Nel bel mezzo dell'avventura A causa del rallentamento dei finanziamenti del settore nel 2022, gli investitori non tradizionali come gli hedge fund e le società di private equity sono fuggiti. Molti presumevano che i fondi di capitale di rischio aziendale avrebbero fatto lo stesso, ma non lo fecero.
Questi sostenitori strategici sono rimasti stabili nel 2022 e, secondo i dati di PitchBook, hanno effettivamente aumentato la loro presenza nelle operazioni di venture capital. Nel 2022, le CVC sono state coinvolte nel 26,2% delle operazioni di venture capital, appena in aumento rispetto al 25,6% nel 2021. Sebbene questo non sia un cambiamento significativo in alcun modo, si distingue perché hanno partecipato tutte le altre categorie di investitori incrociati meno nel 2022 rispetto al 2021.
Sebbene quest'anno non si prevede che la raccolta fondi regolare da parte delle società di rischio sia particolarmente forte e i finanziamenti complessivi hanno continuato a diminuire finora, ci sono segnali che il capitale di rischio aziendale continuerà a essere una fonte costante di fondi nel 2023.
Scott Lenet, co-fondatore e presidente di Touchdown Ventures, che aiuta le aziende a creare i propri CVC, ha affermato che l'azienda sta ricevendo più input che mai dalle società che cercano di avviare il proprio fondo.
La volatilità degli ultimi anni ha portato più fondi a cercare di impiegare capitale, il che dovrebbe essere una buona notizia per le startup. Inoltre, ottenere l'approvazione di un investitore che non è legato a uno specifico ciclo di vita del fondo in un ambiente di uscita incerto ha sicuramente il suo fascino.
I CVC sono grandi motivatori per le proprie società in portafoglio e le startup potrebbero vedere più vantaggi in un periodo di tempo più breve di quanto lavorerebbero con un VC tradizionale, secondo Archana Sahay, direttore della piattaforma presso Northwestern Mutual Venture Fund. "È un sistema di supporto dedicato con un CVC che, si spera, ti porterà a collaborare molto rapidamente con un ottimo cliente che è anche il tuo investitore", ha affermato Sahay, aggiungendo che avere uno dei suoi investitori come cliente può anche rendere più facile il rafforzamento la valutazione di una società quando aumentano i turni futuri.
Naturalmente, ci sono anche degli svantaggi in questo tipo di capitale. I CVC potrebbero non essere in grado di aiutare le startup a fare rete con i VC in fase successiva che potrebbero guidare i round successivi a cui i CVC spesso rinunciano. Inoltre, gli investitori CVC indossano numerosi cappelli presso la società madre e potrebbero essere meno in grado di aiutare.
Ma le startup in cerca di capitale dovrebbero comunque mantenere i CVC nella loro lista, anche se ci sono alcune cose da tenere a mente mentre ti prepari al lancio.
Sahay ha affermato che le aziende dovrebbero assicurarsi di ricercare la società madre del CVC prima del lancio, perché la maggior parte, ma non tutti, i CVC tendono a investire strategicamente in aree che potrebbero influire sulla società madre o sui suoi clienti.
"Dovrebbero lanciare sapendo chi è l'azienda, qual è il loro prodotto principale, chi sono i loro clienti e quali venti contrari stanno pensando", ha detto Sahay. "Siamo una compagnia di assicurazioni e investiamo in insurtech, ma siamo una compagnia di assicurazioni sulla vita, quindi le startup PCP [fornitore di cure primarie] non funzioneranno".
Lenet ha affermato che una cosa che i fondatori devono tenere a mente per il discorso vero e proprio è che mentre i CVC sono sia investitori strategici che finanziari, tendono ad essere più conservatori di un tipico VC e non hanno la stessa probabilità di prendere la loro decisione sulla base di un rapida storia dell'azienda. Andrew Ferguson, vicepresidente dello sviluppo aziendale e delle iniziative di Databricks, è d'accordo.
"Pensiamo molto a questo ambiente di investimento più orientato alle metriche", ha affermato Ferguson. "Cosa ne pensi dell'adozione, della fidelizzazione e dell'abbandono dei clienti e la valutazione è molto più importante oggi di quanto non lo sia nel 2021?"
Ferguson ha affermato che CVC come Databricks Ventures sono alla ricerca di società che offrano sinergie sia in tutto il portafoglio che con la società madre di CVC e i suoi clienti.
"Se non c'è un angolo di integrazione del prodotto e non vediamo o non riusciamo a trovare prove che un nostro o un suo cliente voglia lavorare insieme, sarebbe difficile per noi lavorare insieme", ha detto Ferguson. "Questo è davvero importante."
Lenet ha aggiunto che se una startup ha quella sovrapposizione di clienti o viene utilizzata dalla società madre in qualche modo, dovrebbe trovare un modo per coinvolgere qualcuno della società madre di CVC nella sua presentazione.
“Chi conosci e cosa fai con loro? Se hai un campione in un'unità aziendale o qualcuno che lavora con te, o vuole lavorare con te, e può parlare a tuo nome del motivo per cui questo [potenziale accordo] è strategico e non solo finanziario, è fantastico", ha affermato. . .
Se la raccolta fondi nel 2023 si preannuncia come la previsione dell'anno poco brillante (il crollo della Silicon Valley Bank non aiuterà neanche qui), i CVC potrebbero offrire un percorso più stabile e disponibile per i fondatori in cerca di liquidità.
