É fácil valorizar objetos físicos quando podemos ver suas diferenças e comparar sua qualidade. Mas e os ativos intangíveis que compõem o design de cada carro, as marcas por trás desses relógios ou as patentes que alimentam a guerra dos smartphones?
A natureza abstrata da propriedade intelectual (PI) apresenta um duplo desafio: a sua salvaguarda pode ser exigente e pode ser igualmente complexo articular o seu valor. Esta questão pode representar um obstáculo significativo para as empresas que procuram alavancar as patentes nos seus esforços de angariação de fundos, principalmente porque cada vez mais empresas dependem de conceptualizações inovadoras apoiadas pela tecnologia.
Nos últimos anos, assistimos a um aumento do apoio financeiro às empresas que procuram financiamento através de dívida e de capital, impulsionado principalmente pelas ideias inovadoras de startups e empresas tecnológicas que abriram precedentes. De 2011 a 2020, 58% do capital de risco foi para startups com patentes ou pedidos de patentes. O tamanho dos negócios para startups com patentes durante o mesmo período aumentou de 40% a 60% do que para startups sem patentes. Ao considerar as avaliações durante o patenteamento, as empresas de patentes levantam capital com avaliações mais elevadas do que as empresas sem patentes. Se forem analisadas apenas as operações da rodada de investidores anjos, a mediana média anual é 93% maior.
Dos recursos humanos às empresas de lavagem de automóveis, a tecnologia está agora tão difundida que atribuir valor aos activos intangíveis já não parece fora de alcance. No entanto, a IA e outras tecnologias emergentes acrescentaram áreas cinzentas ao mundo do financiamento de patentes, pedindo aos investidores que abram mais uma vez as suas mentes e as suas carteiras.
Determinação do valor da patente
Quando uma empresa procura usar patentes como garantia de uma dívida, é prática comum fazer referência aos relatórios anuais publicados pelo Richardson Oliver Law Group. Richardson Oliver auxilia empresas na tomada de decisões de propriedade intelectual e fornece valores médios para uma patente ou família de patentes no mercado de corretagem.
A natureza abstrata da propriedade intelectual apresenta um duplo desafio: a sua salvaguarda pode ser exigente e o seu valor pode ser difícil de expressar.
Alternativamente, se o objetivo for vender uma empresa para private equity, as empresas podem utilizar a abordagem do valor justo de mercado, também chamada de isenção de royalties. O valor da isenção de royalties é baseado no portfólio de patentes de uma empresa e detalha a quantidade de dinheiro que uma empresa não terá que pagar em royalties de patentes.
Outra opção é as empresas colaborarem com empresas de avaliação de patentes de renome ao avaliarem a integridade dos seus dados de patentes. Esta opção é particularmente válida para empresas em áreas emergentes que necessitam de informações mais substanciais ou benchmarks históricos.
Ao selecionar uma empresa de avaliação de patentes, deve-se dar ênfase à qualidade dos dados que a empresa pode fornecer. Idealmente, as empresas deveriam procurar empresas que dependam de dados publicamente disponíveis de processos judiciais ou transações de patentes publicamente disponíveis. Estes dados deverão ser utilizados para estabelecer uma avaliação fiável da carteira de patentes adaptada à finalidade específica em questão. As empresas devem ser cautelosas quando se deparam com equipas de avaliação de patentes que apresentam avaliações demasiado optimistas e sem uma base clara em dados.
Quando uma empresa determina o método de avaliação de patentes mais adequado à sua situação específica, o caminho para garantir capital e acelerar o crescimento do negócio torna-se significativamente mais transparente.
Saiba por onde começar
Dado que os empréstimos de dívida de propriedade intelectual ainda estão numa fase inicial, as empresas devem demonstrar um retorno do investimento em propriedade intelectual. Isso envolve combinar habilidades de contar histórias com dados qualitativos e qualitativos.
A narrativa certa pode determinar os clientes de uma empresa, a confiança do mercado e as oportunidades potenciais. Os dados quantitativos examinam as relações entre empresas, parceiros, clientes e acionistas. Os financiadores querem passar tempo com equipas de gestão para ligar os pontos entre portfólios, produtos e estratégias de PI. Os dados qualitativos referem-se à renda e ao número de famílias de patentes.
Os financiadores geralmente gostam de ver de 20 a 25 famílias de patentes exclusivas para financiamento de dívidas. Estas “famílias” referem-se a vários documentos de patente publicados sobre uma mesma invenção ou a várias invenções com alguns pontos em comum. Eles podem ser publicados em momentos diferentes em um país ou em outro lugar.
Os financiadores preferem considerar 20 a 25 famílias ou mais, em vez de um número menor, como cinco ou 10, por razões de segurança. Isso ocorre porque mais famílias significam mais oportunidades de extrair valor. Mesmo que uma ou duas famílias de patentes se tornem inválidas, ainda será possível extrair valor das patentes restantes. As empresas que pretendem aumentar a dívida ou o capital próprio devem apresentar mais famílias de patentes únicas, em vez de uma família com 20 patentes.
Os financiadores também querem ver a receita para ajudá-los a imaginar um caminho para o mutuário pagar a dívida. Mesmo com uma carteira de patentes de elevado valor, este tipo de financiamento só funcionará para empresas com receitas, um caminho claro e específico para obter receitas ou uma saída para o mercado. Os financiadores de dívidas não estão apenas à procura de patentes que cubram produtos que actualmente geram receitas para as empresas; Eles querem saber sobre patentes preditivas que traçam o futuro de sua empresa e do setor.
