Le startup di criptovalute e blockchain non hanno avuto un buon periodo di raccolta fondi ormai da un po' di tempo, dato il rallentamento generale dei finanziamenti, una maggiore attenzione alla due diligence e le preoccupazioni sull'ambiente macroeconomico e sulle normative negli Stati Uniti.
A prima vista, agosto sembrava portare un po’ di sollievo alle startup in questo ambito, poiché i venture capitalist hanno investito 819 milioni di dollari in 91 aziende, secondo i dati recenti di PitchBook. Si tratta di circa il 51% in più rispetto ai 542,8 milioni di dollari raccolti dalle aziende del settore a luglio.
Tuttavia, agosto sembra promettere bene solo grazie alla massiccia somma di 400 milioni di dollari raccolta dallo scambio di risorse digitali “conforme alla Shariah”. Haqqex e il round di 100 milioni di dollari raccolto dal custode della criptovaluta BitGo. Senza questi due round, il mese scorso avremmo assistito a un calo degli investimenti rispetto a luglio.
Le cose vanno un po' peggio se si confrontano i totali del mese scorso con lo stesso periodo dell'anno scorso, quando furono raccolti 1.740 miliardi di dollari: si tratta di una diminuzione del 53%.
Non è una nuova tendenza. Gli investitori di venture capital non erano così entusiasti del settore degli asset digitali intorno al primo trimestre del 2022: nel secondo trimestre, gli investimenti in questo spazio sono diminuiti per cinque trimestri consecutivi.
Tuttavia, i forti numeri di agosto potrebbero non essere in grado di fermare l’emorragia. Ad oggi, le startup web3 hanno raccolto 1.380 miliardi di dollari nel terzo trimestre, il che significa che affinché i finanziamenti in questo ambito superino i livelli del secondo trimestre, le startup dovrebbero raccogliere altri 960 milioni di dollari a settembre. Ripensando a come sono andate le cose negli ultimi due mesi, ciò sembra piuttosto improbabile.
Per essere un po’ ottimisti, forse il terzo trimestre del 2023 romperà questa tendenza, poiché alcuni veicoli di investimento come il fondo da 55 milioni di dollari di Vessel Capital e il braccio di venture capital di MoonPay sono stati lanciati nelle ultime settimane e presto inizieranno a lanciare e distribuire capitale. Ma nessuno sa se gli investitori agiranno rapidamente o firmeranno assegni più grandi e quindi con più analisi.
Perché è importante? Con l’industria delle criptovalute alle prese con questo mercato ribassista apparentemente infinito (un inverno delle criptovalute, a detta di tutti), il fatto che le startup abbiano raccolto più capitali in agosto rispetto a luglio è un segnale positivo, anche se i totali trimestrali sembrano meno che favorevoli.
Criptovalute contro Fintech
Considerare queste tendenze da una prospettiva diversa ci fornisce informazioni preziose su ciò che sta realmente accadendo in questo spazio. Il ritmo in calo degli investimenti di capitale nelle startup di criptovaluta può essere attribuito ai cambiamenti che stiamo vedendo nel più ampio spazio fintech? Le criptovalute, generalmente considerate in gran parte un sottoinsieme del fintech vero e proprio, non dovrebbero essere immuni dal cambiamento del sentiment nel settore di origine.
Questa è una prospettiva ragionevole, anche se incompleta. È vero, i finanziamenti fintech sono scesi rispetto ai massimi precedenti e, sì, le valutazioni fintech hanno subito un duro colpo negli ultimi trimestri. Ciò rende le startup fintech una scommessa meno attraente di quanto lo fossero in passato (dopo tutto, forti valori di uscita comparabili rendono le valutazioni delle startup più attraenti). Ma il declino della raccolta fondi in criptovalute non può essere scontato semplicemente perché è guidato da forze al di fuori del loro controllo; Ci sono molti fattori dietro questa tendenza.
Il fatto che stiamo assistendo a un calo nella raccolta fondi in criptovaluta in coincidenza con una minore attività legata alle criptovalute significa che sia gli investimenti di venture capital che le entrate che queste società possono generare sono probabilmente limitati. Questa doppia pressione equivale a una campana a morto per molte startup, che probabilmente includeranno alcuni dei più grandi nomi dell’ultima corsa al rialzo delle criptovalute.
Nel frattempo, le startup fintech sembrano essere in condizioni migliori. Certo, i ricavi derivanti dal trading sono diminuiti, ma aziende come Robinhood fino a poco tempo fa beneficiavano di forti ricavi basati sugli interessi. Le startup crittografiche potrebbero non avere lo stesso lusso. Anche altri settori del fintech poco apprezzati, come ad esempio “acquista ora, paga dopo” (BNPL), stanno registrando ottimi risultati operativi; Basta guardare Klarna, che ha fatto progressi reali diventando redditizia.
Questi effetti potrebbero estendersi alle criptovalute? Forse no. Dopotutto, il mondo web3 è in una certa misura separato dal resto dell’economia. Quindi, mentre Klarna sta beneficiando della continua trasformazione digitale del commercio, è improbabile che le criptovalute trovino le vele salpate in quello scenario.
Ecco perché il calo della raccolta fondi sembra più esistenziale per le startup di criptovaluta. Aggiungete a ciò la loro incapacità di raccogliere fondi attraverso la vendita di token come facevano in passato, e ci chiediamo quante startup di criptovaluta potrebbero emergere da questa situazione.
A questo punto, sembra che l’unica cosa che potrebbe scuotere il declino apparentemente infinito dell’interesse al rischio nelle criptovalute sarebbe un drastico disgelo dell’inverno delle criptovalute. Ma Quale potrebbe essere il catalizzatore che provoca quella primavera? Questa è una questione aperta per un settore che si vantava di essere il futuro quando le cose andavano bene, ma ora che è in difficoltà, sembra contento di dire ai suoi detrattori che è ancora presto.
È un buon argomento. Ma il rallentamento dei ricavi e la mancanza di capitale non sono condizioni favorevoli alla generazione di ingenti somme di denaro.
