La financiación de capital riesgo global repuntó en el segundo trimestre de 2025 en comparación con el año anterior, con una mayor concentración de capital en las rondas de financiación más grandes. La financiación del Q2 alcanzó los 91 mil millones de dólares, superando los 82 mil millones del Q2 de 2024.
Sin embargo, la financiación intertrimestral cayó desde los 114 mil millones del Q1, que fue el trimestre más alto desde el Q3 de 2022. La financiación global ha aumentado año tras año durante los últimos tres trimestres, impulsada principalmente por rondas de más de mil millones de dólares en laboratorios de investigación de IA, así como en proveedores de datos e infraestructura del sector.
Aunque la concentración de capital en las rondas más grandes no fue tan alta como en los dos trimestres anteriores, se mantuvo muy por encima de las proporciones históricas. Casi un tercio de todo el capital en el Q2 se destinó a 16 empresas que levantaron rondas de 500 millones de dólares o más, incluyendo una financiación de 14.3 mil millones para Scale AI.
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Un trimestre de récord para la IA
En otro trimestre espectacular para la financiación de la IA, el sector recibió 40 mil millones de dólares, alrededor del 45% de la financiación global. Más de un tercio de esta cantidad fue invertida solo en Scale AI. En total, los últimos tres trimestres han registrado una financiación récord para el sector de la IA.
Las empresas de modelos fundacionales recaudaron 5.5 mil millones el último trimestre. Esto incluye dos laboratorios de investigación de IA, Thinking Machines Lab y Safe Superintelligence, ambos con un año o menos de antigüedad, que recaudaron 2 mil millones cada uno. Otras rondas importantes en el sector de la IA fueron para Anduril Industries (2.5 mil millones), Grammarly (1 mil millones), Anysphere (900 millones) y Helsing (694 millones).
Las empresas de salud y biotecnología recaudaron 14.8 mil millones en el Q2, convirtiéndose en el segundo sector más grande del trimestre. El sector de servicios financieros, el tercero más grande, recaudó 10.8 mil millones. Además, la financiación se concentró geográficamente: dos tercios del capital de riesgo (60 mil millones) se destinaron a empresas con sede en EE. UU.
Crecimiento en la primera mitad de 2025
La primera mitad de 2025 (H1) registró el semestre más fuerte para el capital riesgo desde la primera mitad de 2022. Se recaudó un total de 205 mil millones de dólares, un 32% más que en H1 de 2024.
Más de un tercio de la financiación de H1 (70 mil millones) fue para solo 11 empresas que levantaron rondas de 1 mil millones o más. Las dos mayores rondas de financiación de capital riesgo registradas ocurrieron este año: Scale AI con 14.3 mil millones en Q2 y OpenAI con 40 mil millones en Q1.
Aumento de las fusiones y adquisiciones (M&A)
El Q2 de 2025 fue el segundo trimestre más fuerte en volumen de dólares para M&A de startups desde 2021, con 50 mil millones en valor de salida reportado. Aunque el total fue inferior a los 71 mil millones del Q1 (que incluyó la adquisición de Wiz por Google por 32 mil millones), se registraron 18 empresas adquiridas por más de 1 mil millones. OpenAI fue el comprador más activo, adquiriendo cuatro empresas, incluyendo io de Jony Ive por 6 mil millones y Windsurf por 3 mil millones.
Ganancias en la etapa tardía
Todas las ganancias interanuales se observaron en la financiación de etapa tardía. La financiación alcanzó los 55 mil millones, más de un 53% más que el año anterior, aunque descendió casi un tercio en comparación con el trimestre anterior.
Etapa inicial estable
La financiación en etapa inicial se mantuvo estable en el Q2, alcanzando los 26 mil millones en 1,600 empresas, con las rondas más grandes en esta etapa alcanzando los 220 millones. Las rondas de Serie A y B más grandes se destinaron a los sectores de cuántica, energía, conducción autónoma, terapéutica y tecnología satelital.
Etapa semilla al alza
La financiación semilla alcanzó los 10.3 mil millones en el Q2. Thinking Machines recaudó el 20% de esa cantidad con una ronda semilla de 2 mil millones, la más grande registrada en esa etapa. Sin esa ronda, la financiación semilla habría sido plana intertrimestralmente y habría disminuido año tras año.
Metodología
Los datos contenidos en este informe se basan en datos reportados. Los datos provisionales son al 3 de julio de 2025. Los retrasos en los datos son más pronunciados en las primeras etapas de la actividad de riesgo, y las cantidades de financiación semilla aumentan significativamente después del cierre de un trimestre/año. Todos los valores de financiación están en dólares estadounidenses.
Glosario de términos de financiación
Semilla y Ángel: Incluye rondas semilla, pre-semilla y ángel, así como rondas de serie desconocida, crowdfunding de capital y notas convertibles de 3 millones de dólares o menos.
Etapa inicial: Incluye rondas de Serie A y B, así como otros tipos de rondas. Incluye rondas de serie desconocida, capital riesgo corporativo y otras rondas por encima de 3 millones y hasta 15 millones.
Etapa tardía: Incluye rondas de Serie C, D, E y posteriores. También incluye rondas de serie desconocida, capital riesgo corporativo y otras rondas por encima de 15 millones.
Crecimiento tecnológico: Es una ronda de capital privado levantada por una empresa que previamente ha levantado una ronda de «capital riesgo».
Fuentes: Crunchbase y fuentes de internet
