Die Zukunft des Investierens: Wie Technologie die Vermögens- und Vermögensverwaltung verändert (V)

Laut der Securities and Financial Markets Industry Association (SIMA) sind die globalen Kapitalmärkte im Jahr 2021 in die Höhe geschnellt, wobei sowohl die globalen Renten- (z. B. Anleihen) als auch die Aktienmärkte Allzeithochs erreichten.

Aber die Formen der Emission und des Handels von Wertpapieren sind ineffizient. Legacy-Systeme führen zu zu vielen Vermittlern, kostspieliger Ausgabe, langsamen Abwicklungszeiten und Anfälligkeit für Marktmanipulation und Geldwäsche.

Asset-Tokenisierung durch Blockchain-Technologie kann möglicherweise ein effizienteres System schaffen. Der Übergang wird einige Zeit dauern, aber einige der größten Finanzakteure wie Goldman Sachs und JP Morgan experimentieren bereits damit diese Technologie.

WAS IST ANLAGEN-TOKENISIERUNG

Asset-Tokenisierung ist der Prozess der Umwandlung physischer oder digitaler Assets in digitale Token. Diese Token werden in einem Blockchain-Netzwerk ausgegeben, verfolgt und gehandelt.

Alles, was einen Wert hat, kann tokenisiert werden, einschließlich Wertpapiere, Immobilien, Waren, Kunst, physische Vermögenswerte, Sammlerstücke und geistiges Eigentum. Es gibt zwei Arten von Token: fungibel, die austauschbar sind und häufig teilbare Handlungen darstellen (z. B. Wertpapiere), und nicht fungibel, die völlig einzigartig sind und häufig das Eigentum an physischen Vermögenswerten darstellen (z. B. Kunst und Artefakte). ) oder die als seltene digitale Assets an Wert gewinnen.

Laut Interviews mit Blockchain-Führungskräften, die von durchgeführt wurden Blockdatenhat die Tokenisierung von Wertpapieren (z. B. Aktien, Anleihen, Optionen usw.) das Potenzial, die Kapitalmarktinfrastruktur auf 5 wichtige Arten zu verändern:

• Begrenzen Sie die Abhängigkeit von mehreren Vermittlern.

• Reduzierte Emissions- und Handelskosten im Vergleich zur traditionellen Verbriefung.

• Reduzierung der Abwicklungsfristen der Zentralverwahrer (DCV) und der Wertpapierabwicklungssysteme.

• Zusammenführung einzelner Prozesse im Wertpapierlebenszyklus.

• Ermöglichen Sie alternative Finanzierungsformen für alle Arten von Organisationen weltweit.

Die Tokenisierung von Vermögenswerten kann auch die Liquidität von zuvor illiquiden alternativen Vermögenswerten freisetzen. Darunter sind unter anderem Immobilien, natürliche Ressourcen, öffentliche Infrastruktur, Kunst, Privatkapital und Privatkredite. Laut einer Studie von BCG und ADDX könnte die Gesamtmarktgröße von tokenisierten illiquiden Vermögenswerten bis 16 2030 Milliarden US-Dollar oder 10 % des globalen BIP erreichen.

ERSTE BEWEGUNGEN

Blockchain-Unternehmen arbeiten an Bemühungen zur Tokenisierung von Vermögenswerten in jeder Phase des Kapitalmarktökosystems, von der Tokenisierung und Ausgabe über den Primär- und Sekundärhandel bis hin zur Abwicklung und Nachhandelsverwahrung.

Zum Beispiel Verbriefung ist eine All-in-One-Plattform für die Ausgabe, Verwaltung und den Handel von digitalen Vermögenswerten. Das Unternehmen bietet Tokenisierung und Emission von Wertpapieren, Primärmarkthandel für institutionelle Anleger, Sekundärmarkthandel für Privatanleger und eine Auswahl an Token-Fonds. Securitize hat bereits mit mehr als 200 Emittenten zusammengearbeitet.

