Hong Kong tem uma relação intermitente com as criptomoedas: antes da China proibir todas as atividades relacionadas às criptomoedas em 2021, o centro financeiro asiático foi o primeiro lar de várias startups de criptomoedas, incluindo a agora extinta FTX, que ele foi para as Bahamas depois da proibição. Agora, Hong Kong está acolhendo novamente as empresas criptográficas, só que desta vez com mais clareza regulatória.
Durante a semana de fintech apoiada pelo governo no final do ano passado, Hong Kong indicado sua intenção de legalizar o comércio varejista de criptomoedas e introduzir um regime de licenciamento para fornecedores de ativos digitais. O plano tomou forma em fevereiro, quando a cidade publicou um projeto de regras que permitiria aos investidores individuais negociar certas criptomoedas importantes a partir de 1º de junho.
As empresas já estão a responder à mudança de atitude da cidade. Em Fevereiro, o departamento de investimento directo estrangeiro tinha recebeu “cartas de interesse” de mais de 80 empresas relacionadas a ativos virtuais da China continental e do exterior para estabelecer uma presença em Hong Kong. KuCoin, uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo, já disse no ano passado que abriria um escritório na cidade.
Embora estes desenvolvimentos sejam sinais encorajadores para alguns, outros questionam se a região semiautônoma tem as condições certas para construir todas as formas de organizações e negócios web3 para prosperar. O consenso inicial é que as empresas envolvidas no comércio de criptomoedas provavelmente serão as primeiras a colher os frutos da mudança de política.
Grande demais para perder
Quando Hong Kong foi devolvida à China em 1997, Pequim estabeleceu um regime “um país, dois sistemas” que concedeu à cidade um elevado nível de autonomia nas esferas jurídica, económica e social. As empresas chinesas orientadas para a exportação começaram a utilizar a cidade como centro logístico e de compensação, e as multinacionais estabeleceram-se ali como porta de entrada para a China.
No entanto, nos últimos anos, Hong Kong tem perdido cada vez mais o seu apelo como trampolim que liga a China ao mundo exterior, após crises de consequências políticas e controlos rigorosos da COVID.
Um fundador de uma startup web3 que não quis ser identificado considerou Hong Kong “muito perto da China continental”, onde todas as formas de comércio e mineração de criptografia são ilegais. Temendo a incerteza política, o fundador, que anteriormente morava na China, juntou-se a uma onda de empreendedores de criptomoedas que se mudaram para Cingapura nos últimos dois anos.
“O que os fundadores precisam é de continuidade e certeza, não de uma explosão repentina de apoio político”, disse outro empresário chinês da web3 que também emigrou para Singapura, que se tornou um destino importante para expatriados que saem de Hong Kong.
Mas para o público mais tolerante ao risco, Hong Kong continua a ser a ponte ideal para a China. “A China é demasiado grande e eles não querem terminar a relação, por isso ter uma presença em Hong Kong é realmente essencial”, disse ele. Victor Lee, fundador da startup de infraestrutura financeira descentralizada ThirdFi.
“Não acho que as pessoas pareçam fortes o suficiente; A quantidade de liquidez da China e de Hong Kong é enorme. “Acontece que você tem que jogar de acordo com as regras de Hong Kong e a política chinesa”, acrescentou.
Apesar da proibição da China ao comércio de criptomoedas, a adoção de criptomoedas permanece resiliente à medida que os cidadãos do país acessam as exchanges através de redes privadas virtuais e encontram plataformas que evitam possíveis violações do tipo “conhecer seu cliente”.
Em 2022, a China se recuperou para o top 10 dos países em volume de transações criptográficas. O relatório, publicado pela empresa de pesquisa Chainalysis, disse que a China era “especialmente forte no uso de serviços centralizados, ocupando o segundo lugar geral em volume de transações ajustado ao poder de compra tanto no nível geral quanto no varejo”.
