Até agora, publicamos vários artigos nos quais uma lista de tendências negativas pode ser facilmente reunida. Mas, de outro ponto de vista, os sinais positivos parecem estar ficando mais claros, e isso é algo a se ter em mente.
Existem boas razões para acreditar que a correção massiva na atividade de VC que vimos nos últimos seis trimestres terminou. Mais importante, já pode haver sinais iniciais de que a recessão no investimento do mercado privado chegou ao fundo.
Estamos no meio de uma nova aventura normal. Desde que o mercado cai de capital de risco Os EUA moderaram no que parece ser uma faixa de valor de investimento confortável, é possível que o momento atual não seja uma aberração. Em vez disso, o mercado como é hoje é o que as pessoas devem esperar no futuro. Essa é uma visão conservadora.
No entanto, uma imagem mais brilhante também pode ser pintada. Procure dados mais positivos para considerar e lembre-se de algumas questões estruturais na economia global que podem melhorar as avaliações de tecnologia e a arrecadação de fundos em estágio inicial.
Brotos verdes para dias melhores
Levantar capital de risco não torna uma startup bem-sucedida; construir um negócio ambicioso, crescente e lucrativo sim.
Independentemente disso, dada a forma como as start-ups são construídas e administradas, a atividade de capital de risco pode fornecer um indicador útil do sucesso de uma start-up, pois fornece uma medida de quão otimistas são os investidores do mercado privado sobre os negócios que financiam. Indo um nível acima, os totais de capital de risco eles podem ser considerados um reflexo das taxas de crescimento das startups e de quão eficientes têm sido ultimamente. De qualquer perspectiva, mais é melhor.
Uma vez estabelecida a relação de totais de risco e disponibilidade de capital, o foco passa a ser uma simples moeda em movimento. Os totais de risco nos dizem muito sobre as opiniões do mercado em relação à saúde das startups existentes.
Agora que estabelecemos essas correlações, vamos encontrar alguns brotos verdes. O que se segue são oito pontos de dados e tendências que indicam boas razões para manter algum otimismo de que os piores dias para captação de recursos de startups ficaram para trás por enquanto.
Dependendo de como você conta, os totais de VC ricochetearam nos mínimos
Com US$ 60.5 bilhões levantados no segundo trimestre de 2023, a atividade global de capital de risco caiu 13% em relação aos níveis do primeiro trimestre de 2023, de acordo com CB Insights. No entanto, sem as rodadas multimilionárias da OpenAI e Stripe no primeiro trimestre, “o financiamento do segundo trimestre de 2023 teria crescido 14% no trimestre”, escreveu a CB Insights. Em particular, pitchbook introduzido O acordo da Stripe no segundo trimestre de seu próprio relatório, que por sua vez muda os números globais (vale a pena notar que o PitchBook se alinha com o mercado dos EUA).
De qualquer forma, se removermos os poucos negócios periféricos que não estavam realmente relacionados à empresa, o segundo trimestre parece promissor em comparação com o primeiro.
Os tamanhos das transações crescem por região
Enquanto o tamanho médio dos negócios de risco diminuiu nos Estados Unidos (US$ 3,5 milhões), América Latina (US$ 1 milhão) e África (US$ 1 milhão) em 2023 em relação ao ano anterior, os tamanhos dos negócios aumentaram na Ásia (US$ 4 milhões), Europa (alta recorde de $ 2,6 milhões) e Canadá ($ 3,8 milhões, outro recorde histórico), e manteve-se estável na Austrália ($ 3 milhões), de acordo com a CB Insights.
Uma modesta mega-rodada de recuperação
Negócios que registram US$ 100 milhões ou mais são uma mistura. As startups arrecadaram 108 rodadas de nove dígitos no segundo trimestre de 2023, em comparação com 92 no primeiro trimestre de 2023, mas o valor desses negócios caiu para US$ 23.300 bilhões, de US$ 32.000 bilhões, respectivamente, de acordo com a CB Insights. Parece estranho, ter mais startups gerando grandes rodadas, mas adicionando uma quantia menor? É normal deixar de lado algumas das ofertas do primeiro trimestre (OpenAI, Stripe) que não são realmente arriscadas.
Com essa abordagem, parece que as rodadas massivas de empreendimento realmente tiveram um impacto bastante grande no segundo trimestre.
mais unicórnios
Existem mais unicórnios. Com um salto de 15 para 18, pode-se dizer que há uma melhora modesta.
Esse é o número de novos unicórnios cunhados no primeiro e segundo trimestres de 2023 (com base em dados da CB Insights), respectivamente, gerando um lucro de 20%. Você ainda vê significativamente menos novos unicórnios sendo criados este ano em comparação com períodos anteriores, mas mais startups de bilhões de dólares à medida que o ano avança é tudo menos pessimista.
As ofertas estão de volta
As aquisições e fusões apresentaram recuperação próximo ao final do segundo trimestre. Grandes negócios, como a aquisição da Apptio pela IBM, o acordo da Databricks para comprar a MosaicML, a compra da Casetext pela Reuters e a compra da Mode Analytics pela ThoughtSpot indicam que uma importante janela de saída está se abrindo para novas empresas.
As avaliações estão se recuperando
À medida que o Fed desacelera com os aumentos das taxas de juros, as avaliações de tecnologia voltam a subir lentamente. Não em grande número e não muito rapidamente, mas houve movimento suficiente para justificar uma visão positiva.
As pressões macro estão diminuindo
A inflação também está caindo, pelo menos nos Estados Unidos, o que deve limitar os aumentos futuros das taxas de juros, o que empurrará a agulha em favor de empresas orientadas para o crescimento, como startups de tecnologia, e para longe dos ativos mais seguros e chatos. Por sua vez, poderia ajudar as avaliações de startups de tecnologia, bem como sua capacidade de conduzir IPOs.
As demissões em tecnologia estão diminuindo
Estamos vendo um declínio constante no número de demissões em tecnologia. Menos empresas de tecnologia estão sendo forçadas a demitir funcionários em massa, e isso é positivo para a retenção e aquisição de talentos.
