Las acciones de Coinbase, el gigante estadounidense del comercio de criptomonedas, se dispararon inicialmente cuando informó de sus ganancias del cuarto trimestre de 2021, pero los inversionistas vendieron rápidamente el pico, lo que hizo que el precio de las acciones cayera hasta un 9%, situándose justo por encima de un mínimo histórico.
La empresa superó las expectativas de los inversores en su período final. Sin embargo, citando una «disminución en la volatilidad de los criptoactivos y los precios de los criptoactivos», Coinbase dijo que espera que los usuarios de transacciones mensuales minoristas (MTU, en su lenguaje) y el volumen total de operaciones disminuyan secuencialmente en el primer trimestre.
Q4 de Coinbase
En el cuarto trimestre de 2021, Coinbase generó 2.500 millones de dólares en ingresos totales, frente a los 585,1 millones del trimestre del año anterior. El enorme crecimiento de la compañía en los ingresos brutos generó enormes ganancias de rentabilidad, con un ingreso neto que se disparó de 176,8 millones en los últimos tres meses de 2020 a 840,2 millones en el cuarto trimestre de 2021.
Los inversores esperaban que Coinbase reportara 1.94 mil millones de dólares en ingresos y ganancias por acción de $1.85. Sin embargo, las estimaciones de ingresos y beneficios de Coinbase fueron bastante más amplias, con estimaciones de ingresos que oscilan entre 1,19 mil millones y 2,44 mil millones, según los datos proporcionados por Yahoo Finance.
Más allá de los detalles numéricos de las finanzas corporativas, ¿qué se puede deducir del trimestre de Coinbase en lo que respecta al mundo de las criptomonedas? Mucho. El siguiente cuadro muestra mucha información:
Se puede apreciar que la actividad comercial minorista en términos de volumen sigue siendo una fracción de su volumen institucional; Sin embargo, hay que tener en cuenta que los inversores minoristas generan no solo la gran mayoría de los ingresos comerciales de Coinbase, sino también la importancia de la línea superior total. A pesar de un menor volumen, las operaciones minoristas tuvieron un valor de 2.185 millones en ingresos en el cuarto trimestre de 2021, mientras que las operaciones institucionales solo generaron 90,8 millones en ingresos.
La era de dominio de Bitcoin en términos de volumen comercial y generación de ingresos comerciales en Coinbase claramente ha terminado así como la cadena de bloques de Ethereum en cuanto al volumen de operaciones y los ingresos por operaciones. A eso se le puede añadir que la aparición de otros activos criptográficos en términos de volúmenes comerciales e ingresos son algo para analizar por parte del mercado; mientras que el mundo de las criptomonedas a veces parece girar en torno a solo dos cadenas de bloques y sus proyectos relacionados, la historia de los ingresos de Coinbase es una imagen muy diferente.
Entonces, ¿por qué baja la acción?
Coinbase aplastó las estimaciones, registró enormes beneficios y creció enormemente desde el trimestre del año anterior. Entonces, ¿por qué baja la acción? La respuesta es simple: al mercado le importa más lo que vas a hacer que lo que has hecho. La orientación, en otras palabras, puede triunfar sobre los resultados finales sólidos.
Antes de que Coinbase Coinbase su informe del cuarto trimestre, el mercado esperaba que generara 1.690 millones de dólares en ingresos del primer trimestre de 2022 y ganancias por acción de1,55. ¿Las previsiones de la empresa indicaban que podría no alcanzar esas marcas?
Esto es lo que Coinbase les dijo a los inversores sobre el primer trimestre de 2022 hasta el momento:
- Volumen total de negociación de 200 mil millones hasta la fecha, lo que parece tener a la compañía en camino de superar drásticamente las cifras de volumen de los últimos trimestres (ver la tabla anterior).
- Menores «ingresos por suscripciones y servicios» que en el cuarto trimestre, lo que junto con el punto de datos anterior subraya el hecho de que Coinbase parece reducirse drásticamente en términos generales en el primer trimestre de 2022 en comparación con el cuarto trimestre de 2021.
Mirando aún más hacia el futuro, Coinbase dice que espera que las MTU minoristas promedio anuales alcancen entre cinco y quince millones, un rango mayor. Y la compañía espera que los «ingresos promedio por transacción de usuario» disminuyan a los «niveles anteriores a 2021». A los inversores no les gustan las historias de no crecimiento, y Coinbase no se comprometió a una de crecimiento.
