Hong Kong tiene una relación intermitente con las criptomonedas: antes de que China prohibiera todas las actividades relacionadas con las criptomonedas en 2021, el centro financiero asiático fue el hogar temprano de varias empresas emergentes de criptomonedas, incluida la ahora desaparecida FTX, que se fue a las bahamas después de la prohibición. Ahora, Hong Kong vuelve a dar la bienvenida a las criptoempresas, solo que esta vez con más claridad regulatoria.
Durante su semana fintech respaldada por el gobierno a fines del año pasado, Hong Kong indicó su intención de legalizar el comercio minorista de criptomonedas e introducir un régimen de licencias para los proveedores de activos digitales. El plan tomó forma en febrero cuando la ciudad publicó un borrador de reglas que permitiría a los inversores individuales comerciar con ciertas criptomonedas importantes a partir del 1 de junio.
Las empresas ya están respondiendo al cambio de actitud de la ciudad. A partir de febrero, el departamento de inversión extranjera directa había recibido “cartas de interés” de más de 80 empresas relacionadas con activos virtuales tanto de China continental como del extranjero para establecer una presencia en Hong Kong. KuCoin, uno de los intercambios de cifrado más grandes del mundo, ya ha dicho el año pasado que abriría una oficina en la ciudad.
Si bien estos desarrollos son signos alentadores para algunos, otros cuestionan si la región semiautónoma tiene las condiciones adecuadas para construir todas las formas de organizaciones y negocios web3 para prosperar. El consenso inicial es que las empresas relacionadas con el comercio de criptomonedas probablemente serán las primeras en cosechar los frutos del cambio de política.
Demasiado grande para perderse
Cuando Hong Kong fue devuelto a China en 1997, Beijing estableció un régimen de “un país, dos sistemas” que otorgó a la ciudad un alto nivel de autonomía en los ámbitos legal, económico y social. Las empresas chinas orientadas a la exportación comenzaron a utilizar la ciudad como centro de logística y compensación, y las multinacionales establecieron tiendas allí como su puerta de entrada a China.
Sin embargo, en los últimos años, Hong Kong está perdiendo cada vez más su atractivo como trampolín que conecta a China con el mundo exterior después de episodios de consecuencias políticas y estrictos controles de COVID.
El fundador de una empresa emergente de web3 que se negó a ser identificado consideró que Hong Kong está «demasiado cerca de China continental», donde todas las formas de criptocomercio y minería son ilegales. Por temor a la incertidumbre política, el fundador, que anteriormente residía en China, se unió a una ola de empresarios relacionados con las criptomonedas que se mudaron a Singapur en los últimos dos años.
“Lo que necesitan los fundadores es continuidad y certeza, no un estallido repentino de apoyo político”, dijo otro empresario chino de web3 que también emigró a Singapur, que se ha convertido en un destino principal para los expatriados que abandonan Hong Kong.
Pero para la multitud más tolerante al riesgo, Hong Kong sigue siendo el puente ideal hacia China. “China es demasiado grande y no quieren acabar con la relación, por lo que tener presencia en Hong Kong es realmente imprescindible”, dijo Victor Lee, fundador de la empresa emergente de infraestructura financiera descentralizada ThirdFi.
“No creo que la gente se vea lo suficientemente fuerte; la cantidad de liquidez de China y Hong Kong es enorme. Es solo que tienes que jugar de acuerdo con las reglas de Hong Kong y la política china”, agregó.
A pesar de la prohibición de China del comercio de criptomonedas, la adopción de criptomonedas sigue siendo resistente a medida que los ciudadanos de la nación acceden a los intercambios a través de redes privadas virtuales y encuentran plataformas que obvian las posibles violaciones de conocimiento de su cliente.
En 2022, China se recuperó entre los 10 principales países por volumen de transacciones criptográficas. El informe, publicado por la firma de investigación Chainalysis, dijo que China era «especialmente fuerte en el uso de servicios centralizados, ubicándose en el segundo lugar general en volumen de transacciones ajustado al poder adquisitivo tanto a nivel general como minorista».