Posicionamento da China
Os mais optimistas quanto ao futuro da web3 em Hong Kong vêem a necessidade de Hong Kong de novos estímulos ao crescimento à medida que a sua economia vacila. No ano passado, o PIB da cidade contraiu 3,5% mais que o esperado. Poderia também ter como objetivo recuperar parte da alavancagem financeira perdida para concorrentes como Singapura. A China reconheceu os desafios de Hong Kong, talvez por isso tenha apoiado silenciosamente a adoção de criptomoedas pela cidade, de acordo com Bloomberg.
Dada a sua história como centro financeiro regional, Hong Kong poderia estar bem posicionado para mergulhar no comércio de ativos digitais e atuar como um Sandbox para a China.
“Acho que Hong Kong realmente tem uma oportunidade melhor [do que Cingapura] por causa do mercado chinês”, disse Lee. “A China vai lançar a sua própria CBDC [moeda digital do banco central] e tenho certeza de que todos os governos estão considerando isso. “Hong Kong continua sendo o centro inovador para muitos produtos financeiros e, neste momento, se eles realmente incorporarem blockchain e ativos digitais, isso certamente ajudará a atrair investidores e fundos para Hong Kong.”
A abertura de Hong Kong às criptomoedas também beneficia a China, que provavelmente está a observar quanto dinheiro e talento está a investir na indústria das criptomoedas, mesmo num mercado em baixa. O país pode estar desconfiado da natureza volátil das criptomoedas, mas também teme perder uma tecnologia potencialmente disruptiva e ficar atrás dos EUA na corrida.
A decisão de Hong Kong de criar stablecoins em yuans chineses no exterior sinaliza o esforço da China para desafiar uma indústria de ativos digitais atualmente dominada por dólares americanos, muito parecida com a velha ordem mundial. A cidade poderia ser um laboratório para a China testar ativos movidos a blockchain, mas ainda tem uma zona tampão para ajudar a China a resistir à volatilidade no mercado global de criptografia.
Um caminho do meio
No mundo web3 chinês, diz-se que geralmente existem dois tipos de fundadores: aqueles que defendem o espírito anti-establishment do evangelho blockchain e aqueles que estão aqui para capitalizar o surgimento de uma nova classe de ativos.
Hong Kong poderia ser um laboratório para o desenvolvimento de projetos criptográficos focados em finanças, mas não tanto na tecnologia blockchain subjacente, argumentaram os dois fundadores chineses que se mudaram para Cingapura.
“A cidade é muito cara e não tem tanto talento tecnológico para começar”, disse um dos empresários. “Mas pode ser atraente para bolsas de criptomoedas cujos chefes precisam passar algum tempo na China continental.”
Forrest Liu, um veterano em finanças corporativas em Hong Kong, concorda com o sentimento. “Acho que a implementação da política de Hong Kong para web3 é principalmente adaptada ao quadro regulamentar das fintech.”
“Nos últimos anos, a regulamentação criptográfica de Hong Kong passou de estrita para mais relaxada. Atualmente, a situação situa-se algures entre a proibição total da China e a atitude mais relaxada da América do Norte”, disse Liu, que recentemente iniciou uma rede social descentralizada chamada ChewZ.
“Este tipo de abordagem selectiva é, na verdade, muito semelhante à supervisão das finanças tradicionais de Hong Kong, como a oferta pública inicial. Ajuda a gerir os riscos melhor do que um ambiente completamente relaxado, mas numa indústria em rápido crescimento, os reguladores podem não conseguir acompanhar o crescimento da indústria. Mesmo que um projeto consiga progredir, poderá enfrentar pressão regulatória e começar noutros mercados, fazendo com que Hong Kong perca o seu alfa.”
Como parte do seu orçamento anual, a cidade está a alocar 50 milhões de dólares de Hong Kong (6,4 milhões de dólares) para apoiar o ecossistema web3, o que não parece muito, dado que está a reservar 3 mil milhões de dólares de Hong Kong (380 milhões de dólares) para melhorar a investigação básica. campos tecnológicos como IA e tecnologia quântica. Resta saber que tipo de talento e investimento a cidade pode atrair para realizar o seu sonho web3 à medida que o ano avança.
