O mundo está a testemunhar um aumento emocionante e necessário de startups de tecnologia climática, com o setor tecnológico a ter um impacto tão grande aumentou 64% desde o final de 2020. E com esse aumento da oferta surgiu uma nova geração de investidores: os VC de impacto ambiental ou VC de impacto.
Para ajudar a impulsionar investimentos de impacto mais rastreáveis, aqui estão cinco perguntas-chave que todos os fundadores devem considerar fazer aos investidores de impacto que disputam espaço em seu portfólio de capitalização.
É realmente um fundo de investimento de impacto?
Antes de tudo, é necessário aprender o idioma. A recente implementação do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR) na UE trouxe clareza às categorizações dos fundos. É importante discernir se o investidor é um fundo do artigo 6.º, 8.º ou 9.º, compreender a diferença e saber o que isso significa para a empresa, enquanto fundador.
Os fundos do artigo 9.º centram-se exclusivamente em investimentos sustentáveis, tendo o impacto como objetivo de investimento. Eles também são chamados de “fundos verdes escuros”. Um nível abaixo, os fundos do Artigo 8, que visam promover características ambientais e sociais sem um compromisso exclusivo com a sustentabilidade. Esse é um “fundo verde claro”. Finalmente, existe o Artigo 6, também conhecido como “fundos cinzentos”. Não fazem declarações de impacto ou de sustentabilidade, embora possam dedicar parte dos seus fundos a investimentos sustentáveis.
Além de regulamentar os fundos ao abrigo do SFDR, a UE forneceu orientações sobre as atividades económicas que considera ambiental e socialmente sustentáveis e especialmente impactantes. Isto é o que se chama Taxonomia da UE, uma classificação de áreas de negócio que merece mais capital, inovação e atenção, pois irão realmente mover o ponteiro para o nosso planeta e para a humanidade.
Escolha entre os artigos 8 e 9
A maioria dos VCs que operam hoje se enquadrarão na categoria do Artigo 6, como generalistas, portanto, iremos excluí-los diretamente neste artigo. Para os fundadores de tecnologia climática, que optam por investidores de impacto especializados (fundos do Artigo 8 ou 9), é aconselhável manter-se alinhado com o impacto. Atualmente, existem cerca de 50-50 na Europa para VCs de impacto em conformidade com os Artigos 8 ou 9.
Quando se trata de fundos do Artigo 8, você provavelmente será solicitado a demonstrar que está alinhado com vários critérios ambientais ou sociais que eles definiram como especialmente importantes, como indicadores primários de impacto adverso (PAIs), que avaliar os impactos negativos na sustentabilidade das decisões ou conselhos de investimento. Também mostram como identificar e trabalhar para mitigar os riscos relacionados com a sustentabilidade.
Os fundos do Artigo 9 fazem isto e muito mais, pedindo que o que é proposto seja feito. Exigirão provas mais tangíveis do impacto ambiental ou social que a empresa tem e de como este pode ser medido ao longo do tempo. Enfatizam a necessidade de evitar causar danos significativos e de operar o negócio de forma responsável, tanto nas operações internas como ao longo da cadeia de valor.
Parece um trabalho árduo, mas optar por um fundo do Artigo 9 oferece várias vantagens. Em muitos aspectos, os fundos do Artigo 9 são frequentemente vistos como o “negócio real” no mercado, proporcionando um selo de aprovação de impacto dentro do sindicato de investimento que constrói a credibilidade da marca desde o seu início. À medida que a sua empresa cresce, este estatuto deverá dar-lhe acesso a conjuntos de capital mais diversificados que as empresas sem impacto não conseguem obter.
Quais KPIs de impacto são priorizados?
Dadas as nuances da regulamentação do SFDR, é importante que os fundadores desafiem os investidores a definir o que chamam de “impacto” e como o medem. Esta não é uma ciência perfeita e é especialmente desafiadora quando se mede o impacto potencial de empresas em estágio inicial que poderiam ser tanto pré-produtos quanto clientes.
Os fundadores devem procurar investidores de impacto com profundo conhecimento e entusiasmo pelos seus negócios, uma apreciação das nuances da medição de impacto e um compromisso em definir KPIs de impacto realistas e relevantes. Este alinhamento contribuirá para uma relação produtiva e mutuamente benéfica entre o fundador e o investidor de impacto. E, como sempre, se um investidor evita responder a essas perguntas, deve considerar seriamente se são adequadas para o fundador e a sua equipa.
Como você me apoiará com ESG e alinhamento de impacto?
Esta questão não é apenas fundamental para entender a diferença entre ter ou não um VC de impacto dedicado em sua tabela de capitalização, mas também para perceber a diferença entre VCs de forte impacto e aqueles que não estão totalmente comprometidos.
