Il mercato globale del software è in rapida espansione. Secondo dati forniti da Gartner, la spesa per software è l’area dell’IT in più rapida espansione e ha visto un aumento significativo del suo tasso di crescita negli ultimi anni. Se le previsioni di Gartner fossero corrette, entro il 2024 la quota di software nella spesa IT globale potrebbe raggiungere i mille miliardi di dollari.
La maggior parte delle startup produce software. E molte startup oggi si stanno avvicinando al mercato con il modello SaaS (Software-as-a-Service) perché il passaggio al modello di business in abbonamento è ormai un fatto storico piuttosto che una tendenza emergente. Pertanto, le startup SaaS non rientrano in una categoria specifica; condividono invece un approccio basato sul modello di business piuttosto che su quello industriale. Il capitale di rischio è attratto dalle numerose startup SaaS che si concentrano sulla vendita a clienti aziendali, un gruppo comunemente noto come SaaS aziendale.
O almeno lo erano fino all’ultima esplosione di aziende e startup. Da allora gli investimenti nelle startup SaaS sono diminuiti. Tuttavia, gli ultimi dati di PitchBook suggeriscono che, sebbene le tendenze mostrate nei grafici siano diminuite in modo significativo negli ultimi tempi, ci sono alcuni segnali positivi per i fondatori che cercano di raccogliere fondi per fondare la prossima grande azienda di software aziendale.
Segnali ottimistici
Un altro anno difficile per gli investimenti in venture capital SaaS aziendali. Secondo i dati globali di PitchBook, lo scorso anno il numero di accordi di venture capital SaaS è sceso del 32% a 2.764, mentre il valore di tali accordi è sceso del 33,3% a 72.900 miliardi di dollari. Ancora peggio, i risultati delle startup SaaS nel 2023 sono stati inferiori a quelli visti dal mercato nel 2022 (109.200 miliardi di dollari in 4.052 operazioni), ma comunque superiori a quelli visti nel 2021 (136.000 miliardi di dollari in 4.773 operazioni).
Negli anni 2017, 2018, 2019 e 2020, le startup SaaS hanno raccolto rispettivamente 21.900 miliardi di dollari, 45.000 miliardi di dollari, 55.100 miliardi di dollari e 58.300 miliardi di dollari. Ciò fa sì che gli investimenti di oltre 70 miliardi di dollari in startup dello scorso anno sembrino positivi al confronto.
Ancora più importante, anche se il numero di accordi commerciali SaaS ha continuato a diminuire fino alla fine del 2023, il totale dei dollari investiti in essi è aumentato nel quarto trimestre. Sebbene i progressi siano minimi, non sono così significativi da essere ignorati. Offerte aziendali SaaS registrate su PitchBook del valore di 12.500 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2023, che è aumentato a 14.000 miliardi di dollari nel quarto trimestre dello stesso anno. Ciò rappresenta un aumento significativo del 12% nell'arco di un trimestre durante le vacanze.
Il primo trimestre del 2023 è stato l’unico trimestre dal quarto trimestre del 2021 che ha visto un aumento degli investimenti SaaS aziendali totali; Tuttavia, quel trimestre è stato così influenzato dall’accordo Microsoft-OpenAI che è quasi meglio cancellarlo. Il quarto trimestre del 2023 è praticamente unico dopo l’ultimo boom e fallimento del venture capital che ha invertito il costante calo del capitale versato alle società SaaS.
Chi ha aumentato quell’investimento e cosa sta costruendo adesso? Sebbene la risposta possa sorprenderti, ci sono alcune sfumature da esaminare.
