Proprietà intellettuale per garantire finanziamenti basati su debito e capitale proprio

È facile valutare gli oggetti fisici quando possiamo vedere le loro differenze e confrontare la loro qualità. Ma che dire dei beni immateriali che costituiscono il design di ogni automobile, dei marchi dietro quegli orologi o dei brevetti che alimentano le guerre degli smartphone?

La natura astratta della proprietà intellettuale (PI) presenta una doppia sfida: la sua tutela può essere impegnativa e può essere altrettanto complesso articolarne il valore. Questo problema può rappresentare un ostacolo significativo per le aziende che cercano di sfruttare i brevetti nelle loro iniziative di raccolta fondi, principalmente perché sempre più aziende si affidano a concettualizzazioni lungimiranti aiutate dalla tecnologia.

Negli ultimi anni si è assistito a un aumento del sostegno finanziario alle aziende in cerca di finanziamenti tramite debito e capitale proprio, guidato principalmente dalle idee innovative di start-up e società tecnologiche che hanno creato precedenti. Dal 2011 al 2020, il 58% del capitale di rischio è andato a startup con brevetti o domande di brevetto. Nello stesso periodo, le dimensioni delle operazioni per le startup con brevetti sono aumentate dal 40% al 60% rispetto a quelle delle startup senza brevetti. Quando si considerano le valutazioni durante la brevettazione, le società di brevetti raccolgono capitali a valutazioni più elevate rispetto alle società non di brevetti. Se si analizzano solo le operazioni round degli angel investor, la mediana media annua è superiore del 93%.

Dalle risorse umane alle aziende di autolavaggio, la tecnologia è ormai così diffusa che l’assegnazione di valore ai beni immateriali non sembra più fuori portata. Tuttavia, l’intelligenza artificiale e altre tecnologie emergenti hanno aggiunto aree grigie al mondo del finanziamento dei brevetti, chiedendo agli investitori di aprire nuovamente le loro menti e i loro portafogli.

Determinazione del valore del brevetto

Quando un'azienda cerca di utilizzare i brevetti come garanzia per un debito, è pratica comune fare riferimento alle relazioni annuali pubblicate da Richardson Oliver Law Group. Richardson Oliver aiuta le aziende a prendere decisioni sulla proprietà intellettuale e fornisce valori medi per un brevetto o una famiglia di brevetti nel mercato di intermediazione.

La natura astratta della proprietà intellettuale presenta una doppia sfida: la sua tutela può essere impegnativa e il suo valore può essere difficile da esprimere.

In alternativa, se l'obiettivo è vendere un'azienda a un private equity, le aziende possono utilizzare l'approccio del valore equo di mercato, chiamato anche esenzione da royalty. L'importo dell'esenzione dalle royalty si basa sul portafoglio brevetti di un'azienda e indica in dettaglio l'importo di denaro che un'azienda non dovrà pagare in royalties sui brevetti.

Un’altra opzione è che le aziende collaborino con rinomate società di valutazione dei brevetti quando valutano l’integrità dei loro dati sui brevetti. Questa opzione è particolarmente valida per le aziende in settori emergenti che necessitano di informazioni più sostanziali o benchmark storici.

Quando si seleziona una società di valutazione dei brevetti, è necessario porre l'accento sulla qualità dei dati che la società può fornire. Idealmente, le aziende dovrebbero cercare aziende che si basano su dati disponibili al pubblico provenienti da procedimenti legali o transazioni di brevetti accessibili al pubblico. Questi dati dovrebbero essere utilizzati per stabilire una valutazione affidabile del portafoglio brevetti adattata allo scopo specifico in questione. Le aziende dovrebbero essere caute quando incontrano team di valutazione dei brevetti che presentano valutazioni eccessivamente ottimistiche prive di una base chiara nei dati.

Una volta che un’azienda determina il metodo di valutazione dei brevetti più appropriato per la sua particolare situazione, il percorso per garantire il capitale e accelerare la crescita aziendale diventa significativamente più trasparente.

Sapere da dove cominciare

Poiché il prestito per debiti legati alla proprietà intellettuale è ancora agli inizi, le aziende devono dimostrare un ritorno sull’investimento nella proprietà intellettuale. Ciò comporta la combinazione di capacità di storytelling con dati qualitativi e qualitativi.

