Fontes alternativas de renda podem ser um fator importante para as exchanges, já que a Coinbase vê os volumes de negociação caírem, mas outras áreas não comerciais aumentam.
A Coinbase divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano de 2022. Em resposta aos números brutos da empresa, as ações da Coinbase caíram cerca de 2,2% nas negociações. A empresa inicialmente caiu muito antes de se recuperar em território positivo; ganhos que você perdeu antes de seu relatório de ganhos.
Em preparação para o download de dados de hoje da bolsa de criptomoedas dos EUA, uma série de perguntas estão sendo identificadas que exigem respostas, incluindo perguntas relacionadas ao mix de receitas da empresa, atividade do consumidor e a capacidade de defender sua taxa de cobrança de taxas durante a atual recessão cripto . .
Perguntas respondidas
Começando pelo mix de receitas, no quarto trimestre de 2022 o dente de serra coinbase de suas receitas de corretagem caem e suas receitas de não corretagem aumentam em comparação com o terceiro trimestre do mesmo ano. Isso responde em grande parte à questão de onde viria a linha principal da Coinbase em um mundo de atividade comercial mais limitada.
Do lucro líquido de US$ 604,9 milhões da empresa no quarto trimestre, cerca de US$ 282,8 milhões vieram de receitas de assinaturas e serviços, ou pouco menos de 47%. Esse mesmo número foi de 36,5% no terceiro trimestre de 2022 e de 8,6% no mesmo período do ano anterior.
Simplificando, a Coinbase passou por uma grande mudança na composição da receita, da receita comercial que compreende a grande maioria de sua receita para apenas metade; A reviravolta foi mais impulsionada pela queda na receita comercial, mas ano a ano, a receita de "assinaturas e serviços" da Coinbase aumentou respeitáveis 32,5%. Em um inverno criptográfico, isso não é nada desprezível. A Coinbase se beneficiou de um clima de taxa de juros crescente em termos de receita de juros autogerada no quarto trimestre em comparação com o período do ano anterior.
Como observamos em nossa primeira análise dos resultados do quarto trimestre da Coinbase, o mercado esperava que a empresa relatasse 8,4 milhões de usuários fazendo transações mensais. Segundo a empresa, o número chegou a 8,3 milhões no quarto trimestre, ligeiramente abaixo do resultado do ano inteiro de 8,8 milhões. Depende de você como você vê essa pequena perda no quarto trimestre, mas com os volumes de negociação continuando a cair no quarto trimestre, fica claro que os consumidores não retornaram ao mercado de criptomoedas em massa no quarto trimestre, pelo menos nos Estados Unidos. A Coinbase está sediada.
Para startups, a queda na receita de negociação em contraste com o número de comerciantes on-line geralmente ativos indica que, embora o mercado de criptomoedas continue a enfrentar condições difíceis, alguma resistência também pode ser encontrada. A notícia poderia ser pior.
A pergunta final é sobre a taxa de aceitação da Coinbase. Isto é o que a empresa tinha a dizer sobre isso:
Nossa A taxa média combinada do consumidor do quarto trimestre aumentou em relação ao terceiro trimestre. O principal fator foi um mix menor de volume de negociações avançadas. Relacionado aos mínimos de vários anos na volatilidade dos criptoativos e à migração da maioria dos usuários do Coinbase Pro para nossa experiência de negociação avançada em nosso aplicativo de consumidor, estamos vendo um declínio notável no volume de negociação avançada, principalmente em dezembro. Como as operações avançadas têm uma tarifa menor, o resultado foi um aumento em nossa tarifa média combinada.«
«Nossa taxa média combinada no mercado institucional diminuiu no quarto trimestre em comparação com o terceiro trimestre, impulsionada por taxas mais baixas associadas ao nosso programa de formador de mercado. A grande maioria de nosso volume de negociação institucional relatado veio de nosso mercado à vista, onde os formadores de mercado e os operadores de alta frequência são os principais clientes”.
Isso é um pouco mais e menos. Em termos percentuais, o volume de negociação da Coinbase de US$ 145.000 bilhões no quarto trimestre e os US$ 322,1 milhões resultantes em receita de transações deram à empresa uma taxa de aceitação efetiva de 0,22% no quarto trimestre, uma queda modesta em relação aos 0,23% registrados no terceiro trimestre. de 2022, e mais acentuadamente abaixo dos 0,42% alcançados no quarto trimestre de 2021.
O fato de a taxa de aceitação cair na Coinbase não é uma grande surpresa, pois vemos outras entidades no mundo criptográfico competirem com taxas para atrair usuários; Houve uma trajetória geralmente descendente na taxa de aceitação da Coinbase nos últimos anos, embora o ritmo desse declínio tenha diminuído acentuadamente no quarto trimestre.
Para colocar os resultados da Coinbase totalmente em contexto, vamos fechar com uma olhada no clima regulatório que parece ser cada vez mais hostil a certos elementos do mercado cripto. Especialmente nos Estados Unidos.
O clima regulatório
A Coinbase não é a única bolsa que enfrenta um trimestre difícil, já que o ecossistema mais amplo tenta se reconstruir e passar de um tumultuado 2022 repleto de uma série de eventos que mudaram o setor.
De um modo geral, os volumes de negociação de cripto caíram no final do ano passado devido a um mercado volátil e várias bolsas declarando falência, incluindo uma das bolsas (que já foi a maior), a conhecida FTX. Ainda mais, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) também tem feito rondas no espaço criptográfico, pois se concentra em empresas de apostas como a Kraken, que recebeu uma cobrança de US$ 30 milhões da agência no início deste mês.
A cobrança ocorreu menos de um dia depois que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong vai twittar que ele ouviu rumores de que a SEC gostaria de se livrar das criptomoedas para clientes nos Estados Unidos.
Embora o acordo da Kraken iniba suas operações de apostas centralizadas no país, ele não responde totalmente à questão de saber se a SEC bloqueará todas as apostas criptográficas daqui para frente. Também é importante notar que a Coinbase também possui seus próprios serviços de apostas que atualmente não são afetados pela SEC.
Em outras notícias, no início de 2023, os reguladores financeiros de Nova York descobriram que a Coinbase violou as leis contra lavagem de dinheiro ao não realizar verificações de antecedentes adequadas. A Coinbase concordou em pagar uma multa de US$ 50 milhões ao Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York e também deve gastar US$ 50 milhões para melhorar seu programa de conformidade.
Após uma série de repressões nos Estados Unidos, a questão de como as exchanges de criptomoedas como a Coinbase continuarão a operar será um ponto-chave. A regulamentação, especialmente em cripto, terá peso ao longo de 2023, à medida que agências e promotores continuam se aproximando desse espaço. No entanto, resta saber se a Coinbase lidará com qualquer um desses movimentos regulatórios de maneira benéfica para os negócios.