Categorie inaspettate
La gestione delle relazioni con i clienti probabilmente non sarebbe stata la categoria più popolare negli ultimi mesi del 2023. Tuttavia, secondo PitchBook, nel quarto trimestre del 2023, il CRM è stata la categoria aziendale SaaS in più rapida crescita:
Rispetto alla media SaaS aziendale complessiva, che è aumentata dell'11,9%, il Customer Relationship Management (CRM) si è distinto con un forte aumento trimestre su trimestre (+ 72,5%). Altri aspetti positivi degni di nota sono stati la gestione della supply chain (SCM), con un aumento del 44,8% su base trimestrale, e i sistemi di gestione della conoscenza (KMS), con un aumento del 31,6% su base trimestrale.
Nel CRM nella sua forma più pura, il mantenimento di un database di informazioni sui clienti sembra quasi risolto. Quel mercato è controllato da Salesforce, una delle prime e sicuramente quella di maggior successo nelle aziende SaaS aziendali. Anche se ciò non significa che non possa essere colpito allo stesso modo di tutti gli operatori convenzionali, il database CRM non è cambiato molto negli ultimi 25 anni da quando Salesforce ha lanciato la sua piattaforma e introdotto il modello SaaS nel mondo degli affari.
Tuttavia, la definizione di CRM di PitchBook è leggermente più ampia del semplice monitoraggio dei dati dei clienti, inclusi e-commerce, servizio clienti, abilitazione delle vendite e automazione del marketing. Da questo punto di vista, il CRM ha un significato leggermente maggiore.
Ma potrebbero essere incluse anche le applicazioni dati, ovvero software che aiutano le aziende a tracciare, comprendere e gestire grandi quantità di dati. Data l'importanza dei dati per l'intelligenza artificiale e i grandi modelli linguistici, che richiedono grandi quantità di dati per addestrarli, questa categoria, che PitchBook traccia sotto il nome "piattaforme di analisi«, è diventato particolarmente cruciale.
Pertanto, sebbene i dati di PitchBook non corrispondano ad altre fonti, è comunque sorprendente che i dati e gli investimenti relativi all’intelligenza artificiale non abbiano avuto risultati migliori nel rapporto, venendo appena menzionati, mentre gestione della supply chain, gestione della conoscenza e CRM hanno guidato le cifre di questo trimestre. .
Azioni, rischi e strategie per costruire nel mercato attuale
A parte le domande su categorie specifiche, ci sono diverse ragioni probabili per cui gli investimenti nel software stanno riprendendo. Secondo diversi rapporti sugli utili delle società di software pubbliche, la grande ricerca di "efficienza" nella spesa per il cloud sembra essere in declino. Ciò significa che, dopo aver perso, la fidelizzazione netta di molte società di software probabilmente migliorerà grazie alla parsimonia dei clienti e al tentativo di ridurre le spese operative in un contesto di tassi di interesse più elevati.
Il mese scorso, il Nasdaq, chiuso a livelli record, indicando una ripresa del mercato azionario. Ciò aumenta la probabilità che le startup vengano vendute a un prezzo gradito agli investitori di venture capital, il che potrebbe influire sulle loro finanze.
Ma con i multipli medi dei ricavi delle società pubbliche di software lasciate come ospiti sgraditi, le startup sono ancora in pericolo. Se quando arriva il momento di uscire ti limiti a multipli elevati a una cifra o a multipli molto bassi a doppia cifra, è molto più difficile costruire una startup di software sostenuta da venture capital. Sebbene il capitale di rischio sia costoso in termini di capitale, il modello di rischio incoraggia anche spese elevate per favorire la crescita economica. Quando il valore di tale crescita diminuisce, l’intero processo di raccolta e spesa di fondi esterni viene alterato. È molto più semplice far funzionare i calcoli del rischio quando le entrate sono 20x piuttosto che 10x o addirittura 8x.
Le startup sono ancora in pericolo. Per rilanciare gli investimenti di capitale di rischio nel SaaS aziendale, potrebbero essere necessari alcuni tagli tariffari e un’ampia offerta pubblica iniziale. Tuttavia, oggi ci sono molteplici ragioni per mostrare un atteggiamento più ottimista rispetto a qualche mese fa. È una buona notizia per i fondatori che sperano che tornino i bei tempi.