El posicionamiento de China
Las personas que se muestran más optimistas sobre el futuro de web3 en Hong Kong ven la necesidad en Hong Kong de nuevos estímulos de crecimiento a medida que su economía se tambalea. El año pasado, el PIB de la ciudad se contrajo un 3,5% más de lo esperado. También podría tener como objetivo recuperar parte del apalancamiento financiero perdido frente a competidores como Singapur. China reconoció los desafíos de Hong Kong, por lo que quizás apoyó discretamente la adopción de las criptomonedas por parte de la ciudad, según Bloomberg.
Dada su historia como centro financiero regional, Hong Kong podría estar bien posicionado para sumergirse en el comercio de activos digitales y actuar como una Sandbox para China.
“Creo que Hong Kong en realidad tiene una mejor oportunidad [que Singapur] debido al mercado de China”, dijo Lee. “China va a lanzar su propio CBDC [moneda digital del banco central] y estoy seguro de que todos los gobiernos lo están considerando. Hong Kong sigue siendo el centro innovador para muchos productos financieros y, en este momento, si realmente incorporan blockchain y activos digitales, esto definitivamente ayudará a atraer inversores y fondos a Hong Kong».
Abrir Hong Kong a las criptomonedas también beneficia a China, que probablemente esté observando cuánto dinero y talento está invirtiendo en la industria de las criptomonedas, incluso en un mercado bajista. El país puede desconfiar de la naturaleza volátil de las criptomonedas, pero también teme perderse una tecnología potencialmente disruptiva y quedarse atrás de EE. UU. en la carrera.
El movimiento de Hong Kong para crear monedas estables de yuanes chinos en el extranjero señala el esfuerzo de China para desafiar una industria de activos digitales actualmente dominada por dólares estadounidenses, al igual que el viejo orden mundial. La ciudad podría ser un laboratorio para que China pruebe activos impulsados por cadenas de bloques, pero aún tiene una zona de amortiguamiento para ayudar a China a resistir la volatilidad en el criptomercado mundial.
Un camino intermedio
En el mundo chino de la web3, se dice que generalmente hay dos tipos de fundadores: los que defienden el espíritu antisistema del evangelio de la cadena de bloques y los que están aquí para capitalizar el surgimiento de una nueva clase de activos.
Hong Kong podría ser un laboratorio para desarrollar proyectos criptográficos centrados en las finanzas, pero no tanto la tecnología blockchain subyacente, argumentaron los dos fundadores chinos que se mudaron a Singapur.
“La ciudad es muy cara y no tiene tanto talento tecnológico para empezar”, dijo uno de los empresarios. «Pero podría ser atractivo para los intercambios de criptomonedas cuyos jefes necesitan pasar tiempo en China continental».
Forrest Liu, un veterano de finanzas corporativas en Hong Kong, se hizo eco del sentimiento. «Creo que la implementación de la política de Hong Kong para web3 se adapta principalmente al marco regulatorio fintech».
“En los últimos años, la criptorregulación de Hong Kong ha pasado de ser estricta a más relajada. En la actualidad, se encuentra en algún lugar entre la prohibición total de China y la actitud más relajada de América del Norte”, dijo Liu, quien recientemente inició una red social descentralizada llamada ChewZ.
“Este tipo de enfoque selectivo es en realidad muy similar a la supervisión de las finanzas tradicionales de Hong Kong, como la oferta pública inicial. Ayuda a gestionar los riesgos mejor que un entorno completamente relajado, pero en una industria de rápido crecimiento, es posible que los reguladores no puedan mantenerse al día con el crecimiento de la industria. Incluso si un proyecto logra progresar, podría enfrentar presión regulatoria y comenzar desde otros mercados, lo que llevaría a Hong Kong a perder su alfa”.
Como parte de su presupuesto anual, la ciudad está asignando 50 millones de dólares de Hong Kong (6,4 millones de dólares) para respaldar el ecosistema web3, lo que no parece mucho, dado que está reservando 3 mil millones de dólares de Hong Kong (380 millones de dólares) para mejorar la investigación básica. campos tecnológicos como la IA y la tecnología cuántica. Queda por ver el tipo de talento e inversión que la ciudad puede atraer para avanzar en su sueño web3 a medida que evoluciona el año.
