Dopo alcune settimane di volatilità geopolitica che si è riversata sui mercati finanziari e delle criptovalute, sembra che tutti possano parlare di ciò che le startup e i venture capitalist possono, dovrebbero o faranno di fronte alla prevista recessione.
Alla luce degli investimenti in corso, ci si può fidare che i venture capitalist con investimenti in fase iniziale di alta qualità non temono un potenziale rallentamento. Ovviamente, un rallentamento comporterebbe valutazioni più basse e un minore flusso di capitale verso le startup, ma questa potrebbe non essere la cosa peggiore per gli investitori che cercano di raddoppiare i propri investimenti a prezzi interessanti.
I mercati dei capitali sono ancora decisamente dalla parte dei fondatori e c'è molto spazio per riequilibrare la bilancia. IL capitalisti di ventura dovrebbero essere entusiasti delle prossime opportunità di acquisto.
Le startup hanno tagliato la spesa durante la pandemia e ampliato le loro passerelle. Allo stesso tempo, sono stati in grado di generare grandi round a frequenze crescenti. Le startup che hanno gestito saggiamente le proprie finanze possono ora vantare un bilancio solido, spese inferiori e un sacco di liquidità.
Ciò significa per i capitalisti di rischio è che se i mercati finanziari rallentano, le valutazioni di queste società forti con un lungo track record scendono, consentendo agli investitori di aumentare la loro quota delle tabelle di capitalizzazione delle loro società di portafoglio preferite con uno sconto.
Se si guarda alla crisi finanziaria del 2008, i finanziamenti per le startup in fase iniziale e avanzata sono crollati, ma i finanziamenti iniziali sono esplosi, dando origine ad alcune delle più grandi società che vediamo oggi negoziare in borsa. Questa crescita del finanziamento iniziale è stata guidata da tecnologie emergenti come mobile e cloud.
Opportunità simili esistono oggi in SaaS e web3. Ci sono voluti molti anni prima che i finanziamenti nelle fasi iniziali e finali tornassero ai livelli del 2007, ma durante quella finestra la quantità di capitale che si riversava nei round di seed ha continuato a crescere.
Gli investitori sono diventati diffidenti nell'evitare enormi assegni alle società che richiedevano una crescita e una scala massicce per continuare a crescere nelle loro valutazioni. Il rischio/rendimento semplicemente non era in equilibrio. D'altra parte, le aziende in fase iniziale hanno dovuto affrontare sfide di scalabilità molto più ragionevoli per raggiungere traguardi di crescita.
Il rischio/ricompensa aveva senso. Gli investitori non possono sedere sul capitale; devono investire da qualche parte e, quando colpiscono le recessioni, l'economia si sposta a favorire pesantemente le aziende più giovani.
Quindi cosa possiamo imparare dalla storia? Man mano che gli investitori diventano diffidenti, abbiamo assistito a una maggiore attenzione (e afflussi di capitali) sul seed o sulle prime start-up, anche da coloro che tradizionalmente investono in società in fase iniziale e avanzata.
Il cambiamento è già iniziato e la storia comincia a ripetersi. SaaS e web3 sono ora su un percorso non troppo diverso da quello che le tecnologie mobile e cloud hanno intrapreso per emergere negli anni 2000.
Gli NFT stanno trasformando gli utenti in membri e le startup SaaS stanno trasformando le industrie legacy in colossi integrati digitalmente capaci di un'enorme espansione dei margini. Siamo ancora agli inizi di questa trasformazione, quindi, anche se i mercati globali sono scossi da fattori macroeconomici e geopolitici, le aziende che costruiscono nello spazio SaaS e web3 hanno all'orizzonte un grande potenziale di crescita, oltre al capitale necessario per arrivarci. ad esso.
Con valutazioni in rialzo, le startup hanno raccolto liquidità non solo per continuare la loro crescita, ma anche per assicurarsi contro i ritiri degli investimenti osservati negli ultimi periodi. La verità è che i fondatori, gli investitori e tutti gli altri hanno stretto le migliori partnership sul mercato per oltre un decennio. Infatti il le startup si stavano preparando a una possibile recessione anche prima che la pandemia colpisse.
Gli ultimi due anni, con la pandemia, l'aumento dell'inflazione, i vincoli della catena di approvvigionamento e poi l'invasione dell'Ucraina, hanno mostrato ai fondatori e al mondo quanto rapidamente stiano cambiando gli scenari globali. I fondatori intelligenti hanno adattato le loro strategie di conseguenza e posizionato le loro giovani aziende con le infrastrutture e il capitale necessari per sostenere la crescita durante questo periodo di incertezza globale.
Prendi come esempio le startup SaaS aziendali a livello di seed. La pandemia ha reso solide offerte e strumenti digitali parti essenziali di ogni azienda. Ciò ha contribuito all'aumento delle valutazioni per queste startup poiché aziende di ogni tipo si sono riversate sui prodotti digitali per gestire qualsiasi cosa, dalle buste paga remote alle risorse umane, analisi, teleconferenze e altro ancora.
Con l'aumento dell'inflazione, l'invasione dell'Ucraina, le sanzioni, i problemi della catena di approvvigionamento e la volatilità del mercato hanno causato un calo delle valutazioni molto interessante.
Tutto ciò è avvenuto mentre l'ARR (Annual Recurring Revenue, o Annual Recurring Income) e l'LTV (Lifetime Value, o Customer Lifetime Value) restano forti e la domanda del mercato per questi strumenti mostra pochi segnali di indebolimento. In breve, gli investitori possono ottenere esposizione a grandi aziende con uno sconto.
Tuttavia, questo non è tutto positivo per gli investitori. Le aziende falliranno a causa di questi fattori globali, soprattutto se il rallentamento continua. Detto questo, ci sono ancora molte startup forti con bilanci impeccabili che sono estremamente adatti a gestire (e persino prosperare) durante questi tempi volatili.
Gli investitori sono preoccupati di impiegare più capitale in questo scenario, ma è una prospettiva distorta che la storia si sia rivelata sbagliata. L'investimento di rischio, in particolare, è un gioco a lungo termine e le attuali dinamiche presentano un momento eccezionalmente raro per gli investitori per aumentare la loro esposizione a giovani società che avranno successo a lungo termine.
Ora puoi vedere questa dinamica ripetersi mentre gli investitori iniziano ad allontanarsi dalle società in fase avanzata a favore di investire in startup in fase iniziale.
Se hai seguito la storia recente, è chiaro che l'investimento nella fase iniziale è il posto migliore per distribuire il capitale di rischio quando si verifica un periodo di incertezza globale.
