A finales de 2022, Noah Pepper, un antiguo líder comercial de Stripe para la región de Asia-Pacífico, fundó Multiplier, una startup que tenía como objetivo vender software a despachos de contabilidad fiscal. Sin embargo, poco después del lanzamiento de ChatGPT, se dio cuenta de que la IA podía cambiar radicalmente la forma en que las empresas de servicios profesionales utilizan la tecnología.
«Me di cuenta de que estaba apuntando al árbol equivocado tratando de construir un negocio de SaaS y que, en cambio, debería averiguar cómo hacer que estas personas fueran más eficaces», comentó en una entrevista.
Del saas al ‘roll-up’: la historia del pivote
Este cambio de visión llevó a Multiplier a pivotar su modelo de negocio. La startup adquirió Citrine International Tax, un proveedor boutique de servicios de contabilidad fiscal transfronteriza, y potenció la empresa con capacidades de IA construidas internamente. El resultado fue un éxito inmediato: al eliminar el trabajo manual, las herramientas de IA de Multiplier ayudaron a Citrine a más del doble de sus márgenes de beneficio.
La prueba de concepto fue tan clara que Pepper decidió que, en lugar de construir software para empresas de contabilidad, Multiplier se dedicaría a adquirir empresas de servicios profesionales existentes para equiparlas con su solución de IA. Hoy, la compañía, rebautizada como Multiplier Holdings, anuncia que ha recaudado un total de 27,5 millones de dólares en financiación semilla y Serie A. La Serie A fue liderada por Lightspeed Venture Partners, tras una ronda semilla liderada por Ribbit Capital con la participación de SV Angel.
Una nueva tendencia en capital riesgo: el ‘roll-up’ con IA
Multiplier forma parte de una tendencia creciente: startups que adquieren negocios de servicios tradicionales y los escalan con IA. Esta estrategia de «roll-up» al estilo del capital privado (PE) ha ganado popularidad recientemente entre los VCs, con inversores como General Catalyst, Elad Gil, Thrive Capital y Khosla Ventures respaldando a startups con este modelo.
«Hasta que la IA existió, nada de esto era posible.»
– Justin Overdorff, Socio en Lightspeed
Overdorff, socio de Lightspeed, está convencido de que esta estrategia es más efectiva cuando la startup compra pequeñas empresas, como Citrine, que antes de ser adquirida era una entidad de solo dos personas. «Si vas a una firma de contabilidad con 200 contables, es poco probable que [la IA] sea adoptada a un ritmo elevado», explica, destacando que las empresas más pequeñas están más abiertas a cambiar sus procesos.
El objetivo: competir con las ‘Big Four’
El objetivo a largo plazo de Multiplier es expandirse más allá del cumplimiento de impuestos personales para crear un competidor de las «Cuatro Grandes» firmas de contabilidad, pero impulsado por IA. Pepper señaló que buscan adquirir empresas de servicios con alta retención de ingresos y que estén dirigidas por personas entusiastas por integrar y ayudar a personalizar la IA para llevar sus negocios al siguiente nivel.
«Es un poco como un negocio de estilo ‘venture’ en el que buscas apostar por este líder que crees que es simplemente increíble en su categoría», concluyó Pepper.
