Europa: uma nuvem tecnológica difusa ou um ecossistema operacional

No mundo das startups europeias, grande parte da conversa gira em torno de como elas podem se diferenciar. Uma das perguntas recorrentes é: Como construir um ecossistema de startups? É uma excelente pergunta.

Os primórdios de um ecossistema estão aí, mas ao contrário dos EUA, onde há um punhado de grandes centros que atraem a maior parte do talento e do investimento, na Europa há um apetite por experimentação que não consegue se firmar plenamente na Europa. como um todo e, portanto, referências geográficas e modelares.

Olhar para o Vale do Silício pode ser um padrão banal, mas a área da baía de São Francisco é de longe o ecossistema mais maduro que existe. Califórnia atraiu mais de US$ 100 bilhões de capital de risco em 2022. Nova York está em um distante segundo lugar com cerca de US$ 30 bilhões, seguida por Massachusetts (ou mais especificamente, Boston), com cerca de US$ 20 bilhões. A Europa, em comparação, viu cerca de Investimento de US$ 100 bilhões em 2022. Parece um número grande, mas quando você compara rapidamente o tamanho da economia de toda a Europa com apenas a da Califórnia:

Moeda: dólares. A Europa pode estar em um estado de rápido crescimento, mas o ativo de capital de risco fica para trás. Para cada pessoa que vive na Europa, US$ 134 são investidos no ecossistema local. Para a Califórnia, o mesmo número é de $ 2,650.

Prédios de escritórios e a internet podem ser encontrados rapidamente na maioria dos lugares, então como uma área extensa ao redor de São Francisco se transformou em um ecossistema funcional? A história é longa, complexa e difícil de reproduzir: o professor de engenharia da Universidade de Stanford, Frederick Terman, se concentrou em engenharia de rádio na década de 1940. Alimentado pela Guerra Fria e muito dinheiro da defesa, criou um departamento e ensinou um grupo de pessoas que fundaria a primeira onda de startups de tecnologia na área.

Stanford criou um parque empresarial para acompanhar suas atividades de pesquisa e continuou a evoluir ao longo do tempo. A região se encontrava em uma espiral ascendente: mais dinheiro investido significava mais talentos de engenharia reunidos no Vale do Silício, o que gerou mais inovação, o que levou a mais empresas de tecnologia, o que por sua vez significou mais dinheiro para a defesa e investidores privados iniciais em busca de oportunidades no Vale do Silício. A Lockheed abriu uma fábrica em Sunnyvale, principalmente porque era lá que poderia encontrar engenheiros. Bill Hewlett e Dave Packard fundaram a HP em 1939, e a Shockley Semiconductors foi fundada em 1956, mesmo ano em que seu homônimo, William Shockley, recebeu o Prêmio Nobel por co-inventar o transistor. Os primeiros funcionários de Shockley partiram para fundar a AMD e a Intel e, a partir daí, o resto é história: o Vale do Silício tinha uma concentração tão grande de fundos, talentos e tecnologia que era quase imparável.

Avanço rápido de 70 anos e o Vale do Silício só continuou a crescer. Para startups, a maneira como isso aparece é que muitos as pessoas ficaram muito ricas com a tecnologia e acelerou ainda mais o ecossistema ao fundar novas empresas. Mas, crucialmente, eles também se tornaram investidores-anjo e conselheiros de outras pessoas no ecossistema. E como aqueles que adquirem outras empresas também costumam estar sediados no Vale do Silício, a integração de tecnologia e pessoas se torna muito mais fácil.

Então, como isso se relaciona com a Europa? Bem, de acordo com os principais capitalistas de risco europeus, em um relatório recentede creandum são 65 cidades que abrigam 514 “tech hubs” no continente. Claro, é bom que o cenário europeu de startups esteja evoluindo e crescendo, mas mesmo depois de algumas décadas tentando fazer os ecossistemas prosperarem, a Europa parece estar virando de cabeça para baixo. De acordo com o relatório, "a Europa finalmente tem as peças para desafiar os EUA como o principal ecossistema tecnológico do mundo". Parece bom, mas ainda há muito trabalho a ser feito antes que haja um ecossistema de startups autossustentável e totalmente funcional. A verdade é que cada lugar está tentando fazer diferente. Isso significa que não pode haver apenas um ecossistema forte; em vez disso, o resultado é um punhado de ecossistemas promissores que realmente não chegam onde estão, digamos, o Vale do Silício.

