Ist der Kryptowährungsmarkt gesund? (Yo)

Jenseits des Preises, um die zugrunde liegenden Vitalzeichen der Kryptoökonomie zu verstehen

Abgesehen von der Volatilität der Preise und des täglichen Betriebs, Der Kryptowährungsmarkt hat eine Struktur, die durch das kollektive Verhalten der Anleger über längere Zeiträume definiert ist. Liquidität, Volumen und andere „Makro“-Trends geben dem Markt seine allgemeine Form und geben Hinweise auf seinen Widerstand. Der Forschungsleiter Chainalyse ist darauf spezialisiert, Milliarden von Datenpunkten zu analysieren, um über die turbulente Oberfläche der Kryptoökonomie hinauszublicken.

In gewissem Sinne spielen Kryptowährungspreise keine Rolle. Angesichts des endlosen Online-Gesprächs und der Spekulationen über Preisbewegungen von Kryptowährungen mag das wie eine kühne Behauptung erscheinen. Aber durch die Linse des Forschungsteams gesehen Chainalyse, Der Kryptowährungsmarkt wird nicht wirklich durch das Steigen und Fallen der Preise definiert.

Stattdessen besteht es aus weniger sichtbaren Trendlinien wie Liquiditätsniveaus, Transaktionsvolumen und Verzerrungen der Vermögensverteilung.

Die globale Krypto-Wirtschaft wurde Mitte 2022 schwer getroffen, als die Preise einbrachen. Sie haben sich noch nicht vollständig erholt. Heute fragen sich viele Marktteilnehmer: Ist an den Kryptowährungsmärkten etwas Grundlegendes kaputt gegangen?

Als die Besorgnis über einen verlängerten „Krypto-Winter“ zunahm, gaben die Forscher an Chainalyse kürzlich in ihren Milliarden von Datenpunkten gegraben, um die Antwort zu finden.

Ihr Ziel war es, über den Preis hinauszublicken, um festzustellen, ob der Bärenmarkt eine oder mehrere der Maßnahmen verändert hat, die ihrer Meinung nach für die Gesundheit des Marktes entscheidend sind. Zum Beispiel: Haben sich langfristige Investoren in Bitcoin und Ethereum zurückgezogen? Ist die Marktliquidität erschöpft? Haben die Wale den Markt gefressen?

„Preise sind Preise“, sagt Kimberly Grauer, Forschungsleiterin bei Chainalysis. „Aber wie sehr hat sich das Kryptowährungs-Ökosystem während dieses Absturzes grundlegend verändert?“ Die Antwort lautet überraschenderweise: nicht viel.

Bei der Betrachtung von Trends in Bezug auf Volumen, Liquidität, Vermögensverteilung usw. stellten Grauer und sein Team mehr Kontinuität als Veränderung fest. „Insgesamt ist das Ökosystem heute sehr ähnlich wie vor einem Jahr“, sagt Grauer.

Während die Akzeptanz in jedem der letzten zwei Quartale mit dem Bärenmarkt zurückgegangen ist, bleibt die weltweite Akzeptanz laut dem 2019 Global Crypto Adoption Index von Chainalysis deutlich über dem Bullenmarktniveau von vor 2022.

Grauer glaubt, dass die zugrunde liegende Stabilität in der Marktstruktur – zumindest mit Blick auf Bitcoin und Ethereum – ein positives Zeichen für die Stärke des Kryptowährungsmarktes ist.

Dies sollte institutionelle Anleger und andere Marktteilnehmer beruhigen, die langfristig auf Krypto und web3 setzen, aber von schwachen Kursen verschreckt werden.