Aunque algunos alaban la IA como el mayor avance tecnológico desde la revolución industrial, las empresas, que son posiblemente la mayor base de clientes potenciales de esta tecnología, han tardado en adoptarla.
Aunque algunos inversores predijeron que 2024 sería el año en el que empezaríamos a ver una mayor adopción de la IA por parte de las empresas, no ha sido así, ya que los presupuestos han seguido siendo limitados y la tecnología de IA ha permanecido a menudo en la categoría de «experimental».
¿Cambiará todo esto en 2025? Depende de a quién se pregunte.
Consultado con 20 inversores de capital riesgo que respaldan startups que buscan vender a empresas sobre sus predicciones para 2025, contaron lo que prevén en relación con los presupuestos empresariales, las tendencias que merece la pena seguir y lo que costará conseguir una Serie A en 2025, entre otras cosas. Esto es lo que dijeron.
SC Moatti, socio director de Mighty Capital: Estoy muy interesado en este tema: la adopción de la IA depende de la mejora de los datos. A medida que las empresas pasan de los experimentos de IA al despliegue a gran escala, se intensifica la demanda de datos de alta calidad.
Aaron Jacobson, socio de NEA: Los agentes de código para la modernización del desarrollo de aplicaciones están infravalorados. Es de esperar que la IA se utilice para trasladar aplicaciones de mainframe a la nube y actualizar bases de código antiguas.
Molly Alter, socia de Northzone: Uno de mis principales objetivos son los espacios que históricamente eran intocables para los fondos de riesgo porque sus modelos de negocio exigían un elevado COGS u OpEx. Estamos viendo cómo la inteligencia artificial automatiza tanto el trabajo entre bastidores que sectores como los servicios de contabilidad, la gestión del ciclo de ingresos o los servicios jurídicos pueden ofrecer márgenes similares a los del software.
Marell Evans, fundador y socio general de Exceptional Capital: Comprender las tendencias en los ciclos de ventas de las empresas: ¿cuál es la duración de la prueba de herramientas en determinadas organizaciones antes de tomar decisiones sobre la adopción interna? Además, comprender los diferentes modelos de fijación de precios de la IA en relación con el SaaS tradicional, basado en el consumo y/o en los resultados.
Mike Hayes, director general de Insight Partners: Una métrica poco apreciada y que creo que ganará terreno en 2025 es TTFV, o tiempo hasta el primer valor. En mi opinión, es un indicador indirecto de la facilidad de implantación, por lo que las soluciones TTFV más rápidas deberían tener una mayor ventaja de cara al nuevo año.
¿En qué áreas tiene previsto invertir?
Liran Grinberg, cofundador y socio director de Team8: Resiliencia empresarial, ya sea frente a fallos operativos o amenazas maliciosas internas o externas. El incidente de la actualización de software de CrowdStrike demostró lo frágil que es nuestro mundo digital, no solo debido a los ciberatacantes, sino también a simples errores.
Jonathan Lehr, cofundador y socio general de Work-Bench: Soberanía de datos como servicio. Las organizaciones invierten cada vez más en soluciones de soberanía de datos impulsadas por requisitos normativos y preocupaciones geopolíticas. Estamos explorando nuevas oportunidades que permitan a las empresas mantener un control total sobre la ubicación, el almacenamiento, el procesamiento y la gestión de sus datos, garantizando al mismo tiempo el cumplimiento de los marcos normativos locales.
Mark Rostick, Vicepresidente y Director General de Intel Capital: Un área que estamos estudiando son las empresas que se centran en modelos de tareas específicas. Aunque los modelos básicos están bien establecidos, me parecen especialmente interesantes los que destacan en funciones específicas, sobre todo cuando se combinan con agentes creados a partir de ellos. Además, seguimos de cerca el desarrollo de alternativas a los transformadores y cualquier posible solución para reducir la necesidad de la enorme capacidad informática que se requiere ahora para formar a los LLM y utilizarlos en producción.
Mike Hayes, director general de Insight Partners: Históricamente, las empresas han pensado que la tecnología puede generar ingresos o reducir costes, pero eso está cambiando rápidamente a favor de una tecnología que genere valor para la empresa y, al mismo tiempo, reduzca las fricciones empresariales. Busco soluciones que resuelvan retos únicos y ortogonales para las empresas, áreas en las que las soluciones tradicionales se han quedado cortas; esto incluye flujos de trabajo verticales y específicos de la persona reimaginados con GenAI o automatización agéntica e innovaciones de seguridad que no solo identifican y alertan, sino que también remedian.
Jason Mendel, inversor de riesgo, Battery Ventures: Algunas áreas interesantes en las que creo que la IA puede añadir un valor significativo, y que me entusiasman, son la observabilidad/respuesta a incidentes, la gestión de servicios de TI, la generación de demanda y el compromiso de ventas, la seguridad ofensiva, el desarrollo de software y el flujo de trabajo SOC.
