Salesforce-Ergebnisse: Werden sie die Investoren in Schach halten?

Salesforce hat es mit fünf mächtigen Investoren zu tun, die im Management aktiv sind. Eine Möglichkeit, diese Unternehmen loszuwerden, besteht darin, gute Leistungen zu erbringen, was die Aktienkurse in die Höhe treibt. Salesforce hat diese Aufgabe mit einem hervorragenden Quartalsbericht diese Woche erfüllt und die Erwartungen bei weitem übertroffen.

Das könnte dem angeschlagenen Unternehmen etwas Zeit verschaffen, und es war sicherlich besser als ein schlechter Bericht. Aber reicht es aus, diese Investoren auf Abstand zu halten?

Am selben Tag, an dem das Unternehmen seine Gewinne bekannt geben sollte, gab einer dieser Manager, Elliott Management, bekannt, dass er eine eigene Liste mit Vorstandskandidaten vorlegen würde, ein Schritt, der darauf abzielte, genügend Stimmrechte zu erlangen, um seine Agenda durchzusetzen.

Mit einem erfolgreichen Quartalsumsatz von 8.380 Milliarden US-Dollar steht Salesforce nun vor der Prüfung, wie es angesichts solch hervorragender Leistungen (und Nachrichtenberichten bezahlter Schauspieler Matthew McConaughey) 10 % seiner Belegschaft entlassen könnte $ 10 millones als Berater tätig werden). Nichts davon ist ein toller Look für Salesforce, insbesondere als Unternehmen, das sich selbst als Unternehmen vermarktet verantwortungsvolles kapitalistisches Unternehmen.

Das Führungsteam gerät bei dem Versuch, ein Unternehmen zu leiten, in die Zwickmühle von Kritikern mit widersprüchlichen Absichten. Es ist unwahrscheinlich, dass sich jemand mit CEO Marc Benioff und seinem Team anfreunden wird, wenn sie versuchen, diese Herausforderung zu meistern, aber das ist vorerst ihre Realität.

Kann der vielversprechende Bericht dieser Woche die aktivistischen Anlegerfalken abwehren, die das Unternehmen ins Visier nehmen und es unter Druck setzen, die Kosten weiter zu senken? Und kann Salesforce es schaffen, den Wachstumstrend aufrechtzuerhalten, insbesondere mit kleiner Wachstumsführer für das nächste Geschäftsjahr und eine unsichere Konjunktur?

Eines ist klar: Es wird wahrscheinlich nicht so schnell einfach werden.

Unter Druck

Wir wissen nicht, was Anlegermanager denken, wenn sie versuchen, den Wert ihrer Investitionen zu steigern, aber Elliott Management, das Milliarden von Dollar in Salesforce investiert hat, hat eine herausgegeben Deklaration Nachdem die Vorteile herauskamen, zeigte sich, dass er zufrieden war, was keine Kleinigkeit ist.

Elliott, der sagte, er habe vor dem Bericht ausführliche Gespräche mit Salesforce geführt, sagte, er sehe viel Positives. „Die heutigen Salesforce-Ankündigungen stellen einen Fortschritt bei der Wiederherstellung des Anlegervertrauens dar. „Die Beschleunigung der Margenziele, die Verpflichtung zu verantwortungsvollen Kapitalrenditeprioritäten, die Einrichtung eines Geschäftstransformationsausschusses und die Auflösung des M&A-Ausschusses sind notwendige Schritte“, sagte Elliott in einer Erklärung. „Diese Schritte stehen im Einklang mit unseren Empfehlungen und wir glauben, dass sie dazu beitragen werden, den Wert von Salesforce wiederherzustellen.“

Es ist also erwähnenswert, dass in einem Interview mit Kara Swisher in Gipfeltreffen im Voraus Am Donnerstag deutete Benioff an, dass er nicht wirklich viel mit Elliott gesprochen habe. „Ich bin sicher, dass es sich um eine gute Firma handelt, aber ich habe nicht so viel Erfahrung mit ihnen, also weiß ich es wirklich nicht“, sagte er zu Swisher. Verhandlungen können zwischen den Anwälten der beiden Unternehmen und nicht direkt mit dem CEO stattfinden.

Gleichzeitig erkannte er, dass es wichtig sei, die Kommunikation mit den Aktionären zu verbessern, um ihnen zu helfen, die Schritte des Unternehmens besser zu verstehen.

„Wir müssen unsere Beziehungen zu unseren Aktionären verbessern. Aufgrund der Ereignisse im letzten Jahr ist es im Moment unglaublich wichtig. Wir müssen viel sorgfältiger mit ihnen kommunizieren, viel klarer und spezifischer“, sagte Benioff.

Einer der Hauptkritikpunkte aktivistischer Investoren betrifft die Ausgaben für Fusionen und Übernahmen und die Frage, ob das Unternehmen einige dieser Käufe aufgeben sollte. Die Auflösung des M&A-Ausschusses ist möglicherweise eine Anerkennung der Verachtung der Anleger für das Geld, das im Laufe der Jahre für Akquisitionen ausgegeben wurde.

