SoftBank vende su participación en NVIDIA para apostar fuerte por la IA

SoftBank vende su participación en NVIDIA para apostar fuerte por la IA

Masayoshi Son no es conocido por las medias tintas. La carrera del fundador de SoftBank ha estado plagada de apuestas sorprendentes, cada una aparentemente más escandalosa que la anterior. Su último movimiento es retirar toda su participación de 5.800 millones de dólares en NVIDIA para apostar todo por la IA, y aunque sorprendió al mundo empresarial el martes, tal vez no debería hacerlo. A estas alturas, resulta casi más sorprendente cuando Son, de 68 años, no lleva sus fichas al centro de la mesa.

Consideremos que durante la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990, el patrimonio neto de Son se disparó a aproximadamente 78 mil millones de dólares en febrero de 2000, lo que lo convirtió brevemente en la persona más rica del mundo. Luego vino la fea implosión de las puntocom meses después. Perdió 70 mil millones de dólares personalmente (lo que, en ese momento, era la mayor pérdida financiera de cualquier individuo en la historia), ya que la capitalización de mercado de SoftBank se desplomó un 98%, de 180 mil millones de dólares a solo 2,5 mil millones de dólares.

Pero en medio de esa terrible situación, Son hizo lo que se convertiría en su apuesta más legendaria: una inversión de 20 millones de dólares en Alibaba en 2000, una decisión que se decidió (cuenta la historia) después de una reunión de sólo seis minutos con Jack Ma. Esa apuesta eventualmente llegaría a valer 150 mil millones de dólares para 2020, transformándolo en una de las figuras más famosas de la industria de riesgo y financiando su regreso.

El éxito de Alibaba a menudo ha hecho que sea más difícil ver cuándo Son ha permanecido demasiado tiempo en la mesa. Cuando Son necesitó capital para lanzar su primer Vision Fund en 2017, no dudó en buscar 45 mil millones de dólares del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, mucho antes de que aceptar dinero saudí se volviera aceptable en Silicon Valley. Después del asesinato del periodista Jamal Khashoggi en octubre de 2018, Son condenó el asesinato como “horrible y profundamente lamentable”, pero insistió en que SoftBank no podía “darle la espalda al pueblo saudita”, manteniendo el compromiso de la empresa con la gestión de la capital del reino. De hecho, el Vision Fund intensificó la negociación poco después.

Eso no resultó tan bien. Se genera una gran apuesta por Uber con pérdidas de papel durante años. Luego vino WeWork. Son hizo caso omiso de las objeciones de sus lugartenientes, se “enamoró” del fundador Adam Neumann y asignó a la empresa de coworking una valoración vertiginosa de 47 mil millones de dólares a principios de 2019 después de realizar varias inversiones previas en la empresa. Pero los planes de salida a bolsa de WeWork colapsaron después de que publicó un famoso preocupante Presentación S-1. La compañía nunca se recuperó del todo, incluso después de expulsar a Neumann e instituir una serie de medidas de ajuste, lo que finalmente le costó a SoftBank 11.500 millones de dólares en pérdidas de capital y otros 2.200 millones de dólares en deuda. (Según se informa, su hijo más tarde lo llamó «una mancha en mi vida»).

Pero Son ha estado preparando otro regreso durante años, y el martes sin duda será recordado como un momento importante en su historia de cambio. De hecho, probablemente será recordado como el día en que SoftBank vendió los 32,1 millones de sus acciones de NVIDIA, no para diversificar sus apuestas, sino para duplicar sus apuestas en otros lugares, incluido un compromiso planificado de 30 mil millones de dólares para OpenAI y para participar (según se informa, espera) en un centro de fabricación de IA de 1 billón de dólares en Arizona.

Si vender esa posición todavía le produce cierta acidez a Son, es comprensible. A aproximadamente 181,58 dólares por acción, SoftBank salió solo un 14% por debajo del máximo histórico de NVIDIA de 212,19 dólares, lo cual es una buena imagen. Esto está notablemente cerca de la valoración máxima para una posición tan grande. Aún así, la medida marca la segunda salida completa de SoftBank de NVIDIA, y la primera fue extremadamente costosa. (En 2019, SoftBank vendió una participación de 4.000 millones de dólares en la empresa por 3.600 millones de dólares, acciones que ahora valdrían más de 150.000 millones de dólares).

La medida también sacudió al mercado. En el momento de escribir este artículo, las acciones de NVIDIA han bajado casi un 3% tras la divulgación, incluso cuando los analistas enfatizan que la venta «no debe verse como una postura cautelosa o negativa hacia Nvidia», sino que refleja que SoftBank necesita capital para sus ambiciones de IA.

Wall Street no puede evitar preguntarse: ¿Son ve ahora algo que otros no ven? A juzgar por su historial, tal vez, y esa ambigüedad es todo lo que los inversores tienen para seguir adelante.