Le fonti di reddito alternative possono essere un fattore chiave per gli scambi poiché Coinbase vede diminuire i volumi di scambio ma aumentano altre aree non commerciali.
Coinbase ha riportato i risultati del quarto trimestre e dell'intero anno 2022. In risposta ai numeri grezzi dell'azienda, le azioni di Coinbase sono in calo di circa il 2,2% nelle negoziazioni. La società inizialmente è scesa molto più in basso prima di risalire in territorio positivo; guadagni che hai poi perso prima del rapporto sui guadagni.
In preparazione al download dei dati di oggi dall'exchange di criptovalute statunitense, vengono identificate una serie di domande che richiedono risposte, comprese le domande relative al mix di entrate dell'azienda, all'attività dei consumatori e alla capacità di difendere il proprio tasso di riscossione delle commissioni durante l'attuale recessione delle criptovalute. . .
Domande con risposta
Partendo dal mix dei ricavi, nel quarto trimestre 2022 il Coinbase a dente di sega dei suoi ricavi di intermediazione diminuiscono e i suoi ricavi non di intermediazione aumentano rispetto al terzo trimestre dello stesso anno. Ciò risponde in gran parte alla domanda da dove verrebbe la linea superiore di Coinbase in un mondo di attività di trading più limitate.
Dei 604,9 milioni di dollari di utile netto della società nel quarto trimestre, circa 282,8 milioni di dollari provenivano da ricavi da abbonamenti e servizi, ovvero poco meno del 47%. Quella stessa cifra era del 36,5% nel terzo trimestre del 2022 e dell'8,6% nello stesso periodo dell'anno precedente.
In poche parole, Coinbase ha subito un enorme cambiamento nella composizione delle entrate, dalle entrate di trading che comprendono la stragrande maggioranza della sua linea superiore a solo la metà; L'inversione di tendenza è stata più guidata dal calo delle entrate commerciali, ma anno dopo anno le entrate "abbonamenti e servizi" di Coinbase sono aumentate di un rispettabile 32,5%. In un inverno crittografico, non c'è niente da starnutire. Coinbase ha beneficiato di un clima di tassi di interesse in aumento in termini di reddito da interessi autogenerato nel quarto trimestre rispetto al periodo dell'anno precedente.
Come abbiamo notato nel nostro primo sguardo ai risultati del quarto trimestre di Coinbase, il mercato si aspettava che la società riportasse 8,4 milioni di utenti che effettuano transazioni mensili. Secondo la società, la cifra è stata di 8,3 milioni nel quarto trimestre, leggermente al di sotto del risultato dell'intero anno di 8,8 milioni. Dipende da te come guardare a quella leggera perdita del quarto trimestre, ma con i volumi di scambio che continuano a diminuire nel quarto trimestre, è chiaro che i consumatori non sono tornati in massa nel mercato delle criptovalute nel quarto trimestre, almeno negli Stati Uniti. Coinbase ha sede.
Per le startup, il calo delle entrate di trading in contrasto con il numero di trader online generalmente attivi indica che mentre il mercato delle criptovalute continua a sopportare condizioni difficili, è possibile incontrare anche una certa resistenza. La notizia poteva essere peggiore.
L'ultima domanda riguarda il tasso di accettazione di Coinbase. Ecco cosa ha dichiarato l'azienda in merito:
nostro Tasso di consumo medio combinato del quarto trimestre aumentato rispetto al terzo trimestre. Il fattore principale è stato un mix inferiore di volumi di scambi avanzati. In relazione ai minimi pluriennali della volatilità delle criptovalute e alla migrazione della maggior parte degli utenti di Coinbase Pro alla nostra esperienza di trading avanzato sulla nostra app consumer, stiamo assistendo a un notevole calo del volume degli scambi avanzati, in particolare a dicembre. Poiché le operazioni avanzate comportano una commissione inferiore, il risultato è stato un aumento della nostra commissione media combinata.«
«La nostra commissione media combinata nel mercato istituzionale è diminuita nel quarto trimestre rispetto al terzo trimestre, a causa delle commissioni inferiori associate al nostro programma di market maker. La stragrande maggioranza del nostro volume di trading istituzionale segnalato proveniva dal nostro mercato spot, dove i market maker e i trader ad alta frequenza sono i clienti principali".
Questo è un po 'più e meno. In termini percentuali, il volume degli scambi di Coinbase di 145.000 miliardi di dollari nel quarto trimestre e i conseguenti 322,1 milioni di dollari di ricavi da transazioni hanno dato alla società un tasso di accettazione effettivo dello 0,22% nel quarto trimestre, un modesto calo rispetto allo 0,23% registrato nel terzo trimestre. del 2022, e più marcatamente al di sotto dello 0,42% raggiunto nel quarto trimestre del 2021.
Che il tasso di prelievo diminuisca su Coinbase non è una grande sorpresa, poiché vediamo altre entità nel mondo delle criptovalute competere con le commissioni per attirare gli utenti; Negli ultimi anni c'è stata una traiettoria generalmente discendente nel tasso di accettazione di Coinbase, sebbene il ritmo di tale declino sia rallentato bruscamente nel quarto trimestre.
Per contestualizzare pienamente i risultati di Coinbase, chiudiamo con uno sguardo al clima normativo che sembra essere sempre più ostile a determinati elementi del mercato delle criptovalute. Soprattutto negli Stati Uniti.
Il clima normativo
Coinbase non è l'unico scambio ad affrontare un trimestre difficile, poiché l'ecosistema più ampio cerca di ricostruirsi e passare da un tumultuoso 2022 pieno di una serie di eventi che cambiano il settore.
In generale, i volumi di scambio di criptovalute sono diminuiti alla fine dello scorso anno a causa di un mercato volatile e di una serie di scambi che hanno dichiarato bancarotta, incluso uno degli scambi (una volta il più grande), il noto FTX. Inoltre, anche la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha fatto il giro dello spazio crittografico, poiché si concentra sullo staking di aziende come Kraken, che ha ricevuto un addebito di $ 30 milioni dall'agenzia all'inizio di questo mese.
L'accusa è arrivata meno di un giorno dopo il CEO di Coinbase, Brian Armstrong twitterà di aver sentito voci secondo cui la SEC vorrebbe sbarazzarsi delle criptovalute per i clienti con sede negli Stati Uniti.
Sebbene l'accordo Kraken inibisca le sue operazioni di puntata centralizzate nel paese, non risponde completamente alla domanda se la SEC bloccherà tutte le scommesse crittografiche in futuro. Vale anche la pena notare che Coinbase ha anche i propri servizi di picchettamento che attualmente non sono interessati dalla SEC.
In altre notizie, all'inizio del 2023, le autorità di regolamentazione finanziaria di New York hanno scoperto che Coinbase ha violato le leggi antiriciclaggio di denaro non riuscendo a eseguire adeguati controlli sui precedenti. Coinbase ha accettato di pagare una sanzione di $ 50 milioni al Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York e deve anche spendere $ 50 milioni per migliorare il suo programma di conformità.
Sulla scia di una serie di repressioni negli Stati Uniti, la questione di come continueranno a funzionare gli exchange di criptovalute come Coinbase sarà un punto chiave. La regolamentazione, in particolare nelle criptovalute, avrà un peso per tutto il 2023 poiché le agenzie e i pubblici ministeri continuano ad avvicinarsi a questo spazio. Tuttavia, resta da vedere se Coinbase gestirà una di queste mosse normative in modo vantaggioso per l'azienda.