In seinem Interview mit Swisher verteidigte Benioff jedoch mehrere der hochkarätigen Akquisitionen des Unternehmens und stellte fest, dass ExactTarget, das Salesforce 2.5 für 2013 Milliarden US-Dollar gekauft hatte, einen Umsatz von etwa 300 Millionen US-Dollar auf 3 Milliarden US-Dollar im Besitz von Salesforce verzeichnete . Der Umsatz von MuleSoft, das Salesforce 2018 für 6500 Milliarden US-Dollar kaufte, stieg von ein paar Hundert Millionen auf einige Milliarden, und Tableau, das das Unternehmen 15,700 für 2019 Milliarden US-Dollar erwarb, stieg von weniger als 1000 Milliarde US-Dollar auf ein paar Milliarden US-Dollar . Milliarden, alles laut Benioff. Slack, das Salesforce im Jahr 2021 für 27.700 Milliarden US-Dollar gekauft hat, sei ein Multimilliarden-Dollar-Produkt, sagte er.

„Ich denke, das sind Juwelen, und ich denke, der Schlüssel liegt darin, dass wir sie miteinander verweben konnten, einige in unterschiedlichem Tempo als andere. Aber unsere langfristige Vision ist ganz klar: Wir bauen eine Plattform auf, die es unseren Kunden ermöglicht, auf ganz neue Weise mit ihren Kunden in Kontakt zu treten“, sagte er.

Kann Salesforce alles am Laufen halten?

Trotz der positiven Aspekte des Berichts musste das Unternehmen ein rückläufiges Wachstum hinnehmen 26% im Geschäftsjahr 2022 auf 18% im Geschäftsjahr 2023 und einer Wachstumsprognose von nur 10 % für das Geschäftsjahr 2024, ein Rückgang, der zumindest teilweise darauf zurückzuführen ist. zu einer schwächelnden Wirtschaft.

Vielleicht fragte sich Forrester-Analystin Liz Herbert deshalb, ob Salesforce weiterhin auf dem jüngsten Bericht aufbauen kann oder ob es sich um eine Abweichung handelt. Er wies darauf hin, dass ein Quartal keinen Trend darstellt und es einige Probleme gibt.

„Obwohl sie weiterhin führend im Bereich CRM sind, sehen wir einige Hindernisse“, sagte er. Erstens deuten unsere Daten darauf hin, dass sich CRM-Käufe bereits deutlich auf SaaS verlagert haben und dass sich das SaaS-CRM-Wachstum aufgrund der Marktsättigung in den letzten Jahren verlangsamt hat. Zweitens erleben wir typischerweise, dass einige Kategorien, in denen sie tätig sind, in wirtschaftlich schwierigen Zeiten einen Rückschlag erleiden, insbesondere Funktionen, die eindeutig keine Einnahmen generieren, wie etwa Marketing.

„Drittens gibt es viele Kunden, die das, was sie bezahlen, nicht vollständig ausnutzen und deshalb nach günstigeren Angeboten suchen oder mit einem Anbieterwechsel drohen. Viertens: Da Salesforce der dominierende Riese auf dem Markt ist, werden sie von der Konkurrenz heftig angegriffen.“

Er sagte jedoch, dass es nicht nur schlechte Nachrichten seien und dass Salesforce Schritte unternehme, die die Gunst der verwaltenden Investoren gewinnen dürften. „Positiv zu vermerken ist, dass die Schritte, die sie unternehmen, um ihre Gewinne zu steigern, wirkungsvoll sind und für sie einen entscheidenden Wendepunkt darstellen. Das sollte gut mit dem übereinstimmen, was Manager normalerweise anstreben“, sagte er. „[Das Gespräch mit Analysten nach der Veröffentlichung des Ergebnisberichts] konzentrierte sich auch mehr auf Kernprodukte und erwähnte ausdrücklich die Änderung des M&A-Ansatzes und des Gesamtfokus des Unternehmens, was Schritte sind, die angesichts der verschiedenen Belastungen, denen sie ausgesetzt sind, sinnvoll sind.“

Patrick Gadson, ein Partner der Anwaltskanzlei Vinson & Elkins, der für Aktionärsmanagement und M&A zuständig ist, sagte, dass Aktionäre dazu neigen, auf lange Sicht zu spielen, sodass ein Viertel möglicherweise nicht ausreicht, um den Druck vollständig zu lindern.

„Wenn einer der verschiedenen Manager, mit denen das Unternehmen zu tun hat, diese gute Nachricht wirklich als den Beginn eines nachhaltigen Trends ansieht, dann wäre er vielleicht bereit, die Dinge etwas zurückzunehmen.“ Aber jeder Investor, mit dem das Unternehmen zu tun hat, sagt, dass sie sich auf die „Langfristigkeit“ konzentrieren. Wenn sie also glauben, der heutige Tag sei eine Abweichung und kein Trendkatalysator gewesen, werden sie wahrscheinlich nirgendwo hingehen“, sagte Gadson.

Er sagte jedoch, der positive Bericht könne Salesforce einen gewissen Einfluss auf die Verhandlungen verschaffen. „Die soliden Erträge sollten auf jeden Fall die Hebelwirkung des Unternehmens bei jedem Geschäft mit einem der Investoren erhöhen“, sagte er.

Während sich Salesforce mit einem guten Quartal, einigen strategischen Änderungen und der Ankündigung eines Aktienrückkaufs etwas Zeit verschafft hat, hat es den Kampf mit den Managern, der noch Monate andauern könnte, wahrscheinlich nicht beendet.