Para os fundadores, especialmente aqueles que estão começando um negócio pela primeira vez, as oscilações do mercado de ações, a correção resultante nas ações de tecnologia do mercado público e o impacto inevitável na captação de recursos de empresas privadas podem parecer assustadores. Nas últimas semanas, os desafios geopolíticos só aumentaram esse cenário sombrio.
Como empresário que sobreviveu a duas recessões (o estouro da bolha da internet depois de 2000 e a crise financeira depois de 2008), sei que a inovação empresarial sempre estará viva e que abrir um negócio é uma maratona, não uma corrida.
Aqui estão algumas das minhas dicas favoritas para aqueles que querem aumente o capital, e eles não têm redes espúrias para alcançá-lo.
O capital levantado e a avaliação devem corresponder ao estágio do negócio
Em vez de esperar uma avaliação espetacular no estágio de inicialização/Série A, os fundadores precisam lembrar que haverá muitas rodadas de financiamento por vir. É mais fácil subir do que descer, e o valor final vem da construção de uma empresa sustentável.
Levantar muito capital nos estágios iniciais pode resultar em gastos indisciplinados, levando a demissões e outras ações dolorosas quando a taxa de consumo dispara e o financiamento futuro é apertado.
A lista de startups que levantaram rodadas moderadas do Série A É longo: a Lyft arrecadou US$ 6,2 milhões; Airbnb arrecadou 7,2 milhões; Zoom arrecadou 9 milhões; Uber arrecadou 11 milhões; Confluent arrecadou $ 6.9 milhões; A HashiCorp levantou US$ 10,2 milhões; Floco de neve arrecadou US $ 4,95 milhões. E a lista está crescendo.
Esses fundadores entenderam o valor de uma mentalidade de longo prazo e a importância de construir startups com os valores e a estrutura certos para que possam crescer em negócios duradouros.
A diluição do fundador e a propriedade do investidor fazem parte de um jogo de longo prazo
Embora os fundadores sejam sensíveis à diluição, perdendo porcentagem do total da empresa em favor do patrimônio, é útil entender que os investidores que se comprometem a fazer parceria com eles percebem que a empresa obterá muitas rodadas de patrimônio.
Como administradores do capital levantado de seus sócios limitados (geralmente fundos de pensão, doações universitárias e instituições filantrópicas), os investidores estão comprometidos em gerar retornos, e ter uma participação significativa em um evento de liquidez futuro lhes permite fazê-lo.
Por exemplo, quando eles fizeram parceria com Armon Dadgar e Mitchell Hashimoto da HashiCorp, liderando sua Série A em 2014, eles detinham 20%. Quando a empresa abriu o capital em dezembro de 2021, essa participação já era de 18,3%.
Sequoia Capital, um dos primeiros investidores da Doordash, detinha 18,1% na oferta pública inicial; Benchmark, um dos primeiros investidores da Confluent, detinha 15,1% na oferta pública inicial; e Sutter Hill, um dos primeiros investidores da Snowflake, detinha 17,2% na oferta pública inicial.
No final, se um investidor puder desempenhar um papel ajudando um fundador a construir uma empresa sustentável, todos se beneficiarão do valor resultante criado.
A chave é a confiança entre fundador e investidor
Durante o longo processo de criação da startup, os fundadores e seus investidores evoluem, mudam e prosperam. É fundamental que eles compartilhem uma zona de confiança que vá além do relacionamento entre o CEO e os membros do conselho.
Como investidor em estágio inicial, eles ocupam cargos de diretoria em todas as empresas, independentemente do tamanho da rodada de investimentos, e atuam como consultores durante a oferta pública inicial e além.
Para os fundadores, é fundamental escolher investidores que vão além das métricas financeiras. Priorize a investigação da reputação de um investidor. Eles gastam tempo entendendo o negócio e se engajando adequadamente? Eles têm a reputação de apoiar os fundadores nos bons e maus momentos? Eles cumprem as promessas de apoio em estratégia, captação de recursos, recrutamento e apresentação de clientes?
Em tempos difíceis são criadas grandes empresas
Muitas das empresas que sobreviveram foram fundadas durante a crise financeira de 2007-2009: Airbnb, Lyft, Uber, Square, Stripe, Pinterest, DataDog, Twilio, Okta, Cloudflare e Zscaler como exemplos. Embora não esteja claro se a atual volatilidade do mercado durará, é seguro dizer que várias grandes empresas serão criadas neste período atual.
Os fundadores que se aproximam dos investidores em 2022 fazem bem em levar em conta esse fator histórico, bem como as expectativas atuais do mercado.
Na fase inicial, trata-se principalmente de avaliar a equipe e garantir que o produto da empresa seja adequado ao mercado. É difícil estimar o tamanho do mercado neste estágio, mas você está sempre tentando descobrir quantos clientes precisarão do produto de sua empresa e como ele se diferenciará dos concorrentes para atrair e reter clientes.
Se você tem um produto no mercado, além dos critérios listados acima, tentamos conversar com os clientes para entender se o produto da empresa é um must-have, não é legal, e se o cliente consegue viver sem o produto.
Também queremos estar alinhados com seus planos de crescimento e despesas de caixa para garantir que você não esteja planejando “crescer a todo custo” antes de estabelecer o produto adequado ao mercado.
É necessário aceitar avaliações iniciais justas para todos, pois o mais importante é o valor da empresa subsequente. Não levante dinheiro com avaliações muito altas, pois isso pode prejudicar rodadas futuras.
Embora os tempos atuais possam parecer intimidadores, o DNA do fundador de pensar grande e se alinhar às tendências de transformação social é sempre uma aposta vencedora.
Para Lyft e Airbnb, foi a economia compartilhada; para Twilio e DataDog, foi a ascensão do desenvolvedor; para Okta e Zscaler, era a segurança cibernética. Eles empurraram os mercados em baixa e até mesmo uma pandemia para tornar suas expectativas realidade.
