La magia de Y Combinator

Y Combinator (YC) es ampliamente considerada la aceleradora de startups más exitosa y la principal opción para emprendedores de clase mundial.

Para aquellos nuevos en el mundo de las startups, Y Combinator es como un campamento de entrenamiento intensivo. Los fundadores seleccionados reciben 500.000 dólares en financiación inicial a cambio de aproximadamente el 7% de su capital. Cuatro veces al año, los fundadores se sumergen en una cohorte de tres meses, o «batch», con otras 125 startups, que se organizan en grupos y son mentorizadas por fundadores de éxito. Es un programa exclusivo, con una tasa de aceptación de aproximadamente el 1%, que ofrece a los fundadores una red poderosa, oportunidades de financiación futura y credibilidad instantánea.

La evidencia es clara. Aproximadamente el 4.5% de las empresas de YC se convierten en unicornios (en contraste con el resultado del 2.5% para otras startups en fase semilla respaldadas por capital riesgo), y alrededor del 45% de las empresas logran levantar una Serie A (superior al promedio del 33%). Hasta ahora, YC ha financiado más de 90 empresas valoradas en mil millones de dólares. Entre las principales empresas de YC se encuentran Stripe, Airbnb, Coinbase y Reddit.

Pero, ¿qué dicen los datos sobre el impacto de YC y el éxito de sus apuestas? Intentamos desmitificar al gigante revisando las 4.939 empresas de YC para que los fundadores de startups, inversores y otros puedan ver qué está sucediendo realmente y quizás aprender de los éxitos o tendencias.

Hubo muchas sorpresas en los datos. Pero un tema recurrente fue que la magia de la incubadora parece residir en seleccionar a los mejores fundadores, comprender las tendencias y el proceso interno de YC, no en repetir los éxitos de un perfil de startup en particular.

¿Cómo es el éxito en YC?

Alrededor del 10% de las empresas de YC logran una salida (exit)

A día de hoy, 17 empresas respaldadas por YC han salido a bolsa. Otro 76% todavía está persiguiendo activamente una salida. Pero un hecho impresionante es que solo el 13% de las empresas han cerrado.

Datos a 13 de noviembre de 2024.

Más del 50% de las empresas siguen activas después de 10 años

Las empresas de YC son más duraderas que otras startups, que tienen una vida media de unos cinco años. El batch W15, que ahora tiene 10 años, todavía tiene más del 50% de sus empresas operando activamente.

Entre el 25% y el 50% de las empresas son adquiridas después de 10 años

Una medida de éxito para cualquier incubadora es el número de empresas que logran un evento de liquidez. Cuando se observan los batches maduros, vemos que entre el 25% y el 50% de las empresas son adquiridas, lo que dice mucho sobre la calidad de las empresas en YC.

¿Cuáles son los mayores éxitos de YC?

Las empresas de consumo han impulsado la mayoría de los retornos de YC

Con diferencia, las mayores ganancias para YC han provenido de algunas de sus primeras empresas centradas en el consumidor. De hecho, las cuatro empresas con la mayor capitalización de mercado son empresas de consumo: Airbnb, Coinbase, DoorDash e Instacart. Los resultados de las startups siguen una distribución de ley de potencias, y ese es también el caso de YC, donde las cuatro principales empresas representan más del 84% del valor de mercado creado.

Otras empresas valiosas (posiciones 16-40)

Datos a 7 de enero de 2025. Reddit fue vendido a Condé Nast en 2006; los retornos de su IPO no beneficiaron a YC.

Se han creado más de 600 mil millones de dólares en valor de mercado

Las empresas de YC atraen mucha financiación. En total, más de 145 mil millones de dólares han fluido hacia las startups que formaron parte de YC. Esta inversión ha llevado a la creación de más de 300 mil millones en valor de mercado, y con las empresas privadas existentes, esta cantidad podría duplicarse a más de 600 mil millones en el futuro.

¿Cuáles son las condiciones de mayor éxito para las startups de YC?

YC ha pasado de ser un inversor de Consumo a principalmente un inversor B2B

Aunque YC es famoso por sus inversiones en Consumo (por ejemplo, Airbnb, DoorDash, Reddit, Coinbase), la mayor parte de su financiación se ha destinado en realidad a empresas B2B. Esto es particularmente cierto en sus batches más recientes, donde más del 75% de las empresas se definen como B2B.

Los retornos futuros serán impulsados por B2B y Fintech

Las mejores inversiones pasadas desde el punto de vista de los retornos han sido grandes startups de consumo. Sin embargo, mirando hacia el futuro, las grandes salidas para YC provendrán de empresas B2B y fintech con valoraciones combinadas de más de 270 mil millones de dólares. Hasta ahora, YC no ha tenido éxito financiero con sus inversiones en Salud, Biotecnología e Industriales, o Inmobiliaria y Construcción.

La gran mayoría de las inversiones se destinan a empresas con sede en EE. UU.

Probablemente no sea una sorpresa que el mayor número de empresas respaldadas por YC tenga su sede en EE. UU. Más del 70% de las empresas son de EE. UU., seguidas por países como India, Reino Unido, Canadá, México y Francia.

Otros países con inversión de YC (posiciones 11-40)

Hasta ahora, el 99% de los retornos provienen de EE. UU.

Los únicos retornos significativos hasta ahora han provenido de inversiones en EE. UU.. Hay algunas apuestas prometedoras en el extranjero, como Razorpay (7.5B, India), Rappi (5B, Colombia), Zepto (5B, India), y Flutterwave (3B, Nigeria).

Los fundadores en solitario están en desventaja

Existe mucho debate sobre si ser un fundador en solitario dificulta estadísticamente el éxito. Cuando Sam Altman era presidente de YC, escribió: «Realmente preferimos al menos dos fundadores, pero no es un factor decisivo». Y los datos hablan con bastante claridad. En los últimos batches, la proporción de fundadores en solitario ha ido disminuyendo hasta alrededor del 10%.