Preguntado en el 2020 al fundador en pipecandy, si el «cambio de comercio electrónico» que estaba sucediendo a raiz del COVID-19, la respuesta fue sí. Pero eso no significa que se mantendrá el mismo ritmo de crecimiento del comercio online visto durante la pandemia.
De hecho, cuando 2021 llegó a su fin, los datos comenzaron a indicar que el auge del comercio electrónico se estaba desacelerando. La pregunta en ese momento era si estábamos viendo una reversión a las normas de crecimiento de la era anterior a COVID o si el crecimiento se desaceleraría aún más; en el último caso, implicaría que la futura actividad de comercio electrónico se impulsó, en lugar de que el pastel de comercio digital más grande creciera gracias a los cambios a largo plazo en la economía.Los nuevos datos de Pinduoduo, una gran empresa china de comercio electrónico, y los resultados finales de Alibaba y otros del cuarto trimestre del año pasado sugieren que el modelo de avance del crecimiento reciente del comercio electrónico es el más probable.
Para las nuevas empresas, es una noticia mixta. Ciertamente, cualquier startup que venda en el mercado de comercio electrónico tiene más TAM que nunca como potencial.
Pero la desaceleración del crecimiento significa que será más difícil crecer en los niveles anteriores, ya que superar el segmento de mercado lo suficiente como para sorprender a los capitalistas de riesgo será más difícil. (Pero ciertamente no es imposible, como deja en claro la ronda de CommerceIQ de nueve cifras).
La desaceleración del crecimiento de Pinduoduo
En el cuarto trimestre de 2021, el gigante chino del comercio electrónico creció solo el 3% de sus resultados del año anterior, publicados durante el período Q4 2020 acelerado por la pandemia. Más sencillo: Pinduoduo apenas logró no reducirse en comparación con sus resultados de finales de 2020.
En términos numéricos, Pinduoduo reportó 4.3 mil millones de dólares en ingresos. Esa cifra en su moneda local fue de 27.200 millones de RMB, bajo las expectativas del mercado de RMB 30.1 mil millones. Los inversores esperaban mucho más crecimiento del que Pinduoduo pudo ofrecer, pero las ganancias de más de mil millones de dólares ayudaron a calmar el mercado.
Pinduoduo no es un caso atípico.
Atendiendo a los resultados del cuarto trimestre de 2021 de Amazon, se aprecia que el negocio de comercio electrónico internacional de la compañía se contrajo con respecto al período del año anterior (37.3 mil millones de dólares respecto a $ 37.5 mil millones), mientras que sus ventas online en América del Norte aumentaron un 9.3% hasta 82.4 mil millones desde 75.3 mil millones en el cuarto trimestre de 2020. En resumen, las ventas de comercio electrónico de Amazon aumentaron solo un 6% desde el cuarto trimestre de 2020 hasta el trimestre más reciente de la compañía.
Hay más ejemplos recientes. Los ingresos totales de Alibaba crecieron un 10 % en el cuarto trimestre de 2021, mientras que su negocio de comercio electrónico en China creció solo un 7 %. El gigante del comercio electrónico y la computación en la nube tuvo un mejor trimestre de crecimiento en sus mercados de comercio digital internacional, pero como ese segmento de ingresos totales es menos del 7% de los ingresos totales de la empresa, el resultado no cambia sustanciamente la tendencia.
En el caso de¡ Shopify, BetaKit describió así sus resultados del cuarto trimestre:
«La compañía con sede en Ottawa publicó sus ganancias del cuarto trimestre de 2021, que revelaron la desaceleración del crecimiento de los ingresos, de las ventas del Black Friday y una línea de ingresos menor, a medida que la pandemia de COVID-19, los cierres gubernamentales y los estímulos favorables que impulsaron el auge del comercio electrónico comienzan a disminuir.» .
Se están produciendo desaceleraciones en el crecimiento de muchas empresas a medida que la pandemia disminuye. Esto ya se había previsto. Pero no se esperaba que todos los sectores donde el crecimiento se disparó regresaran completamente al inicio. ¿Por qué? Los llamados cambios seculares en la economía. Es difícil separar cuando el rendimiento reciente se debe a que el mercado está asimilando una transformación hacia un mundo más digital y qué es una resaca del crecimiento debido a las últimas circunstncias globales. Y dónde mejor se percibe, es en el comercio electrónico dónde las empresas se aferran a los beneficios de crecimiento anteriores, con una desaceleración constante hasta quedar inactivo dicho crecimiento para muchos gigantes de la venta online.
El resultado de la desaceleración del comercio electrónico es la rápida devaluación de las empresas que se habían disparado durante el COVID. Coupang (comercio electrónico surcoreano), por ejemplo, ha visto caer su valor de 50,50 dólares por acción hace un año a 18,68 actualmente. Para las empresas que vieron a Coupang como una compañía a seguir tras su salida a bolsa, esa es una noticia terrible.
Puede que la situación pudiera anticiparte. Pero los inversores habían valorado las empresas mencionadas como si su crecimiento continuara en los niveles anteriores, lo que provocó algunas caídas importantes de los precios cuando los resultados mostraron que no se mantenía dicho ritmo de crecimiento.
We’re seeing growth decelerations from many companies as the pandemic ebbs. This was anticipated. But not every sector where growth soared was expected to return fully to Earth. Why? So-called secular shifts in the economy. And we are seeing that, as e-commerce companies are at least hanging onto prior growth gains. But with growth decelerating down to an idle for many e-commerce giants, it’s hard to decide what measure of recent performance is due to the market digesting a secular transformation to a more digital commerce posture and what is a hangover from growth being pulled forward, instead of generated whole-cloth.
