Finora abbiamo pubblicato un buon numero di articoli in cui è facile stilare un elenco di trend negativi. Ma, da un altro punto di vista, i segnali positivi sembrano farsi più luminosi, e questo è qualcosa da tenere a mente.
Ci sono buone ragioni per ritenere che la massiccia correzione dell'attività di VC che abbiamo visto negli ultimi sei trimestri abbia fatto il suo corso. Ancora più importante, potrebbero esserci già i primi segnali che la recessione negli investimenti del mercato privato ha toccato il fondo.
Siamo nel bel mezzo di una nuova normale avventura. Dal momento che il mercato scende di capitale di rischio Gli Stati Uniti si sono moderati in quello che sembra essere un comodo intervallo di valori di investimento, è possibile che la tempistica attuale non sia un'aberrazione. Invece, il mercato così com'è oggi è ciò che le persone dovrebbero aspettarsi in futuro. Questa è una visione conservatrice.
Tuttavia, si potrebbe anche dipingere un'immagine più luminosa. Cerca dati più positivi da considerare e ricorda alcuni problemi strutturali nell'economia globale che potrebbero migliorare le valutazioni tecnologiche e la raccolta fondi nella fase iniziale.
Germogli verdi per giorni migliori
La raccolta di capitale di rischio non garantisce il successo di una startup; costruire un business ambizioso, in crescita e redditizio.
Indipendentemente dal modo in cui le start-up sono costruite e gestite, l'attività di capitale di rischio può fornire un utile indicatore del successo di una start-up, in quanto fornisce una misura di quanto sia rialzista sono gli investitori del mercato privato sulle imprese che finanziano. Salendo di un livello, i totali di capitale di rischio possono essere considerati un riflesso dei tassi di crescita delle startup e di quanto siano stati efficienti negli ultimi tempi. Da qualsiasi prospettiva, di più è meglio.
Una volta stabilito il rapporto tra totali di rischio e disponibilità di capitale, il focus diventa quello di una semplice moneta in movimento. I totali di rischio ci dicono molto sulle opinioni del mercato riguardo alla salute delle startup esistenti.
Ora che abbiamo stabilito queste correlazioni, troviamo alcuni germogli verdi. Quelli che seguono sono otto punti dati e tendenze che indicano una buona ragione per mantenere un certo ottimismo sul fatto che i giorni peggiori per la raccolta fondi di startup siano per ora alle nostre spalle.
A seconda di come conti, i totali VC sono rimbalzati dai minimi
Con 60.5 miliardi di dollari raccolti nel secondo trimestre del 2023, l'attività globale di capitale di rischio è diminuita del 13% rispetto ai livelli del primo trimestre 2023, secondo CB Insights. Tuttavia, senza i round multimilionari di OpenAI e Stripe nel primo trimestre, "i finanziamenti del secondo trimestre del 2023 sarebbero cresciuti del 14% su base trimestrale", ha scritto CB Insights. In particolare, pitchbook introdotto L'accordo di Stripe nel secondo trimestre del proprio rapporto, che a sua volta cambia i numeri globali (vale la pena notare che PitchBook si allinea con il mercato statunitense).
Ad ogni modo, se rimuoviamo le poche attività periferiche che non erano realmente correlate all'azienda, il secondo trimestre sembra promettente rispetto al primo.
Le dimensioni delle transazioni crescono in base alla regione
Mentre la dimensione media delle operazioni di venture capital è diminuita negli Stati Uniti ($ 3,5 milioni), in America Latina ($ 1 milione) e in Africa ($ 1 milione) nel 2023 rispetto all'anno precedente, le dimensioni delle operazioni sono aumentate in Asia ($ 4 milioni), Europa (livello record di $ 2,6 milioni) e Canada ($ 3,8 milioni, un altro massimo storico), e si è mantenuto stabile in Australia ($ 3 milioni), secondo CB Insights.
Un modesto mega giro di recupero
Le offerte che prenotano $ 100 milioni o più sono un miscuglio. Le startup hanno raccolto 108 round a nove cifre nel secondo trimestre del 2023, rispetto ai 92 del primo trimestre del 2023, ma il valore di tali accordi è sceso rispettivamente a $ 23.300 miliardi da $ 32.000 miliardi, secondo CB Insights. Sembra strano Avere più startup che generano grandi round ma aggiungono una quantità minore? È normale se si lasciano da parte alcune delle offerte del primo trimestre (OpenAI, Stripe) che non sono proprio rischiose.
Con questo approccio, sembra che i massicci round di venture capital abbiano effettivamente avuto un impatto piuttosto massiccio nel secondo trimestre.
più unicorni
Ci sono più unicorni. Con un balzo da 15 a 18 si potrebbe dire che c'è un modesto miglioramento.
Questo è il numero di nuovi unicorni coniati rispettivamente nel primo e nel secondo trimestre del 2023 (sulla base dei dati di CB Insights), che generano un profitto del 20%. Quest'anno vedi ancora un numero significativamente inferiore di nuovi unicorni creati rispetto ai periodi precedenti, ma più startup da miliardi di dollari man mano che l'anno avanza è tutt'altro che ribassista.
Tornano le offerte
Acquisizioni e fusioni hanno mostrato una ripresa verso la fine del secondo trimestre. Accordi importanti come l'acquisizione di Apptio da parte di IBM, l'accordo di Databricks per l'acquisto di MosaicML, l'acquisto di Casetext da parte di Reuters e l'acquisto di Mode Analytics da parte di ThoughtSpot indicano che si sta aprendo una finestra di uscita chiave per le nuove aziende.
Le valutazioni sono in ripresa
Mentre la Fed rallenta sugli aumenti dei tassi di interesse, le valutazioni tecnologiche risalgono lentamente. Non in gran numero e non troppo velocemente, ma c'è stato abbastanza movimento da giustificare una visione positiva.
Le pressioni macroeconomiche si stanno allentando
Anche l'inflazione sta scendendo, almeno negli Stati Uniti, il che dovrebbe limitare i futuri aumenti dei tassi di interesse, che spingeranno l'ago a favore di società orientate alla crescita come le startup tecnologiche e lontano dagli asset più sicuri e noiosi. A sua volta, potrebbe aiutare le valutazioni delle startup tecnologiche, nonché la loro capacità di condurre IPO.
I licenziamenti tecnologici stanno rallentando
Stiamo assistendo a un costante calo del numero di licenziamenti tecnologici. Meno aziende tecnologiche sono costrette a licenziare il personale in massa, e questo è positivo per la conservazione e l'acquisizione di talenti.
