Apesar de um ano misto nos mercados cripto, muitos participantes do mercado não estão preocupados com a saúde a longo prazo do setor, dizendo que as estruturas legais em 2023 podem restaurar a confiança no setor.
“A criptomoeda vai se recuperar”, disse Katherine Dowling, membro do conselho geral da Bitwise Asset Management. "Esta não é a morte das criptomoedas."
Dada a crença de muitos de que as criptomoedas estão aqui para ficar, vale a pena olhar para o futuro. Os cidadãos criptográficos certamente o fazem: após o colapso do FTX, questões circularam sobre o futuro das criptomoedas e o que os reguladores fariam a seguir.
“Não há pressa para os reguladores reduzirem seu nível de atividade de fiscalização e os eventos recentes provavelmente os encorajarão”.
Joe Castelluccio de Mayer Brown
Mas a decepção com o que a implosão do FTX representa é muito difícil de esconder, disse Yesha Yadav, professor de direito e diretor de diversidade, equidade e comunidade da Vanderbilt University. “O nível de decepção e desapontamento e a sensação de se sentir enganado pela FTX são tão profundos porque ela foi considerada uma das instituições mais favoráveis à conformidade na economia criptográfica e que lideraria os esforços regulatórios.”
Agora, obviamente, o FTX é o "exemplo de tudo que pode dar errado", disse Yadav. Sua queda enviou os reguladores de volta às pranchetas. “Eles podem ter que fazer algo diferente, mais abrangente e mais rigoroso em resposta ao que aconteceu.”
Mas o que podemos esperar dos reguladores em 2023?
Os reguladores finalizarão algumas das propostas apresentadas, disse Alma Angotti, sócia e líder global de risco legislativo e regulatório da Guidehouse. “Acho que ele está percebendo que a indústria é grande demais para continuar em um estado de 'esperar para ver'.”
Sempre que há uma falha grave ou uma situação em que investidores ou clientes são prejudicados, reguladores e promotores fiscalizam ainda mais os participantes do setor, acrescentou Angotti.
“É seguro dizer que os reguladores dos EUA continuarão a aplicar medidas de fiscalização em uma série de atividades relacionadas a criptoativos”, disse Joe Castelluccio, sócio e codiretor dos grupos de fintech e ativos digitais, blockchain e criptomoedas da Mayer Brown. . “Não há pressa para os reguladores reduzirem seu nível de atividade de fiscalização e os eventos recentes provavelmente os encorajarão”.
Veremos mais diálogo no primeiro trimestre, disse Dowling. “Será importante escolher o primeiro cavalo a sair dos portões e obter algumas regras claras de trânsito. Veremos uma ação mais e mais rápida nas stablecoins e mais diálogo e movimento por causa do FTX.”
Esperançosamente, o desastre da FTX pode servir como um estudo de caso que ajudará a impulsionar a necessidade de clareza e regulamentação sobre custódia, contas de clientes e liquidez nos mercados de criptomoedas, disse Dowling. “A indústria precisa reconstruir a confiança na segurança das contas dos clientes. […] É aí que a regulamentação pode realmente ajudar.”
Castelluccio disse esperar uma maior aplicação das regras nos negócios de varejo. “É provável que vejamos esse tipo de aplicação se intensificar de qualquer maneira, já que os preços dos criptoativos começaram a cair no início deste ano.”
Yadav concordou e acredita que as estruturas legais para a indústria de criptomoedas podem chegar já no próximo ano. "Não há razão para que as agências não façam isso em um ano."
Mas agora é ainda mais provável, dada a extensão dos danos causados pelas falências da FTX, Celsius e Voyager, observou Castelluccio.
“De certa forma, as falências de vários grandes players de criptoativos no ano passado provavelmente criarão ceticismo adicional sobre 'criptomoedas' no sentido mais amplo”, disse Castelluccio. "Mas acho que a 'criptomoeda' é vista por muitos como uma indústria homogênea e mal compreendida em geral."
Há uma necessidade de educação e diálogo, e agora os reguladores precisam criar algo com o qual os participantes do mercado criptográfico possam trabalhar, disse Dowling. “Seja em caixas de areia ou zonas de jogo seguras, precisamos dar esse salto para a reconstrução da confiança. Com a Prova de Reservas, transparência e transparência serão úteis. Esse será o foco no primeiro e segundo trimestres de 2023. Esse não foi o foco em 2022, mas estamos vendo uma importância crescente na reconstrução dessa confiança.”
Dito isto, existem muitos aplicativos de blockchain e negócios relacionados a ativos digitais que não têm nada a ver com as atividades dessas empresas falidas, disse Castelluccio. “Em cinco anos, olharemos para trás e veremos que os líderes do mercado de ativos digitais em 2028 são empresas plantando sementes nessas áreas hoje.”
