Ter uma jornada clara tem seu próprio conjunto de máximas para fundadores de startups. Os investidores geralmente concordam que uma arrecadação de fundos bem-sucedida deve deixar uma startup com 18 a 36 meses de capital, e quando uma startup tem cerca de 9 a 12 meses de caixa, deve começar a levantar sua próxima rodada.
Mas o que os fundadores de startups devem fazer quando veem o fim do seu caminho se aproximando rapidamente, os investidores desaparecendo e há cada vez menos maneiras de levantar mais capital?
Historicamente, o conselho mais citado e repetido tem sido o de reduzir custos, acima de tudo.
Mas as regras são para horários padrão. A economia não tem sido tão volátil há anos, e os fundadores de hoje quase têm que controlar a mesa: cortando custos estrategicamente onde dói menos, gerenciando o número de funcionários para continuar crescendo, mantendo um olhar atento sobre como o crescimento está se moldando e ajustando o consumo. taxas em conformidade, entre outras medidas.
Ainda assim, as regras persistem por uma razão, e vários investidores concordaram que cortar custos continua a ser a melhor forma de extrair mais do saldo bancário de uma startup se uma angariação de fundos não estiver no horizonte.
“No momento em que uma startup antecipa uma desaceleração significativa nas receitas ou um declínio nos clientes, ela deve reduzir custos, não importa o que aconteça”, disse Christian Narvaez, fundador da Rayo Capital. “Esse seria o primeiro passo e ajudaria a ampliar sua jornada e lhe daria tempo para arrecadar fundos. Em segundo lugar, se estiver a ficar sem capital, pense no que está a acontecer.”
Infelizmente, muitas startups terão desaparecido. Essa é a natureza do ambiente atual de arrecadação de fundos.
Qiao Wang, colaborador sênior da Alliance DAO
Kelly Brewster, CEO da aceleradora Wolf, focada em bitcoin, enfatizou a importância de reconhecer as próprias circunstâncias, especialmente se elas forem terríveis. “Existem apenas algumas alavancas que você pode puxar. Se você tiver apenas dois ou três meses restantes, não terá opções. Ele deve pagar indenizações aos funcionários, a conta fiscal pendente e fechar a empresa. Ou você pode se encontrar em uma situação ainda pior.”
Independentemente do resultado, se você tiver menos de 9 meses de experiência, “infelizmente, você terá que reduzir a taxa de consumo e deixar as pessoas boas irem”, disse Qiao Wang, colaborador sênior da Alliance DAO.
A grande maioria das despesas das startups são recursos humanos ou salários, e reduzi-las é a melhor maneira de reduzir despesas e expandir a jornada, disse Wang. iniciantes Eles simplesmente não precisam de tantas pessoas. A maioria dos fundadores Eles adoram contratar pessoas antes de terem um produto adequado ao mercado. “Se eles dispensassem algumas pessoas, isso não reduziria suas chances de sucesso.”
As palavras de Wang contêm muita verdade. Os últimos anos são uma prova de que as empresas muitas vezes contratam em excesso, especialmente quando o hype, o FOMO e o otimismo orientam as decisões, em vez de uma consideração medida do que a empresa realmente precisa.
A melhor maneira de considerar o que você precisa gastar é não escalar prematuramente, de acordo com um gestor de portfólio que gerencia mais de 300 portfólios web3. “Se o produto não se enquadra no mercado, não escale ainda a equipe de desenvolvimento de negócios. E o oposto é verdadeiro: se você exagerar no início, é melhor reconsiderar. Você realmente precisa de uma equipe de 30 pessoas ou consegue administrar com menos? O equilíbrio gira em torno do talento”, disseram alguns investidores anônimos.
Quando o capital é barato, as startups muitas vezes podem se dar ao luxo de abrir mão de receitas incrementais no caminho para o futuro planejado, mas em tempos mais frugais, aproveitar as oportunidades de receitas de curto prazo, mantendo ao mesmo tempo um caminho em direção a um futuro. Um plano melhor e bem planejado pode ajudar . Então, depois de eliminar essas agências caras, você precisa tentar gerar receita e focar na aquisição de usuários, pois é isso que manterá os investidores à mesa quando você sair para arrecadar fundos.
“Procuro empresas que tenham um caminho claro para ganhar dinheiro. “Eu sei que é ridículo dizer, mas especificamente no espaço de startups e criptografia, procuramos empresas que ofereçam a seus clientes algo que eles estejam dispostos a pagar agora, não daqui a alguns anos”, disse Brewster.
O gestor do portfólio web3 concordou: “No momento, para conseguir investimentos, as exigências aumentaram; "Trata-se de priorizar a atração de usuários e mantê-los fiéis."
Avaliações desvalorizadas
Durante o último mercado altista, muitas startups acabaram supervalorizadas, dado o entusiasmo em torno das startups (especialmente a web3) e a forte demanda dos investidores. Mas outra coisa era perniciosa para as startups de todo o mundo: os negócios eram fechados de forma rápida e fácil.
