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La financiación de capital de riesgo en Europa (incluido el Reino Unido) subió en el primer trimestre de 2022, es decir, la región no estuvo afectada de la desaceleración global intertrimestral de la inversión en startups.
Pero Europa no es el único lugar donde la financiación de capital de riesgo no disminuyó. Este también fue el caso en África, a diferencia de los Estados Unidos, Asia y América Latina. Pero la situación de Europa es algo más curiosa; por su cercanía a Rusia y su guerra contra Ucrania.
También vale la pena señalar que Europa representa una parte muy superior de la financiación mundial que África. Las nuevas empresas africanas solo representaron una participación del 2% en los acuerdos del primer trimestre, mientras que sus contrapartes europeas generalmente representan una quinta parte de la actividad global, tanto en términos de financiación como en volumen de acuerdos.
¿Quizás las cifras trimestrales simplemente reflejen una actividad que alcanzó su punto más alto en enero, y al final de 2021, cuando los anuncios se retrasaron por las vacaciones? Sin duda es una posibilidad. Por ejemplo, se anunciaron varias mega-rondas de «tecnología francesa» en los primeros días del año.
Sin embargo, también hay signos más recientes de optimismo que contrastan con el clima general en las escenas de empresas emergentes de EE. UU. y América Latina. Se escucharon rumores de que El competidor de Spotify, Deezer, podría cotizar en bolsa a través de un SPAC. ¿Desaconsejado en la congelación actual de la oferta pública inicial (OPI) y la estampida de unicornios? Tal vez no.
De acuerdo a Billboard, «Puede que no haya mejor momento para que los inversores del streamer retiren su dinero». Y si bien esto también se refiere a las circunstancias específicas de la empresa, muestra que las preocupaciones de salida todavía están un poco en mente, gracias en parte a la inesperada resistencia del primer trimestre.
Resumen de datos
Las nuevas empresas europeas atrajeron 26.8 mil millones de dólares en fondos durante el primer trimestre de 2022. Eso es un aumento intertrimestral del 20% y un 33% más que el mismo trimestre de 2021.
Según los mismos datos, la evolución del volumen de transacciones y dólares en algunos países clave entre el cuarto trimestre de 2021 y el primer trimestre de 2022 son:
- Reino Unido: 9200 millones de dólares en 538 acuerdos, un 33 % y un 9 % más que en el cuarto trimestre de 2021, respectivamente
- Francia: 4.800 millones de dólares en 264 acuerdos, un 85 % y un 6 % más
- Alemania: 2900 millones de dólares en 216 acuerdos, un 52 % y un 1 % menos
- Países Bajos: 891 millones de dólares en 85 acuerdos con un aumento del 6 % y un descenso del 11 %
- Suecia: 775 millones de dólares en 94 acuerdos, un 5% más y un 19% menos
Crunchbase informa un recuento regional ligeramente diferente de 29.8 mil millones. Sin embargo, la tendencia es la misma: según sus datos, informó que «el financiamiento de riesgo del primer trimestre para Europa aumentó un 21 por ciento año tras año y un 4 por ciento trimestre tras trimestre».
El punto máximo de la inversión interanual se sitúa en el segundo trimestre de 2021. Esto se correlaciona con un aumento en la financiación de empresas de última etapa. Estas mega rondas siguen siendo una realidad en 2022: hubo 67 rondas de más de 100 millones de dólares, superando el récord anterior de 59 del segundo trimestre de 2021 y representando un total de 13.7 mil millones recaudados.
Aunque las rondas de 100 millones están lejos de sus máximos anteriores: en los primeros tres meses del año, 10 unicornios europeos recaudaron entre 1 mil millones (Checkout.com) y 289 millones (PayFit). Se consolidaron veinte unicornios en Europa durante ese período, más que en cualquier trimestre de 2021.
Varias de las empresas que recaudaron mega-rondas el último trimestre pertenecen al ámbito fintech. Según los datos de Dealroom, las fintech europeas atrajeron colectivamente 6.700 millones de dólares en fondos de capital de riesgo en los primeros tres meses de 2022. Aún así, para el medio de comunicación centrado en Europa Sifted, «la cifra principal creció» por estos acuerdos gigantes y, además, el panorama general para fintech podría ser menos halagüeño: la cantidad de acuerdos de este tipo disminuyó trimestre a trimestre (de 271 a 220).
Sin embargo, la actividad general de acuerdos en Europa se mantuvo estable. Hubo 1.863 acuerdos en el primer trimestre de 2022, aproximadamente al mismo nivel que la cifra del cuarto trimestre de 1.874. Proyectado para un año completo, ascendería a 7452 acuerdos, más que el recuento de 7130 acuerdos de 2021.
Espacio de crecimiento
La actividad en etapa inicial representó la mayor parte de acuerdos: 67%. La financiación de la etapa inicial en el primer trimestre de 2022 fue de 9.4 mil millones de dólares, un 50 por ciento más año tras año desde el primer trimestre de 2021. En toda Europa se recaudaron 2.1 mil millones en el primer trimestre en más de 1.000 empresas.
Que la financiación inicial aumente año tras año y sea estable o solo ligeramente inferior trimestre a trimestre es una buena noticia para el crecimiento de Europa.
Sin embargo, es la actividad en la última etapa lo que explica por qué Europa se resiste a la desaceleración global: Europa es un mercado para el capital riesgo en crecimiento con un mercado de financiación de última etapa históricamente menos desarrollado. Europa también es un mercado, fuera del mercado estadounidense, más establecido, donde los inversores que persiguen un crecimiento global buscan nuevas oportunidades para invertir.
buscando la salida
A pesar de la mención a Deezer, el clima para las salidas de OPI en Europa no es favorable, al menos en lo que respecta a las cotizaciones públicas.
Pero las fusiones y adquisiciones se mantienen. Hubo 1049 de estos en el primer trimestre, lo que equivaldría a 4196 en el año, por encima del recuento récord de 2021 de 3736 fusiones y adquisiciones.
Sin embargo, las OPI han sido escasas este año: solo hubo 20 en el primer trimestre, lo que significa que las cosas tendrían que cambiar mucho para que la cuenta de 2022 alcance las 186 de 2021. Solo en el frente de SPAC las cosas parecen niveladas, con tres acuerdos en el primer trimestre, al ritmo del total de 12 de 2021.
Europa no es el único lugar donde las OPI están bajas: es una tendencia global. Pero vale la pena señalarlo, especialmente porque Asia registró 91 OPI durante el mismo período, más que cualquier otra región.
