A Fintech está em crise há algum tempo, e com empresas como a Brex mais uma vez cortando pessoal enquanto tentam controlar custos É fácil presumir que o mercado de produtos fintech está em dificuldades.
Na verdade, esse pode não ser o caso.
O Brex pode não estar tendo bons trimestres, mas há notícias positivas suficientes do mundo das fintechs para compensar toda a negatividade em torno do setor. A nova rodada massiva do Bilt Rewards é um bom exemplo do outro lado da moeda: a startup focada em recompensas acaba de arrecadar nove dígitos com uma avaliação de unicórnio significativamente maior. Noutros lugares, a gigante do BNPL, Klarna, tem estado ocupada reestruturando o seu negócio para obter mais lucros e crescimento contínuo. Portanto, sim, embora tenha havido recentemente uma enorme falta de empresas fintech negociadas publicamente, o capital está a fluir para o sector porque os investidores de risco ainda estão cautelosamente optimistas em relação a isso.
Então, quais startups recebem mais elogios dos investidores? Hoje podemos responder a essa pergunta com relativa facilidade graças a um nova lista de consolidação da GGV US que destaca 50 startups de fintech que os capitalistas de risco consideram interessantes. Também conversamos com o sócio-diretor da GGV, Hans Tung, sobre o que ele vê hoje no setor.
Iremos nos aprofundar nos subsetores em breve, mas se você quiser ir direto ao assunto: empréstimos, gestão de tesouraria e CFO são peças do quebra-cabeça da fintech que vale a pena investigar.
O problema da fintech (2021)
Antes de nos aprofundarmos nas boas novas, é necessário analisar a situação. Por que as fintech parecem estar estagnadas hoje? Grande parte da angústia actual decorre provavelmente de um crescimento forte startups que arrecadaram muito com avaliações muito altas há vários anos. Essas enormes arrecadações de fundos muitas vezes levaram ao excesso de emprego e aos preços das ações que não se alinham com as normas atuais.
Brex é uma história de sucesso. Ele conseguiu construir um negócio que está supostamente mais próximo de US$ 300 milhões em receita anual do que US$ 200 milhões, tudo isso permanecendo privado. É uma conquista! No entanto, é forçado a cortar pessoal para expandir o seu futuro. Esse é o influxo de capital que faz parte da equação das fintechs de que ouvimos falar com frequência hoje em dia. A questão das saídas de capital está relacionada, uma vez que as entradas foram avaliadas de acordo com os padrões de 2021. Agora, uma empresa valiosa como o Brex tem um preço que não pode defender.
Resumindo: alguns vencedores de fintech parecem estar enfrentando dificuldades hoje por causa do que aconteceu nos últimos anos. Mas isso não significa que o futuro não será um pouco melhor para outras fintechs.
A GGV apresenta um bom argumento para a fintech. Numa apresentação, a empresa de capital de risco argumentou que, com um lucro bruto total de cerca de 6,5 biliões de dólares (dados de 2021), o mercado de serviços financeiros (ainda) está maduro para a disrupção. O mesmo gráfico mostra que as empresas de serviços financeiros têm melhores lucros brutos do que os cuidados de saúde (4,8 biliões de dólares) ou o comércio eletrónico (1,5 biliões de dólares). Fica claro que as empresas de serviços financeiros estão a obter muitos lucros brutos, mas quando se trata de capitalização de mercado, as empresas fintech valem uma percentagem de um dígito do sector global de serviços financeiros, argumentou-se na apresentação.
Esses dados são optimistas porque, embora seja útil medir a dimensão de um mercado com base nas receitas, fazê-lo pode ser enganador. O que realmente nos importa é quantos negócios essas receitas podem sustentar, o que depende em grande parte das margens brutas e, portanto, dos lucros brutos. Tung disse que olhar para os lucros brutos em vez das receitas ajuda a normalizar os perfis corporativos, permitindo comparações mais úteis, e é uma boa maneira de comparar o potencial da fintech com o de outros setores e com diferentes empresas dentro da própria fintech.
Assim, com tanto lucro bruto existente para atacar e tanta capitalização de mercado para ganhar, as fintechs têm um grande teto acima delas. Então, quais grupos de fintech estão se mantendo fortes hoje?
Os próximos pontos a observar
A lista de categorias de tendências na lista GGV é tão interessante, senão mais, do que os nomes das empresas pré-selecionadas. Algumas dessas empresas são candidatas bastante óbvias, então nos perdoem se não gastamos muito tempo discutindo a ascensão da IA nos serviços financeiros, mas alguns setores nos pegaram de surpresa, indicando que há esperança e oportunidade para fintechs neste post Mundo ZIRP também.
Duas destas categorias reflectem melhor o novo clima em que nos encontramos: empréstimos e tesouraria/depósitos, que se referem a “soluções que oferecem contas bancárias com juros elevados a empresas num ambiente de taxas de juro elevadas, permitindo às empresas colocar para trabalhar os recursos ociosos”. dinheiro."
O colapso do Silicon Valley Bank deu às empresas boas razões para pensarem duas vezes sobre onde guardar o seu dinheiro, mas pensamos que as taxas de juro mais elevadas estão provavelmente a dar às empresas um forte incentivo para agirem mais cedo ou mais tarde. Algumas fintechs estão dando um passo à frente.
Será interessante ver se esta tendência se cristaliza em empresas focadas neste espaço específico. Por exemplo, a Zamp Finance (que não está na lista Fintech 50) torna mais fácil para as empresas investirem em títulos do Tesouro dos EUA e gerirem o seu dinheiro. Mas tal serviço também poderia ser um complemento às ofertas existentes, como a bancária.
A propósito, estamos vendo uma tendência semelhante no nível B2C, com Robinhood começando a pagar retornos bastante agressivos em dinheiro não investido. Mas no B2B, os CFOs podem eles próprios colocar o seu dinheiro a trabalhar, pelo que o principal benefício para uma empresa pode ser facilitar o trabalho do escritório do CFO.
Isto está ligado a outra tendência observada pela GGV: o aumento do conjunto de CFOs. A GGV parece particularmente apaixonada por esta tendência e prevê que “é hora da próxima geração de SAP, NetSuite e Salesforce of Finance”. A empresa espera que a IA possa ser o catalisador que realmente dê vida a esta tendência.
Dito isto, há muito tempo que as empresas ganham dinheiro capacitando os CFOs. Ainda assim, o facto é que as empresas neste nicho específico são empresas de capital leve que deveriam aproveitar os ventos favoráveis do ambiente atual, tal como as suas congéneres que estão a construir infraestruturas financeiras, outro setor que a GGV identificou como uma categoria quente.
Centros geográficos
Tung observou que 80% das empresas da lista estão sediadas em Nova Iorque ou na Bay Area, o que nos surpreendeu um pouco, uma vez que a actividade de risco nos EUA tem estado muito mais espalhada por todo o país nos últimos anos. Mas Tung explicou que a concentração de talentos técnicos e a proximidade com empresas de serviços financeiros são realmente importantes no setor fintech, que deu origem a dois grandes centros fintech, pelo menos nos Estados Unidos.
Ainda assim, espera-se que, dado o alcance do finserv, mais algumas áreas metropolitanas surjam como centros de fintech nos próximos anos. Certamente há espaço suficiente para mais vencedores.