Im September 2022 legte Securitize einen Token-Fonds auf, der ein Engagement im Health Care Strategic Growth Fund II („HCSG II“) von ermöglicht KKR. Die Auflegung dieses Fonds war aus zwei Gründen ein Durchbruch in der Branche: Er bringt einen kolossalen Akteur im traditionellen Private-Equity- und Immobilienbereich in den Bereich der Asset-Tokenisierung und ermöglicht einen breiteren Zugang zu einem normalerweise reservierten Privatmarktfonds für institutionelle Anleger und die Ultrareichen.

Mehrere andere Startups entwickeln Asset-Tokenisierungstechnologie:

• HINZUFÜGEN bietet Möglichkeiten zur Tokenisierung, Ausgabe und Investition von Vermögenswerten auf privaten Märkten. Die Plattform dient Unternehmen, die Kapital in Form von Privatfonds, Private Equity und Private Debt aufnehmen möchten, sowie akkreditierten und institutionellen Investoren, die investieren möchten.

• Token-Lösungen konzentriert sich auf die Asset-Tokenisierungsinfrastruktur und bietet eine Plattform zur Ausgabe, Verwaltung und Übertragung von Sicherheitstoken. Seit seiner Gründung im Jahr 2017 hat das Unternehmen Vermögenswerte in Höhe von 28.000 Milliarden US-Dollar tokenisiert.

• Digital Asset ist das Unternehmen hinter Daml, einer Plattform zum Erstellen und Ausführen von Multi-Party-Anwendungen unter Verwendung von Smart Contracts und Distributed-Ledger-Technologie (d. h. Blockchain). Daml unterstützt unter anderem die Tokenisierung von Aktien, Anleihen, strukturierten Produkten, Private Equity, Rohstoffen und Emissionszertifikaten.

Traditionelle Finanzzentren schlagen auch bei der Tokenisierung von Vermögenswerten Wellen. Goldman Sachs nutzte Daml von Digital Asset, um seine eigene End-to-End-Infrastruktur zur Tokenisierung von Vermögenswerten zu entwickeln. Jetzt untersucht Goldman Sachs die Tokenisierung von realen Vermögenswerten durch NFTs.

Unterdessen kündigte die Monetary Authority of Singapore im Mai 2022 ein Pilotprojekt mit JP Morgan and DBS Bank Anleihen und Einlagen für Blockchain-basierte Kredite durch Smart Contracts zu tokenisieren. Mit anderen Worten, das Projekt untersucht die dezentrale Finanzierung (DeFi). DeFi ist ein Ökosystem aus intelligenten Verträgen (von Entwicklern codierte Computerprogramme), die es den Teilnehmern ermöglichen, auf Finanzdienstleistungen wie Handel, Kreditvergabe und Kreditaufnahme in einem Peer-to-Peer-Format zuzugreifen, ohne sich auf traditionelle Vermittler wie Banken, Kreditgenossenschaften oder Börsenmakler.

Im Juni 2022 teilte der Leiter von JP Morgans Onyx Digital Assets Pläne mit, US-Staatsanleihen und Geldmarktfondsanteile im Wert von Billionen Dollar in DeFi zu tokenisieren.

AUSWIRKUNGEN

• Die Tokenisierung von Vermögenswerten die Effizienz der Kapitalmärkte steigern Reduzierung der Kosten für die Ausgabe von Wertpapieren, Eliminierung der Abhängigkeit von Dritten und Verkürzung der Abwicklungszeiten bei gleichzeitiger Gewährleistung von Transparenz und Überwachung in einem Blockchain-Netzwerk.
• Tokenisierung setzt die Liquidität illiquider Vermögenswerte frei. Die Private Märkte werden für einzelne Anleger mit Token-Fonds leichter zugänglich sein, und alles Wertvolle (z. B. Immobilien, Grundstücke und physische Vermögenswerte) kann durch Tokenisierung zu einem investierbaren und handelbaren Vermögenswert werden.
• Tokenisierte Wertpapiere und Fonds werden exponentiell mehr Kapital beisteuern als DeFi-Märkte autorisiert und erfüllen für Darlehen, Anleihen und institutionelle Operationen.