La giusta narrativa può determinare i clienti di un'azienda, la fiducia del mercato e le potenziali opportunità. I dati quantitativi esaminano le relazioni tra aziende, partner, clienti e azionisti. I finanziatori desiderano trascorrere del tempo con i team di gestione per collegare i portafogli IP, i prodotti e le strategie. I dati qualitativi si riferiscono al reddito e al numero di famiglie di brevetti.

Ai finanziatori generalmente piace vedere 20-25 famiglie di brevetti uniche per il finanziamento del debito. Queste “famiglie” si riferiscono a più documenti brevettuali pubblicati sulla stessa invenzione o a più invenzioni con alcuni punti in comune. Possono essere pubblicati in tempi diversi in un paese o in un altro luogo.

I finanziatori preferiscono prendere in considerazione da 20 a 25 famiglie o più piuttosto che un numero inferiore come cinque o 10 per motivi di sicurezza. Questo perché più famiglie significano più opportunità di estrarre valore. Anche se una o due famiglie di brevetti perdono la loro validità, è comunque possibile ricavare valore dai restanti brevetti. Le aziende che desiderano aumentare il debito o il capitale dovrebbero mostrare più famiglie di brevetti uniche piuttosto che una famiglia con 20 brevetti.

I finanziatori vogliono anche vedere un reddito che li aiuti a immaginare un percorso attraverso il quale il mutuatario possa ripagare il debito. Anche con un portafoglio di brevetti di alto valore, questo tipo di finanziamento funzionerà solo per le aziende con entrate, un percorso chiaro e specifico verso le entrate o un’uscita sul mercato. I finanziatori del debito non stanno solo esaminando i brevetti che coprono prodotti che attualmente generano entrate per le aziende; Vogliono conoscere i brevetti predittivi che tracciano il futuro della loro azienda e del settore.

Nel complesso, il finanziamento tramite debito, una forte fonte di finanziamento, può essere vantaggioso per le aziende che stanno espandendo la propria organizzazione e per quelle con un chiaro evento di uscita all’orizzonte. Quando cercano finanziamenti per i brevetti, la collaborazione, le fusioni e acquisizioni (M&A) e il capitale sono i tre approcci che le aziende possono adottare.

collaborazioni

Se un'azienda crea e vende un prodotto specializzato che si adatta perfettamente a un prodotto di un'altra azienda, perché non unire le forze? Ciò ha senso dal punto di vista pratico e la collaborazione evita alle aziende di spendere risorse che sarebbero state spese per lo sviluppo di prodotti indipendenti. E risparmiare tempo nella fase di sviluppo accorcia il percorso verso la generazione di entrate.

La chiave è cercare relazioni reciprocamente vantaggiose. Considera le seguenti domande: quali vantaggi possono trarre entrambi i marchi? In che modo ciò avvicinerà ciascuna azienda ai rispettivi obiettivi di fatturato? Una possibile collaborazione causerebbe più danni che benefici a entrambe le società? Rispondere a queste domande ti aiuterà a determinare se assumere un potenziale collaboratore è la scelta giusta per te.

Fusioni e acquisizioni

Come le collaborazioni, le fusioni e le acquisizioni dipendono dal modo in cui le diverse aziende possono avvantaggiarsi a vicenda. In questo caso, i brevetti possono essere sfruttati per aumentare significativamente il valore di un’azienda che intende vendere. Recentemente, le aziende hanno utilizzato i propri portafogli di brevetti per contribuire a raggiungere obiettivi aziendali attraverso fusioni e acquisizioni strategiche, collaborazioni, uscite e finanziamenti, e spesso hanno avuto più successo delle aziende senza portafogli di brevetti. Nel caso delle acquisizioni, i valori delle aziende brevettuali erano quasi del 155% più alti della media media delle aziende non in cerca di brevetti.

