Com base em dados divulgados recentemente pelas empresas insurtech dos EUA, pode-se pensar que as insurtechs estão num período de fracaso.
Felizmente, isso não é verdade. A queda nas avaliações das empresas públicas de insurtech coincidiu com um declínio no interesse dos capitalistas de risco nesta categoria.
Consequentemente, o clima de financiamento para startups em fase avançada no sector tem sido difícil, mas há muito optimismo em torno da nova geração de startups.
No entanto, é importante notar que os EUA estão distorcendo muito os dados do mercado global de insurtech. Dos 2.400 mil milhões de dólares investidos em startups de insurtech em todo o mundo, metade, ou 1.200 mil milhões de dólares, foi para empresas norte-americanas, segundo relatórios. Dados da sala de negociação. Os resultados regionais merecem, portanto, mais atenção.
Olhando para o desempenho de várias empresas europeias de insurtech, de acordo com dados compilados por Stanislas Lot, investidor da dafni, a situação para estes não é a mesma.
Onde fica a Europa?
O mercado de insurtech dos EUA é o maior do mundo para capital de risco, o que não é surpreendente, uma vez que é o maior mercado do mundo. Ainda assim, a Europa não se sai tão mal, ficando em terceiro lugar, atrás de um grupo de países agrupados como “Resto da Ásia”, segundo o Dealroom.
Até agora, em 2023, o startups de insurtech na Europa levantaram 341 milhões de dólares, 33% menos que no ano anterior. Esse declínio é na verdade mais acentuado do que o que vimos em todo o mundo (uma queda de 23%), nos Estados Unidos (22% menos) e no Sudeste Asiático (uma queda de 5%). Notavelmente, apenas o grupo “Resto da Ásia” registou algum crescimento (58%).
Ainda assim, as startups de insurtech na Europa tiveram melhor desempenho no primeiro semestre de 2023 do que na América Latina, onde o total de startups caiu 85%. Isso é um colapso ao nível de quase extinção.
No entanto, a arrecadação de fundos de capital de risco não é um indicador perfeito de sucesso. O aumento da actividade de risco num sector pode indicar que as empresas do mesmo estão a ter um bom desempenho, mas à medida que o investimento aumenta ou diminui juntamente com as condições macroeconómicas que podem ou não estar directamente correlacionadas com o desempenho das empresas emergentes, torna-se um indicador imperfeito.
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Com base em dados divulgados recentemente pelas empresas insurtech dos EUA, pode-se pensar que as insurtechs estão num período de fracasso.
Felizmente, isso não é verdade. A queda nas avaliações das empresas públicas de insurtech coincidiu com um declínio no interesse dos capitalistas de risco nesta categoria.
Consequentemente, o clima de financiamento para startups em fase avançada no sector tem sido difícil, mas há muito optimismo em torno da nova geração de startups.
No entanto, é importante notar que os EUA estão distorcendo muito os dados do mercado global de insurtech. Dos 2.400 mil milhões de dólares investidos em startups de insurtech em todo o mundo, metade, ou 1.200 mil milhões de dólares, foi para empresas norte-americanas, segundo relatórios. Dados da sala de negociação. Os resultados regionais merecem, portanto, mais atenção.
Olhando para o desempenho de várias empresas europeias de insurtech, de acordo com dados compilados por Stanislas Lot, investidor da dafni, a situação para estes não é a mesma.
Onde fica a Europa?
O mercado de insurtech dos EUA é o maior do mundo para capital de risco, o que não é surpreendente, uma vez que é o maior mercado do mundo. Ainda assim, a Europa não se sai tão mal, ficando em terceiro lugar, atrás de um grupo de países agrupados como “Resto da Ásia”, segundo o Dealroom.
Até agora, em 2023, as startups de insurtech na Europa arrecadaram 341 milhões de dólares, 33% menos que no ano anterior. Esse declínio é, na verdade, mais acentuado do que o que vimos em todo o mundo (uma queda de 23%), nos Estados Unidos (22% menos) e no Sudeste Asiático (uma queda de 5%). Notavelmente, apenas o grupo “Resto da Ásia” registou algum crescimento (58%).
Ainda assim, as startups de insurtech na Europa tiveram melhor desempenho no primeiro semestre de 2023 do que na América Latina, onde o total de startups caiu 85%. Isso é um colapso ao nível de quase extinção.
No entanto, a arrecadação de fundos de capital de risco não é um indicador perfeito de sucesso. O aumento da actividade de risco num sector pode indicar que as empresas do mesmo estão a ter um bom desempenho, mas à medida que o investimento aumenta ou diminui juntamente com as condições macroeconómicas que podem ou não estar directamente correlacionadas com o desempenho das empresas emergentes, torna-se um indicador imperfeito.
