Wie viel sind Neobanken wert? Diese Frage beschäftigt viele Menschen, insbesondere Investoren und Mitarbeiter hochgeschätzter Fintechs, die auf ein Comeback der Börsengänge gewartet haben.
Im Allgemeinen scheint es den Neobanken gut zu gehen, insbesondere denen auf der anderen Seite des großen Teichs.
Aber neue Daten einer Risikokapitalgesellschaft deuten darauf hin, dass zumindest einige Anleger immer noch entscheiden, wie sie sie bewerten sollen: Die Bewertung des britischen Unternehmens Revolut wurde Anfang des Jahres gesenkt, und das Unternehmen ist wieder auf dem richtigen Weg. aus nicht besonders positiven Gründen in die Schlagzeilen geraten .
Einer der Revolut-Investoren, Molten Ventures, berichtete kürzlich auf die finanzielle Leistung und die Daten deuten darauf hin, dass die Bewertung von Revolut überdacht werden sollte.
Früher bekannt als Draper Esprit, Molten Ventures, an der Londoner Börse notiert Und dank seiner Unternehmensstruktur gibt es mehr Informationen über seine Beteiligungen weiter als die meisten VC-Firmen. Wichtig ist, dass dies auch einen guten Einblick in die Wertveränderungen Ihrer Portfoliounternehmen bietet.
Molten weist darauf hin, dass die marktangepassten Werte der Unternehmen in seinem Portfolio von seinem Prüfungs-, Risiko- und Bewertungsausschuss festgelegt werden und auf allgemeine öffentliche Trends reagieren.
El Der neueste Bericht von Molten enthält Viele nützliche Daten von verschiedenen Unternehmen, aber in diesem Artikel konzentrieren wir uns auf Revolut und die Rangliste des Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern.
Die Zahlen von Revolut
Soweit bekannt, handelte es sich bei der letzten großen Finanzierungsrunde von Revolut um eine gewaltige Series-E-Runde in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, die dem Unternehmen eine Post-Equity-Bewertung von 33 Milliarden US-Dollar einbrachte Crunchbase-Daten. Diese Runde machte die Neobank nicht nur zu einem der wertvollsten Fintech-Startups der Welt, sondern auch zu einem der am höchsten bewerteten privaten Technologieunternehmen.
Einer der Revolut-Investoren, Schroders, senkte Anfang des Jahres seine Bewertung für das Unternehmen um 46 %. Angesichts der Tatsache, dass die öffentlichen Märkte seit 2021 ihre Meinung über den Wert börsennotierter Fintech-Unternehmen geändert haben, war die Neubewertung des Wertes durch Revolut zwar bemerkenswert, aber keine große Überraschung.
Jetzt ist Molten an der Reihe. Die Venture-Gruppe gab in ihren Ergebnissen an, dass der beizulegende Zeitwert ihrer Investition in Revolut Ende März 91,3 2022 Millionen Pfund betrug. Nach Berücksichtigung von Währungsschwankungen und einer Änderung des beizulegenden Zeitwerts des Unternehmens bewertet Molten nun seinen Anteil in Revolut für 54,5 £. Millionen, also etwa 40 % weniger.
In einer seiner Präsentationen wies Molten darauf hin, dass eine Analyse seiner Portfolio-Performance Revolut aufgrund „eingeschränkter Informationsrechte“ nicht einbezog. Auch in ihren Dokumenten gab es einige Informationen über Revolut, die den oben besprochenen ähnelten. Kurz gesagt, es wird von Molten keine neuen Informationen außer der bereits erwähnten zum neuen fairen Wert für Revolut geben.
Revolut hatte keinen Kommentar.
Auf Bruttobasis würde ein Wertverlust von 40 % den Wert von Revolut auf knapp 20 Milliarden US-Dollar beziffern. Wenn wir die währungsbedingten Anpassungen herausnehmen, fällt Moltens Revolut-Neubewertung um 44 % schärfer aus.
Das ist viel Geld und immer noch ein großer Gewinn für Molten, der 7 Millionen Pfund investiert hat und selbst nach der Preisüberprüfung einen Wert von 55 Millionen Pfund in Revolut-Aktien hat.
Was ist da los?
Der Bewertungsrückgang von Revolut ist möglicherweise eher auf die Makroökonomie zurückzuführen (auch die öffentlichen Konkurrenten sind jetzt weniger wert als zuvor) als auf die eigene Leistung der Neobank. Bis dahin wurde in den letzten Wochen in verschiedenen Medien ausführlich über die positiven Auswirkungen steigender Zinssätze auf den Umsatz und die Rentabilität verschiedener Fintech-Unternehmen geschrieben. Revolut könnte von diesem ähnlichen Rückenwind profitieren.
Revolut verfügt bereits über eine vollständige Banklizenz in Litauen. Damit ist es gestattet, Geschäftskunden im Europäischen Wirtschaftsraum grenzüberschreitende Bankdienstleistungen anzubieten. Das Unternehmen verfügt über keine vergleichbare Lizenz im Vereinigten Königreich und ist daher maßgeblich daran gehindert, Einnahmen zu erzielen, weshalb es bereits 2021 eine Lizenz beantragt hat Kabelgebunden: „Der Erhalt der Lizenz würde eine weitere Expansion in versicherte Einlagen und lukrative Kreditprodukte wie Hypotheken und Kreditkarten ermöglichen; Kurz gesagt, verhalten Sie sich wie eine echte Bank.“
Mit anderen Worten: Es besteht ein direkter Zusammenhang zwischen den Aussichten von Revolut auf eine Lizenz im Vereinigten Königreich und dem Endergebnis. Das Problem besteht darin, dass die britischen Aufsichtsbehörden den Antrag von Revolut auf eine Banklizenz ablehnen könnten Es sei denn, Sie vereinfachen Ihre Struktur Eigentum oder Unternehmen.
Allerdings ist die Änderung der Eigentümerstruktur einer Neobank kein einfacher Prozess. Ein relevantes Beispiel ist das von SoftBank, das eine forderte Entschädigung für den Austritt zu seiner vorrangigen Investition in Aktien des Unternehmens. Wir wissen nicht, wie sehr dies die Entscheidung von Molten, den Aktienkurs zu ändern, im Vergleich zu allgemeineren Überlegungen beeinflusst hat, aber es hat sicher nicht geholfen.
Dennoch gibt es immer noch Gründe, optimistisch zu bleiben, was die Chancen von Revolut für eine Wende angeht. Dazu gehört vor allem die Tatsache, dass die Neobank im Jahr 2021 die Gewinnzone erreicht hat. Molten auch hervorgehoben dass das Unternehmen im Jahr 2022 „an neue Standorte in Amerika, Europa und Asien expandierte“.
Diese Expansion könnte sich kurzfristig negativ auf die Rentabilität von Revolut auswirken (was den Anlegern im Moment vielleicht nicht gefällt), aber auf lange Sicht lässt die Aussicht auf zusätzliche Einnahmen die Probleme in Großbritannien etwas an Bedeutung verlieren. Ob das ausreicht, um die Bewertung zu steigern, bleibt abzuwarten.
