Fundadores e Inversores
En medio de la aventura Debido a la desaceleración de la financiación de la industria en 2022, los inversores no tradicionales, como los fondos de cobertura y las empresas de capital privado, huyeron hacia las colinas. Muchos asumieron que los fondos de capital de riesgo corporativo también lo harían, pero no fue así.
Estos patrocinadores estratégicos se mantuvieron constantes en 2022 y, según los datos de PitchBook, en realidad aumentaron su presencia en acuerdos de riesgo. En 2022, los CVC participaron en el 26,2% de los acuerdos de riesgo, solo un poco por encima del 25,6% de 2021. Si bien este no es un cambio significativo de ninguna manera, se destaca porque todas las demás categorías de inversores cruzados participaron menos en 2022 que en 2021.
Si bien no se espera que la recaudación de fondos regular de las empresas de riesgo sea particularmente sólida este año, y la financiación en general ha seguido cayendo hasta ahora, hay señales de que el capital de riesgo corporativo seguirá siendo una fuente constante de fondos en 2023.
Scott Lenet, cofundador y presidente de Touchdown Ventures, que ayuda a las corporaciones a configurar sus CVC, dijo que la empresa está recibiendo más entradas que nunca de corporaciones que buscan iniciar un fondo propio.
La volatilidad de los últimos años ha llevado a que más fondos busquen desplegar capital, lo que debería ser una buena noticia para las nuevas empresas. Además, obtener el respaldo de un inversionista que no está atado a un ciclo de vida de un fondo específico en un entorno de salida incierto definitivamente tiene su atractivo.
Los CVC son excelentes animadores para las empresas de su cartera propia y las nuevas empresas podrían ver más beneficios en un período de tiempo más corto de lo que trabajarían con un VC tradicional, según Archana Sahay, directora de plataforma de Northwestern Mutual Venture Fund. «Es un sistema de soporte dedicado con un CVC que, con suerte, lo llevará a asociarse muy rápidamente con un gran cliente que también es su inversionista», dijo Sahay, y agregó que tener a uno de sus inversionistas como cliente también puede hacer que sea más fácil reforzar la valoración de una empresa cuando plantean rondas futuras.
Por supuesto, también hay desventajas en este tipo de capital. Es posible que los CVC no puedan ayudar a las nuevas empresas a conectarse en red con los VC de etapa posterior que podrían liderar las rondas posteriores de las que los CVC a menudo optan por no participar. Además, los inversionistas de CVC usan numerosos sombreros en la empresa matriz y pueden ser menos capaces de ayudar.
Pero las nuevas empresas que buscan capital aún deben mantener los CVC en su lista, aunque hay algunas cosas que deben tener en cuenta al prepararse para el lanzamiento.
Sahay dijo que las empresas deben asegurarse de estar investigando a la empresa matriz de CVC antes de lanzar, porque la mayoría de las CVC, pero no todas, tienden a invertir estratégicamente en áreas que afectarían a la empresa matriz o a sus clientes.
“Ellos [deberían] lanzar sabiendo quién es la empresa, cuál es su producto principal, quiénes son sus clientes y en qué vientos en contra están pensando”, dijo Sahay. “Somos una compañía de seguros e invertimos en insurtech, pero somos una compañía de seguros de vida, por lo que las nuevas empresas de PCP [proveedor de atención primaria] no funcionarán”.
Lenet dijo que una cosa que los fundadores deben tener en cuenta para el lanzamiento real es que, si bien los CVC son inversores tanto estratégicos como financieros, tienden a ser más conservadores que un VC típico, y no es tan probable que tomen su decisión basándose en un historia de rápida de la empresa. Andrew Ferguson, vicepresidente de desarrollo corporativo y empresas de Databricks, estuvo de acuerdo.
«Pensamos mucho en este entorno de inversión más orientado a las métricas», dijo Ferguson. «¿Cómo se sienten acerca de la adopción, retención y rotación de clientes, y la valoración es mucho más importante hoy que en 2021?».
Ferguson dijo que las CVC como Databricks Ventures están buscando empresas que ofrezcan sinergias tanto en la cartera como con la empresa matriz de CVC y sus clientes.
“Si no hay un ángulo de integración de productos, y no vemos o no podemos encontrar evidencia de que un cliente nuestro o suyo quiera trabajar juntos, sería difícil para nosotros trabajar juntos”, dijo Ferguson. “Eso es realmente importante”.
Lenet agregó que si una startup tiene esa superposición de clientes o es utilizada por la empresa matriz de alguna manera, deberían encontrar una manera de involucrar a alguien de la empresa matriz de CVC en su presentación.
“¿A quién conoces y qué haces con ellos? Si tiene un campeón en una unidad de negocios o alguien que está trabajando con usted, o quiere trabajar con usted, y puede hablar en su nombre sobre por qué este [acuerdo potencial] es estratégico y no solo financiero, eso es genial”, dijo Lenet. .
Si la recaudación de fondos en 2023 se perfila como el año mediocre que se pronostica (el colapso de Silicon Valley Bank tampoco será de ayuda aquí), los CVC pueden ofrecer un camino más estable y dispuesto para los fundadores que buscan efectivo.