Isso aumentou as expectativas de rondas de angariação de fundos rápidas e fáceis, mas a realidade é que a devida diligência exigida é hoje muito mais rigorosa. Os investidores querem manter o seu capital próximo, o que significa que as empresas com dificuldades financeiras precisam de se lembrar que a angariação de fundos é um processo muito mais longo do que era há 18 meses. “A captação de recursos já ocorre há 3 meses ou mais neste mercado”, disse Narváez. “Se você tiver experiência, pode fazer um aumento apertado em 2 meses, mas agora é difícil.”
As coisas estão ainda mais difíceis para as startups da web3, dada a incerteza persistente e o sentimento de baixa em torno da indústria de criptografia. As condições macroeconómicas e a incerteza regulamentar estão a jogar contra as esperanças de angariação de fundos das startups de criptomoedas: o financiamento em criptomoedas diminuiu pelo quinto trimestre consecutivo no segundo trimestre, para 2,34 mil milhões de dólares. As taxas de juros são mais altas, dificultando o investimento de todos, e as principais agências governamentais dos EUA também estão reprimindo a indústria criptográfica, o que dissuade ainda mais os investidores já cautelosos.
As empresas de capital de risco também não estão a levantar tanto capital como antes, o que significa que há menos pó seco para implementar, disse o gestor da carteira web3.
Isto significa que a aplicação de capital diminuiu em geral e menos cheques estão sendo emitidos. O resultado final desta situação provavelmente será que os fundadores terão que se contentar com uma avaliação desfavorável, disse Wang: “Muitas startups obtiveram avaliações realmente altas durante o pico do mercado altista, por isso têm expectativas irrealistas sobre o que podem obter. ”Durante este mercado baixista. Muitas coisas estão subindo com a mesma valorização de dois anos atrás, apesar de terem feito progressos.”
O mercado altista permitiu que as startups ditassem avaliações malucas porque podiam, disse Narváez. “Aí eles perceberam que não estavam pensando na Série A, o Serie B e Série C; “Eles estavam pensando apenas no agora e isso magoou muita gente.” Brewster também observou que ele vê uma série de rodadas estáveis em startups que cresceram e podem aumentar com a mesma avaliação de seu último aumento de capital durante o mercado altista anterior.
Aumentar uma rodada plana ou baixista é “horrível para os investidores”. Parceiros Limitados (LP) que eles investiram”, disse Narváez. Mas as rodadas estáveis ou baixas podem não ser “atrativas” para novos investidores se eles não receberem um “desconto enorme e agressivo”, o que coloca os fundadores de startups em uma situação difícil.
Contudo, não é que os poços tenham secado. As startups podem levantar capital, mas não nos termos que elas (ou seus atuais investidores) gostariam, disseram os investidores. Se rodadas planas ou baixas não forem uma opção, uma empresa que esteja tentando levantar uma Série A poderia fazer uma rodada de extensão em vez de algo maior “se não estiver 100% pronta para passar para o próximo nível”, disse o gerente do portfólio web3.
Existem também outras oportunidades além da arrecadação de fundos. As startups podem ser adquiridas diretamente ou por meio de um tipo de contrato de aquisição e locação, disse Wang.
Assim, o consenso parece ser: se não há necessidade de angariar fundos, provavelmente é melhor esperar por condições de angariação de fundos mais favoráveis para os fundadores. Quando isso poderia acontecer? Não temos certeza, mas Wang acredita que haverá tempos melhores dentro de um ou dois anos.
Fechando a loja
Se você já tentou de tudo e ainda está sem dinheiro, mas ninguém vem em seu socorro, talvez seja melhor desistir enquanto você tem vantagem.
É importante ser realista, disse Brewster. “Os fundadores de startups tendem a ser otimistas, apaixonados e não ouvem as pessoas que lhes dizem coisas que podem dar errado. Gostam de ver os benefícios e isso não funciona bem quando se trata de financiamento. “É preciso ser impassível e objetivo com números e dados.”
“Infelizmente, muitas startups morrerão", disse Wang. "Essa é a natureza do ambiente de arrecadação de fundos no momento. Eu sempre digo às nossas startups, antes que elas cheguem a esse ponto sem retorno, para não escalarem prematuramente ou contratarem demais. Isso não aumenta suas chances de encontrar a adequação do produto ao mercado. Essas novas empresas estão indo bem, têm baixo consumo e muito mais possibilidades de encontrar um produto adequado.”
Narváez disse que viu pessoalmente entre cinco e dez startups focadas na web3 fechando este ciclo. “Com todas essas pessoas que conheço e seus negócios já cancelados, houve decisões que eles poderiam ter tomado mais cedo.”
Embora achasse que alguns fundadores eram excessivamente confiantes e arrogantes, ele também descobriu que traders experientes que passaram por ciclos anteriores optaram por eliminar rapidamente camadas de gordura. “Eles agem rapidamente porque entendem que isso vai demorar muito. Mas os fundadores cujas empresas morreram, foi a primeira vez que construíram um ciclo de baixa. Como mencionei, reduza ao máximo as despesas desnecessárias.”
A triste realidade a lembrar é que a maioria das startups em estágio inicial falham, disse Brewster. “Muitas pessoas estão lutando contra isso. É a regra, não a exceção, e é difícil.”