Nos contatos feitos como pitch coach com startups, toda vez que começo a trabalhar com uma nova, um ponto fundamental é avaliar o tamanho da ambição: “Claro, está arrecadando R$ 5 milhões nessa rodada, mas o que vai acontecer? com os US$ 30 milhões que serão arrecadados na próxima rodada?” é uma pergunta que muitas vezes deixa perplexos os fundadores que não conseguem pensar grande o suficiente. Esse é um verdadeiro desafio sistêmico para um ecossistema altamente fragmentado que parece ter uma tendência a sair muito cedo, pensar muito pequeno, curto e não conseguir colher os benefícios do ecossistema global como no Vale do Silício, Boston e Nova York. Por mais que a agulha aponte na direção certa, a verdade mais simples é que não há ecossistema de startups na Europa que chegue perto dos ecossistemas de terceiro nível nos Estados Unidos das melhores máquinas de startups daquele lado do mundo. .

Isso não se aplica apenas a novas empresas. Há exceções, é claro, mas é preocupante a frequência com que você encontra investidores, anjos, instituições, aceleradoras e outros consultores na Europa que parecem não entender totalmente a natureza de uma empresa apoiada por VC. Em muitas conversas, você encontra pessoas que são tímidas na abordagem e conservadoras sobre suas ambições, otimizando para um crescimento lento, constante e previsível. Claro, você tem que sobreviver à atual desaceleração financeira, mas se contentar com uma pequena saída e tentar novamente é prejudicial para todo o ecossistema. Sem saídas grandes e robustas, o modelo VC não funciona. Sem resultados multimilionários, os fundadores não acumulam o nível de riqueza necessário para atrair ou ser um investidor verdadeiramente eficaz.

Ainda assim, há vislumbres de esperança. No portfólio europeu da Creandum, por exemplo, o investidor aponta para 20 unicórnios, entre eles Depop, iZettle e Pleo. Há até alguma indicação de que o volante está começando a ganhar velocidade. Spotify e Klarna são um terreno particularmente fértil para startups: as duas empresas unicórnios foram o terreno fértil para mais de 60 startups, fundadas por ex-alunos de ambos.

A Europa parece ser particularmente forte em tecnologia climática, talvez porque o continente leve a crise climática muito mais a sério do que os EUA. crise de fé bastante grave (e financiamento reduzido) ao longo de vários anos, a Europa tem investido fortemente no clima. O relatório Creandum sugere que 22% do total do financiamento europeu vai para a tecnologia climática este ano, em comparação com 7% nos EUA Isso é inteligente: investir para reverter a mudança climática é uma vitória previsível agora. Pessoalmente, isso me dá outras linhas de análise em relação a outras questões, mas, de qualquer forma, um maior investimento nessa frente não pode ser ruim.

Ainda assim, a Europa continua a lutar contra a fragmentação; Por mais que estejamos vendo startups fortes sendo construídas, a potente combinação de Brexit, interrupções na cadeia de suprimentos impulsionadas pelo COVID e invasão russa da Ucrânia, regulamentação, crise financeira, entre outros fatores, aumentam a instabilidade e a incerteza. Para startups, essas incertezas podem ser oportunidades, mas em um ecossistema de startups subdesenvolvido, isso pode representar mais riscos do que recompensas.

O sócio geral da Creandum, Staffan Helgesson, disse estar “confiante de que, nos próximos 20 anos, a Europa pode assumir a liderança em setores de tecnologia emergentes, incluindo saúde digital, tecnologia climática, fintech e IA, que são essenciais para nossas economias e nossas vidas”.

Sua confiança é discutível ou nuançada, mas você tem que comemorar a competição. É muito fácil de uma posição consultiva ser crítico, não tenho as respostas sobre como você constrói um ecossistema poderoso, mas o número de startups europeias arrecadando dinheiro nos EUA porque os VCs na Europa têm uma visão diferente ou os fundos para construir ao nível que faz sentido para as empresas que estão nessa escala de ambição. Se a Europa pudesse encontrar uma maneira de criar uma colaboração mais profunda e um ecossistema mais coeso para continuar a nutrir e financiar suas startups, não experimentaria um fluxo constante de talento e investimento para os EUA.