VCs menos otimizados fornecerão uma lista de requisitos e leituras adicionais. Os capitalistas de risco de forte impacto serão mais práticos e direcionais. Eles ajudarão você a preparar seu negócio para o futuro, oferecendo workshops para que você possa definir seus objetivos de impacto e suporte prático para mitigar riscos ESG (ambientais, sociais e de governança) e identificar novas oportunidades.
Um VC de bom impacto também pode desenvolver a capacidade de considerar a sustentabilidade ao longo de toda a cadeia de valor, tanto a jusante como a montante, e garantir que cumpre os rigorosos critérios da UE para se qualificar como um “investimento sustentável”. alinhar com a taxonomia da UE. Esta não é apenas uma frase interessante, mas pode fornecer acesso a reservas de capital que de outra forma não estariam disponíveis.
Ao avaliar VCs de impacto, procure aqueles que entendem os desafios que as empresas em estágio inicial enfrentam e estão comprometidos em orientá-lo na jornada de impacto e ESG. Procure investidores que vejam este processo como uma oportunidade de criação de valor e não como uma lista de verificação onerosa.
Como você aborda os conflitos entre retornos financeiros e metas de impacto?
Este é o maior problema do investimento de impacto. Até ao início da década de 1990, era quase inconcebível que o impacto sustentável pudesse ser equiparado aos lucros. No entanto, na última década, com sucessos de unicórnios como Northvolt, 1KOMMA5° e Enpal, tem havido exemplos claros de como os dois podem formar parcerias em harmonia. Vale a pena aprofundar para entender a filosofia de um VC e como eles imaginam o ato de equilíbrio. Se apresentarem os lucros como secundários, dificilmente será o tipo de investimento que ajudará a escalar o negócio. No entanto, se for percebido como parte integrante da medição do sucesso, é um ambiente de capital de risco vencedor.
Essas conversas começam a se tornar muito mais tangíveis quando se considera o horizonte de tempo do investidor. Muitas tecnologias climáticas exigem mudanças sociais profundas em torno das metas de emissões, e a tecnologia profunda muitas vezes requer anos de pesquisa e desenvolvimento antes de ser ampliada. Se isso afetar o fundador, eles devem procurar patrocinadores que demonstrem um compromisso em priorizar a sustentabilidade a longo prazo em detrimento dos lucros a curto prazo.
Como muitas das questões apresentadas aqui, esta descreve uma consideração fundamental para o fundador: Quão integral é o “impacto” para o que você está construindo? Um forte impacto O VC tentará mitigar o seu risco investindo apenas em empresas que tenham um impacto no núcleo do modelo de negócio, para que nunca haja um risco inerente de desalinhamento em torno dos retornos.
Embora fazer as perguntas seja um bom começo, muitos investidores de impacto (particularmente os fundos do Artigo 9) partilham abertamente os seus critérios de investimento e quadros de retorno de impacto que abordam este tópico com precisão. Você pode ver quais materiais um investidor tem disponíveis em seu site como ponto de partida.
Como você apoia além da regulamentação ESG/de impacto?
Esta é uma questão ampla, mas particularmente relevante para este setor. Mesmo com tanta boa vontade e impulso, a tecnologia climática ainda está num estado adolescente. Portanto, o poder das redes é crucial para tornar a sua marca conhecida. Ao avaliar os investidores de impacto, você deve considerar o valor que eles trazem além do financiamento. Eles desbloqueiam orientação, experiência, parcerias ou acesso a redes industriais relevantes? Quão interessado você está em ajudar as operações de startup a amadurecerem, de um fundador brilhante com uma ideia ao status de unicórnio? Isto requer um esforço considerado com suporte de portfólio/plataforma, que alguns VCs dedicados de impacto de longo prazo já podem oferecer.
Pergunta adicional: Você pode falar com algum dos fundadores do VC?
Seria injusto dizer que você não pode confiar em um investidor que disputa sua atenção, mas é sempre útil e às vezes esclarecedor pedir referências aos fundadores. Peça a um potencial VC para apresentar empresas de interesse ao portfólio, não apenas as potenciais. O feedback desses clientes fornece uma visão do mundo real e suporte ao investidor.
Não há nenhum benefício em segurar
Pode haver uma estranha dinâmica de poder entre os fundadores ambiciosos e o capitalista de risco que os apoiará para atingir os seus objetivos de impacto. Embora fazer qualquer uma das perguntas descritas acima possa parecer um fardo extra e uma perda de tempo, elas são necessárias para garantir que você está entrando no tipo certo de relacionamento com investidores de longo prazo.
Além das respostas oferecidas, há algo a ser dito sobre como um VC de impacto reage a tais questões. Para nós, esta maior diligência nos permite avaliar a legitimidade e a tenacidade de um fundador em estágio inicial, quão sério ele leva a solução que está tentando construir e quão comprometido está em ajudar a definir e alcançar os objetivos do fundador. .impacto.