Quando si riuniscono due o più aziende, fusioni e acquisizioni richiedono la stessa considerazione di una collaborazione. Le domande essenziali includono:

• In che modo questi marchi e tecnologie si combinano per creare migliori opportunità di mercato e aumentare il mercato indirizzabile totale dell'azienda?
• In che modo i brevetti della nostra azienda possono aumentare il valore di questa transazione?
• Come possono aumentare o diminuire il valore dell'azienda, a seconda dell'obiettivo?
• Come possiamo attribuire un valore adeguato e infallibile ai brevetti e qual è il valore finale della quota che siamo disposti ad accettare nella transazione?

Queste risposte riveleranno il valore reale dietro fusioni e acquisizioni.

Poiché la raccolta fondi diventa più impegnativa, in particolare per le aziende in crescita e in fase avanzata, e poiché la prevista ripresa del mercato IPO continua a essere ritardata, unita a un rallentamento generale della crescita dei ricavi, diventa imperativo per molti fondatori concentrarsi sull’ottimizzazione strategica della loro proprietà intellettuale esistente. investimenti di portafoglio. Questa strategia è fondamentale per migliorare le valutazioni di uscita e facilitare il finanziamento del debito, consentendo loro di proteggere e massimizzare i propri investimenti.

Brevetti contro equità

È comune utilizzare i brevetti per raccogliere fondi durante i round azionari; tuttavia, il valore aggiunto è generalmente più astratto.

Ad esempio, quando fai un round di finanziamento tramite debito, viene fatta una valutazione del portafoglio brevetti e ti viene prestata una percentuale di quel valore; questo di solito equivale a meno del 50%. Quando si raccolgono fondi in azioni, generalmente non vengono effettuate valutazioni.

Attraverso la due diligence, acquirenti e venditori possono valutare tutti i documenti legali e le informazioni necessarie per determinare il valore, inclusi portafogli di brevetti, prodotti di aziende coperti dai brevetti e brevetti considerando dove è diretto il mercato. Le aziende dovrebbero porre domande e cercare informazioni per valutare la quota di mercato complessiva dei brevetti. Questo consiglio è particolarmente rilevante per i grandi round di finanziamento.

Guardando al futuro, prevediamo che finanziatori e investitori presteranno maggiore attenzione alla valutazione accurata e alla conduzione di due diligence sulle proprietà intellettuali e la sua protezione, in risposta agli eccessi del precedente ciclo di mercato. Ciò, a sua volta, spingerà le aziende a considerare strategicamente la loro proprietà intellettuale e la sua protezione in una fase iniziale.

Il crescente valore della proprietà intellettuale

Anche solo dieci anni fa, l’uso dei brevetti come garanzia per garantire il finanziamento del debito era limitato ai componenti dei dispositivi presenti nei telefoni cellulari, nei computer o nei televisori. Ciò è dovuto principalmente ai tassi di royalty stabiliti dal tribunale e ai sufficienti dati disponibili al pubblico sulle vendite di brevetti su tali componenti basati su dispositivi per supportare la valutazione dei brevetti.

Questo approccio tradizionale al capitale di rischio si concentrava su risorse fisiche, team di gestione, strategie e nomi di azionisti per sostenere le entrate, lasciando la proprietà intellettuale in fondo alla lista delle priorità. Ora ci sono abbastanza dati pubblicamente disponibili su vendite, liquidazioni e tassi di royalty per spostare la proprietà intellettuale in cima alla lista, indipendentemente dal settore. E poiché la valutazione coinvolge dati reali, i brevetti normalmente trattati come beni “soft” ora hanno un valore molto più solido.

La proprietà intellettuale è uno strumento commerciale. I brevetti possono essere fattori decisivi per le aziende che cercano di ottenerli revisioni tecnologiche, poiché la proprietà intellettuale è una classe di asset che può aiutare un'azienda a raggiungere i propri obiettivi aziendali. Una volta che un’azienda ha chiarito come la proprietà intellettuale e i brevetti possano produrre un significativo ritorno sull’investimento, la strategia complessiva deve allineare la sua crescita con i suoi obiettivi aziendali per determinarne il valore.

Mentre sempre più aziende e industrie si rivolgono alla proprietà intellettuale per garantire finanziamenti basati sul debito e sul capitale proprio, le risorse immateriali stanno trovando il loro posto e aprendo un nuovo percorso con finanziamenti che aumentano il valore di un’idea.