No geral, o financiamento da dívida, uma forte fonte de financiamento, pode ser benéfico para as empresas que estão a expandir a sua organização e para aquelas que têm um claro evento de saída no horizonte. Ao buscar financiamento de patentes, colaboração, fusões e aquisições (M&A) e capital próprio são três abordagens que as empresas podem adotar.
colaborações
Se uma empresa cria e vende um produto especializado que se adapta perfeitamente a um produto de outra empresa, por que não unir forças? Isto faz sentido prático e a colaboração evita que as empresas gastem recursos que teriam sido gastos no desenvolvimento independente de produtos. E economizar tempo na fase de desenvolvimento encurta o caminho para a geração de receita.
A chave é procurar relacionamentos mutuamente benéficos. Considere as seguintes questões: Como ambas as marcas podem se beneficiar? Como isso aproximará cada empresa de suas respectivas metas de receita? Uma possível colaboração causaria mais danos do que benefícios para qualquer uma das empresas? Responder a essas perguntas o ajudará a determinar se contratar um colaborador em potencial é a escolha certa para você.
Fusões e aquisições
Assim como as colaborações, as fusões e aquisições dependem de como diferentes empresas podem beneficiar umas às outras. Neste caso, as patentes podem ser aproveitadas para aumentar significativamente o valor de uma empresa que pretende vender. Recentemente, as empresas têm utilizado as suas carteiras de patentes para ajudar a alcançar objetivos empresariais através de fusões e aquisições estratégicas, colaborações, saídas e financiamento, e têm tido frequentemente mais sucesso do que empresas sem carteiras de patentes. No caso de saídas de aquisição, os valores das empresas de patentes foram quase 155% superiores à média mediana das empresas que não buscam patentes.
Ao reunir duas ou mais empresas, as fusões e aquisições exigem a mesma consideração que uma colaboração. As questões essenciais incluem:
- Como essas marcas e tecnologias se combinam para criar melhores oportunidades de mercado e aumentar o mercado total endereçável da empresa?
- Como as patentes da nossa empresa podem melhorar o valor desta transação?
- Como podem aumentar ou diminuir o valor da empresa, dependendo do objetivo?
- Como podemos atribuir valor adequado e infalível às patentes e qual é o valor final da parcela que estamos dispostos a aceitar na transação?
Estas respostas revelarão o valor real por trás das fusões e aquisições.
À medida que a captação de recursos se torna mais desafiadora, especialmente para empresas em crescimento e em estágio avançado, e à medida que a recuperação esperada do mercado de IPO continua a ser adiada, juntamente com uma desaceleração geral no crescimento das receitas, torna imperativo que muitos fundadores se concentrem na otimização estratégica de seus IP existentes. investimentos em carteira. Esta estratégia é crucial para melhorar as avaliações de saída e facilitar o financiamento da dívida, permitindo-lhes proteger e maximizar os seus investimentos.
Patentes versus patrimônio
É comum usar patentes para ajudar a arrecadar dinheiro durante rodadas de ações; no entanto, o valor acrescentado é geralmente mais abstrato.
Por exemplo, quando você faz uma rodada de financiamento de dívida, é feita uma avaliação da carteira de patentes e você recebe um empréstimo de um percentual desse valor; isso geralmente equivale a menos de 50%. Quando o dinheiro é arrecadado em ações, geralmente não são realizadas avaliações.
Através da devida diligência, compradores e vendedores podem avaliar todos os documentos legais e informações necessárias para determinar o valor, incluindo portfólios de patentes, produtos de empresas cobertas pelas patentes e patentes, considerando a direção do mercado. As empresas devem fazer perguntas e procurar informações para avaliar a quota global do mercado de patentes. Este conselho é especialmente relevante para grandes rodadas de financiamento.
Olhando para o futuro, prevemos que os credores e investidores prestarão maior atenção à avaliação precisa e à condução da devida diligência nas propriedades. intelectuais e a sua proteção, em resposta aos excessos do ciclo de mercado anterior. Isto, por sua vez, levará as empresas a considerar estrategicamente a sua propriedade intelectual e a sua proteção numa fase mais precoce.
O valor crescente da propriedade intelectual
Há apenas dez anos, a utilização de patentes como garantia para garantir o financiamento da dívida estava limitada a componentes baseados em dispositivos encontrados em telemóveis, computadores ou televisões. Isto deveu-se principalmente às taxas de royalties estabelecidas pelo tribunal e aos dados suficientes de vendas de patentes disponíveis publicamente sobre esses componentes baseados em dispositivos para apoiar a avaliação de patentes.
Esta abordagem tradicional ao capital de risco centrou-se em activos físicos, equipas de gestão, estratégias e nomes de accionistas para apoiar as receitas, deixando a propriedade intelectual no final da lista de prioridades. Existem agora dados publicamente disponíveis suficientes sobre vendas, liquidações e taxas de royalties para fazer com que a propriedade intelectual suba na lista, independentemente da indústria. E porque a avaliação envolve dados reais, as patentes normalmente tratadas como activos “soft” têm agora um valor muito mais firme.
A propriedade intelectual é uma ferramenta de negócios. As patentes podem ser fatores decisivos para as empresas que buscam obter análises de tecnologia, uma vez que a propriedade intelectual é uma classe de ativos que pode ajudar uma empresa a atingir os seus objetivos de negócio. Uma vez que uma empresa estabelece clareza sobre como a propriedade intelectual e as patentes podem produzir um retorno significativo sobre o investimento, a estratégia global deve alinhar o seu crescimento com os seus objectivos de negócio para determinar o seu valor.
À medida que mais empresas e indústrias recorrem à propriedade intelectual para garantir financiamento baseado em dívida e capital, os activos intangíveis estão a encontrar o seu lugar e a abrir um novo caminho com financiamento que eleva o valor de uma ideia.
