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Según varias fuentes, cerraron más startups en 2024 que el año anterior, y eso no es una sorpresa considerando la enorme cantidad de empresas que se financiaron en los días locos de 2020 y 2021.
Parece que aún no hemos terminado, y 2025 podría ser otro año brutal de cierre de startups.
Recopilando datos de varias fuentes se encuentran tendencias similares. En 2024, cerraron 966 startups, frente a 769 en 2023, según Carta. Eso es un aumento del 25,6%. Una nota sobre la metodología: esos números son para empresas con sede en EE. UU. que eran clientes de Carta y abandonaron la plataforma debido a quiebra o disolución. Es probable que haya otros cierres que no se contabilizarían a través de Carta, estima Peter Walker, jefe de análisis de Carta.
“Sí, los cierres aumentaron de 2023 a 2024 en cada etapa. Pero hubo más empresas financiadas (con rondas más grandes) en 2020 y 2021. Así que se espero que los cierres aumentarán simplemente por la naturaleza del capital de riesgo”, dijo.
Al mismo tiempo, Walker admitió que es “difícil” estimar exactamente cuántos cierres más hubo o habrá.
«Apuesto a que nos estamos perdiendo una buena parte. Hay varias empresas que abandonan Carta sin decirnos por qué se fueron».
Mientras tanto, AngelList descubrió que en 2024 se produjeron 364 cierres de empresas emergentes, en comparación con 233 en 2023. Eso es un aumento del 56,2%. Sin embargo, el director ejecutivo de AngelList, Avlok Kohli, tiene una visión bastante optimista y señala que las liquidaciones «todavía son muy bajas en relación con la cantidad de empresas que fueron financiadas en ambos años».
Layoffs.fyi encontró una tendencia algo contradictoria con los datos anteriores: 85 empresas de tecnología cerraron en 2024, en comparación con 109 en 2023 y 58 en 2022. Pero como reconoce el fundador Roger Lee, esos datos solo incluyen los cierres informados públicamente «y, por lo tanto, representan un subgrupo». De esos cierres tecnológicos de 2024, el 81% fueron startups, mientras que el resto fueron empresas públicas o empresas previamente adquiridas que luego fueron cerradas por sus organizaciones matrices.
Los capitalistas de riesgo no eligieron a los “ganadores”
Tantas empresas obtuvieron financiación en 2020 y 2021 con valoraciones acaloradas y con una diligencia notoriamente escasa, que es lógico que hasta tres años después, un número cada vez mayor no pudiera recaudar más efectivo para financiar sus operaciones. Tomar una inversión con una valoración demasiado alta aumenta el riesgo de que los inversores no quieran invertir más a menos que el negocio esté creciendo extremadamente bien.
«La hipótesis de trabajo es que los capitalistas de riesgo no eligieron correctamente a los ganadores en 2021. De hecho, la tasa de aciertos puede terminar siendo peor ese año, ya que todo era tan frenético», dijo Walker. “Y si la tasa de éxito de las buenas empresas se mantiene estable y financiamos muchas más empresas, entonces deberíamos esperar muchos más cierres después de unos años. Y ahí es donde estaremos en 2024”.
Dori Yona, directora ejecutiva y cofundadora de SimpleClosure, una startup que tiene como objetivo automatizar el proceso de cierre, cree que en 2021 vimos a una gran cantidad de startups recibir financiación inicial «probablemente antes de que estuvieran listas».
El simple hecho de obtener ese dinero puede haberlos preparado para el fracaso, explicó Yona.
“La rápida infusión de capital a veces fomentó altas tasas de consumo de efectivo y mentalidades de crecimiento a toda costa, lo que generó desafíos de sostenibilidad a medida que los mercados cambiaron después de la pandemia”, señaló. Como tal, “en los últimos años, muchas empresas de alto perfil cesaron sus operaciones a pesar de una importante financiación y promesas iniciales”.
El principal motivo detrás de los cierres es obvio.
«Quedarse sin efectivo suele ser la causa inmediata», supone Walker. «Pero las razones subyacentes probablemente sean alguna combinación de falta de adecuación del producto al mercado, falta de capacidad para lograr un flujo de caja positivo y una sobrevaluación que conduce a la incapacidad de continuar recaudando fondos».
De cara al futuro, Walker también espera que sigamos viendo más cierres en la primera mitad de 2025 y luego una disminución gradual durante el resto del año.
Esa proyección se basa en una estimación del desfase desde el pico de inversión, que estima fue el primer trimestre de 2022 en la mayoría de las etapas. Para el primer trimestre de 2025, “la mayoría de las empresas habrán encontrado un nuevo camino a seguir o habrán tenido que tomar esta difícil decisión”.
Kohli de AngelList está de acuerdo. “No todas han desaparecido”, dijo sobre las nuevas empresas financiadas con valoraciones irrazonablemente altas durante esos días embriagadores. «Ni siquiera está cerca la cifra de cierres prevista».
Ya este año se ha visto a Pandion, una startup de entrega con sede en Washington, anuncia si cierre. La empresa se fundó durante la pandemia y había recaudado alrededor de 125 millones de dólares en capital durante los últimos cinco años. Y en diciembre, la proptech EasyKnock cerró abruptamente. EasyKnock, una startup que se anunciaba como el primer proveedor de venta y arrendamiento residencial con tecnología, se fundó en 2016 y había recaudado 455 millones de dólares en financiación.
Startups que mueren en diferentes industrias y etapas
Los tipos de empresas afectadas el año pasado abarcaron una variedad de industrias y etapas.
Los datos de Carta apuntan a que las empresas SaaS empresariales son las que sufren el mayor impacto: representan el 32% de los cierres. Le siguió el consumo con un 11%, tecnología sanitaria al 9%, fintech con un 8% y biotecnología con un 7%.
«Esos porcentajes se alinean bastante bien con la financiación inicial para esos sectores», dijo Walker. “Y esencialmente lo que esto dice es que todos los sectores de startups han sufrido cierres y ninguno ha tenido un rendimiento muy superior, lo que respalda la teoría de que la causa principal del aumento es macroeconómica, es decir, los cambios en las tasas de interés y la falta de financiación de riesgo disponible en 2023 y 2024”.
El subconjunto mucho más pequeño de Layoffs.fyi encontró que las finanzas representaron el 15% de los cierres, con alimentos (12%) y atención médica (11%) en segundo y tercer lugar.
En lo que respecta a la etapa, los datos de SimpleClosure encontraron que el 74% de todos los cierres desde 2023 son pre-semilla o semilla, y la pluralidad (41%) se encuentra en la etapa semilla.
La mayoría de las startups tienden a cerrar cuando las arcas están completamente vacías, aunque algunas ven la escritura en la pared con suficiente antelación como para devolver algo a sus inversores.
«A la mayoría de las nuevas empresas (60%) que fracasan no les queda suficiente capital para devolver a los inversores», dijo Yona. «A los fundadores que planean devolver fondos les quedan un promedio de 630.000 dólares en inversiones, alrededor del 10% del capital total recaudado, en promedio».
Yona también predice que la tasa de cierres de empresas emergentes no disminuirá en el corto plazo.
“Los zombis tecnológicos y un cementerio de startups seguirán apareciendo en los titulares”, dijo Yona. «A pesar de la gran cantidad de nuevas inversiones, hay muchas empresas que han obtenido valoraciones elevadas y sin suficientes ingresos».
