben den Zugriff darauf. Sie beschränken sich nicht auf ein vordefiniertes Szenario, eine Strategie oder eine These, die nur existiert, um einige widerwillige LP zu gewinnen. Eine bestimmte Geschichte oder These kann entwickelt, auf dem Markt erprobt und durch die Geschichte mit früheren SPVs gestützt werden. Fundraising Angels (Business Angels) sind überrascht, wenn LPs von ihrer Investitionsbilanz unbeeindruckt sind. Aufgrund ihrer Tätigkeit ist es für sie schwer zu verstehen, wie wichtig es für LPs ist zu sehen, wer konsequent Fahrzeuge geschaffen und ausgebaut und Kapital erfolgreich, vertrauensvoll und mit einer klaren Strategie eingesetzt hat. Die SPVs ändern die Wahrnehmung, nur ein weiterer Angel zu sein, und positionieren Sie in der Kategorie der gepoolten Anlageverwalter.
Sobald Sie ein paar Zweckgesellschaften gegründet haben, können Sie von einer viel stärkeren Position aus einen traditionellen Fonds auflegen. Die Addition aller getätigten SPVs und die Verwaltung signifikanter AUMs werden dazu führen, dass einige der SPV-Investoren dem neuen Fonds beitreten, da sie nun mit dem Anlagestil, den Geschäften und den Aktivitäten des Promoters vertraut sind. Potenzielle LPs, die gerade beigetreten sind, können SPV-Investoren kontaktieren, um Referenzen zu prüfen. Das Ergebnis ist vorteilhaft für den Fachmann, der den Hintergrund erstellen möchte.
Die Gründung eines VC-Fonds erfordert Liquidität. Viele erstmalige Prime-Partner bleiben ein Jahr oder länger ohne Einnahmen, während sie ihren ersten Fonds aufbringen, nur um dann ihre erste Verpflichtung, die sie als Partnerzahl eingegangen sind, auszuzahlen, manchmal Hunderttausende oder sogar Millionen von Dollar. Sie sind gezwungen, Kredite aufzunehmen, um ihre eigenen Verpflichtungen zu begleichen. Es ist auch üblich, in den VPS selbst zu investieren, aber Sie können mit einem viel geringeren Betrag beginnen (Zehntausende von Dollar oder sogar einstellige Tausende), und wenn Sie Miete oder andere Ausgaben zahlen müssen, können Sie eine Provision erhalten .in bar von Anlegern zum Zeitpunkt der Schließung des SPV.
Der wichtigste Vorteil ist jedoch die Geschwindigkeit. Es kann zwei Jahre dauern, einen ersten Fonds aufzubringen. Das sind zwei Jahre, die der Veröffentlichung institutioneller LPs mit Skeptikern gewidmet sind, die alle Arten von Kasuistik gesehen haben. Bis zum Abschluss des Initial Closing kann keine einzelne gemeinsame Investition getätigt werden, es sei denn, es besteht Eigenfinanzierungskapazität. SPVs funktionieren umgekehrt. Sie investieren von Anfang an, weil zuerst der Deal gefunden wird, dann die Investoren und die Gründer helfen dem Startup oft, indem sie Menschen, die bereits daran interessiert sind, in das Unternehmen zu investieren, dazu bringen, dies über das SPV zu tun.
Nachteile gibt es immer.
Ein Nachteil eines SPV besteht darin, dass sobald sich der Promoter und der Gründer auf die Abtretung und die Bedingungen einigen und ein Geschäft abschließen, das Kapital im SPV schnell aufgebracht werden muss, um das Geschäft nicht zu verlieren. Aber das kann positiv sein, aber es zwingt LPs, sich sofort zu verpflichten.
Ein weiterer möglicher Nachteil ist, dass einige Ihrer Joint-Venture-Investoren Ihr SPV als störend empfinden werden, da Sie eine erhebliche Allokation wegnehmen. Aber mit der Unterstützung des Gründers und der Wertschöpfung kann die Rolle des Promoters gerechtfertigt werden.
Auch der Zugang zu Kapital wird mit jedem gegründeten SPV einfacher, da jeder Investor, der in ein erstes Geschäft investiert hat (wenn es ein gutes ist), mit größerer Wahrscheinlichkeit auch in das zweite und dritte investieren wird. Wenn Sie ständigen Zugang zu großartigen Angeboten haben, kann eine einzige gut gestaltete Signal- oder WhatsApp-Nachricht, die die Gelegenheit zusammenfasst und an den LP-Pool gesendet wird, dazu führen, dass SPVs innerhalb von Minuten sogar überzeichnet werden.