Quebrando os detalhes
A repartição do investimento por fases, por exemplo, revela que a proporção de negociações antecipadas (rondas de financiamento inferiores a 3 milhões de euros) permaneceu bastante estável. Para o especialista em insurtech Florian Graillot e sua empresa de risco, Astorya.vc, isso"indica que o mercado está apoiando e promovendo ativamente o futuro da inovação em seguros, fornecendo financiamento inicial para startups promissoras.”
Os negócios em fase inicial podem ser fundamentais para o futuro das insurtech, mas os dados de desempenho são altamente relevantes se você quiser obter uma visão completa do estado da indústria.
Assim, embora o investimento em capital de risco esteja em declínio na Europa, parece que algumas empresas estão a ter um desempenho bastante bom.
“O bom de uma indústria regulamentada é que ela precisa fornecer métricas precisas”, escreveu Stanislas Lot, sócio da empresa de capital de risco Daphni, com sede em Paris, em uma análise da indústria. Ele analisou as propostas de alguns dos principais players de insurtech da Europa, incluindo a Wefox, que anunciou recentemente uma nova rodada de financiamento avaliada em US$ 4.5 bilhões.
Originária da Alemanha, “a Wefox é provavelmente o único exemplo de insurtech que já demonstrou um claro sucesso fora do seu primeiro mercado”, escreveu Lot.
Depois de atingir US$ 2 bilhões em prêmios, está bastante claro que a empresa agora busca lucratividade. “Do lado da distribuição, já somos lucrativos”, disse o presidente-executivo da Wefox, Julian Teicke, em maio passado.
Olhando mais de perto para a Alemanha, Lot observou que “fora do Wefox, os jogadores alemães colectivamente estão a ter um bom desempenho, mesmo que ainda sejam bastante pequenos em comparação com os seus homólogos europeus. O crescimento está claramente abaixo das expectativas na maioria dos casos, mas alguns sinais mostram que as empresas estão agora a concentrar-se mais na eficiência do caixa. Em comparação com os players em França ou no Reino Unido, as empresas ainda são bastante pequenas.”
Infelizmente, os dados factuais sobre o Reino Unido são escassos, uma vez que os regulamentos de arquivamento do país são menos rigorosos do que os do resto do continente. Mas temos alguns detalhes sobre o que está acontecendo na França. A venda da Luko se concretizará em breve, então neste momento é melhor dar uma olhada em duas empresas com as quais você talvez não esteja tão familiarizado no momento: Mila e Seyna.
Mila oferece seguro contra inadimplência de aluguel para proprietários e Seyna ajuda os corretores a aumentar sua renda. Ambas são empresas relativamente pequenas, mas apresentam “taxas de perdas bastante impressionantes”, observou Lot.
Um “índice de sinistralidade” é a taxa pela qual uma seguradora paga sinistros e despesas de ajuste, dividida pelo dinheiro que arrecada dos clientes na forma de prêmios. Quanto menor for o índice de sinistralidade de uma seguradora, mais lucrativos serão seus produtos de seguros.
Os índices de sinistralidade são a principal razão pela qual o crescimento pode ser um pouco estranho para as startups de insurtech que estão redigindo políticas. Nas start-ups, um maior crescimento é geralmente uma coisa boa. No entanto, no sector dos seguros, pode ser fácil aumentar o volume de prémios subvalorizando o seguro antecipadamente e depois pagando mais do que o recebido, criando resultados financeiros fracos e grandes perdas. Você deseja crescer se estiver subscrevendo e vendendo seguros, mas as taxas de crescimento podem ir contra as margens de lucro, então surge a necessidade de encontrar um equilíbrio.
De modo geral, os índices de perdas em uma startup de insurtech começarão altos e melhorarão com o tempo, à medida que seus modelos melhoram e você ganha experiência. No caso de Mila e Seyna, os seus índices de perdas parecem saudáveis numa fase muito inicial, tornando o seu desempenho excepcional.
Quanto ao resto da Europa, também podemos detectar bons resultados fora dos principais mercados. Para citar apenas um, a startup grega de insurtech Hellas Direct também apresenta fortes índices de perdas, “melhores do que a média do mercado”, observou Lot.
De um ponto de vista mais global, Lot fez comentários mais gerais sobre as insurtech na Europa, observando que o crescimento de empresas individuais “desacelerou um pouco em comparação com anos anteriores”. Sua hipótese é que as empresas podem estar “se concentrando em LTV/CAC ou sinistros, em vez de em uma abordagem de puro crescimento”.
É claro que os dados não vêm acompanhados de uma explicação, mas a hipótese de Ló parece fazer sentido. Também se alinha com o que ouvimos das startups e dos fundadores em geral: o crescimento a todo custo não vale mais a pena.
Nas insurtech e noutros sectores, portanto, é mais provável que haja um maior foco na rentabilidade que as empresas geram para que possam sobreviver ou evitar o colapso após uma IPO. Isto não salvará aqueles que não o fizeram nem restaurará rapidamente o apelo dos investidores ao sector, mas podemos ter a certeza de que serão encontradas boas vibrações e que o sector não é definitivamente um ambiente perdedor.
