Perspectivas de financiación: los VCs persiguen la ola de la IA, pero con cautela

La financiación global de capital riesgo en 2024 superó ligeramente los totales de 2023, con la IA mostrando el mayor salto en inversión interanual. La tendencia continuó en el segundo trimestre de este año, cuando la financiación global alcanzó los 91.000 millones de dólares, un aumento del 11% respecto al año anterior. En general, la primera mitad de 2025 marcó el semestre más fuerte para la inversión de riesgo a nivel mundial desde los primeros seis meses de 2022, señalando una recuperación tentativa.

Para entender qué nos depara el resto del año, varios inversores de firmas de primer nivel como Menlo Ventures, Founders Fund, Bain Capital Ventures y Left Lane Capital compartieron sus perspectivas. No es de extrañar que la IA fuera un tema dominante.

El impulso de la IA continúa

Matt Murphy, socio de Menlo Ventures, cree que la financiación está explotando porque «todo el mundo está persiguiendo la ola de la IA y muchas firmas que empezaron tarde están tratando de ponerse al día». En su opinión, la tendencia no hará más que acelerarse, impulsada por un amplio conjunto de empresas de aplicaciones e infraestructura de IA que «crecen a un ritmo sin precedentes». Menlo entró en el espacio de la IA con una inversión en la Serie C de 450 millones de dólares de Anthropic en mayo de 2023 y posteriormente lanzó un fondo de 100 millones de dólares en asociación con ellos, que Murphy califica como un «gran éxito».

Robert Windesheim, inversor de Founders Fund, está de acuerdo en que la IA proporciona «vientos de cola significativos», calificándola como la «tecnología más importante desde internet». Predice que el auge continuará durante los próximos 12 a 18 meses a medida que los modelos mejoren y se desbloqueen nuevos casos de uso.

Todos apuestan por la IA, pero con estrategia

A pesar del frenesí, Windesheim afirma que Founders Fund trata de «mantenerse consciente de las rondas de IA sobrevaloradas», eligiendo ser «muy deliberado al respaldar a empresas selectas dentro de un vertical». Por ejemplo, señaló que Founders Fund solo respaldó a OpenAI entre los múltiples laboratorios de modelos fundacionales.

Murphy de Menlo coincide, señalando que todo lo que su firma persigue «tiene un fuerte componente de IA como diferenciador». Esto significa que puede ser más difícil para las empresas no relacionadas con la IA recaudar fondos, aunque reconoce que «los buenos negocios siempre podrán conseguir capital», y señala la tecnología de defensa como otra área en alza.

Abby Meyers, socia de Bain Capital Ventures, afirma que «la IA está en casi todo lo que hacemos ahora». Su firma ha respaldado a empresas de IA que construyen para sectores como el derecho, el servicio al cliente, las ventas y la educación. «Creemos que todavía estamos en las primeras fases de aprovechar esta tecnología», comentó.

Invirtiendo de forma más inteligente

Harley Miller, fundador de Left Lane Capital, se muestra «cautelosamente optimista». Aunque las valoraciones se recalibraron tras la corrección del mercado de 2022, «la locura de ciertas empresas de IA está llevando las valoraciones a niveles sin precedentes, similares a los de 2021, francamente».

Sin embargo, considera que el reajuste general ha creado una base más saludable. «Dicho esto, el listón está más alto ahora», afirmó. «Los fundamentales han vuelto a ser el centro de atención, lo cual es un neto positivo para el ecosistema».

Perspectivas para las OPV

A pesar de un entorno macroeconómico incierto, el reciente rendimiento de las OPV ha abierto la puerta a más salidas a bolsa, «pero no de par en par», señala Meyers. Empresas como ServiceTitan, Chime y Figma tuvieron un gran éxito en su debut, validando el apetito de los inversores. Meyers concluye que, aunque no hay muchas empresas como Figma, «las de mayor calidad deberían sentirse más seguras».