Ed Sim, fundador y socio general de Boldstart Ventures: Pensamos en efectos de segundo orden. Así que si suponemos que en el futuro, es decir, en los próximos dos o tres años, podríamos vivir en un mundo en el que cada uno de nosotros tiene docenas o cientos de agentes que trabajan para nosotros, tenemos que pensar en toda la infraestructura que hay que construir para apoyar a estos nuevos empleados digitales. ¿Quién va a proporcionar la infraestructura de seguridad para controlar el acceso? ¿Quién va a gestionarlos? ¿Existe una plataforma para gestionar agentes dispares y protegerlos? ¿Qué tal un sistema de ejecución para el MCP de Claude, que parece una caja de arena segura para que los agentes trabajen?
¿Qué tecnologías, sectores, empresas, etc., le parecen interesantes que no sean de IA?
Liran Grinberg, cofundador y socio director de Team8: La computación cuántica sigue siendo prometedora. La ciberseguridad tampoco va a ninguna parte, con atacantes que aprovechan la IA y una mayor complejidad en la protección de nuestra infraestructura digital.
Nina Achadjian, socia de Index Ventures: Hemos asistido a un resurgimiento de la tecnología financiera, el SaaS y el comercio electrónico, que eran sectores de moda que sufrieron una ralentización en los dos últimos años. Más allá de eso, esperamos que la cibernética y el juego sigan siendo interesantes este año, con una mayor aceleración de la cibernética a medida que se abre el mercado de las OPV y aumentan la normativa y las normas de divulgación en torno a la seguridad.
Aaron Jacobson, socio de NEA: Se habla mucho de la seguridad de la inteligencia artificial, pero la mayor oportunidad es ayudar a las empresas a aplicar «Ciberseguridad 101» a gran escala de forma que no impida la productividad de los usuarios. Las áreas clave de especial interés son la aplicación del acceso con privilegios mínimos, el mantenimiento de una postura de datos segura y la prevención del ransomware. También me entusiasma invertir en tecnología que facilite a las empresas la implantación de múltiples nubes.
Molly Alter, socia de Northzone: Me entusiasman las empresas que se dirigen al sector público. El entorno fiscal para la contratación pública es boyante; el total de contratos de agencias federales alcanzó los 774.000 millones de dólares en 2023. La adopción y modernización de la tecnología son fundamentales para impulsar la eficiencia a la que se ha comprometido la nueva Administración, y existe un ecosistema creciente de empresas que están abordando esta cuestión con decisión.
Andrew Ferguson, vicepresidente de Databricks Ventures: Estamos dedicando mucho tiempo a nuestro ecosistema de socios integradores de sistemas. Estas empresas están haciendo el duro trabajo de ayudar a las empresas a adoptar sus estrategias de datos e IA y convertirlas en implantaciones en el mundo real.
Janelle Teng, vicepresidenta de Bessemer Venture Partners: Estamos superando la pila de datos moderna. El panorama de la infraestructura de datos está experimentando una transformación masiva, impulsada por diversos factores, entre ellos el auge de la arquitectura lakehouse y la convergencia hacia normas específicas de formato de tabla abierta.
Raviraj Jain, socio de Lightspeed Venture Partners: La energía es un gran sector en el que invertir, dada la creciente demanda de energía para los centros de datos y los problemas que plantean los fallos de la red en todo el país. Seguiremos viendo interés en la energía nuclear, tanto de fusión como de fisión.
En lo que respecta a la IA, ¿cómo determina que una empresa tiene un «moat»?
Cathy Gao, socia de Sapphire Ventures: Yo lo concibo en un «marco de 5D»: diseño, datos, experiencia en el dominio, distribución y dinamismo. Desde principios de este año, en Sapphire utilizamos este marco para evaluar a las empresas que crean aplicaciones con IA.
SC Moatti, socio director de Mighty Capital: Un foso de IA se construye sobre datos propios, algoritmos de vanguardia e infraestructura escalable, lo que permite soluciones únicas y superiores.
Scott Beechuk, socio de Norwest Venture Partners: Los fosos más profundos serán creados por grandes conjuntos de datos propios. Las empresas con mayor potencial a largo plazo son las que crean sus propios conjuntos de datos exclusivos para destacar en sus canales verticalizados concretos, a menudo mediante la formación o el ajuste de sus propios modelos.
Jonathan Lehr, cofundador y socio general de Work-Bench: Como fondo semilla puro, estamos centrando la mayor parte de nuestra energía en oportunidades verticales de IA que abordan flujos de trabajo específicos de la empresa que requieren una profunda experiencia en el dominio y donde la IA es principalmente un facilitador de la adquisición de datos previamente inaccesibles (o muy caros de adquirir) y su limpieza de una manera que habría llevado cientos o miles de horas de trabajo.
Raviraj Jain, socio de Lightspeed Venture Partners: La pregunta que debemos hacernos es: A medida que los modelos mejoran, ¿esta empresa se ve amenazada o fortalecida?
¿Qué hace falta para conseguir una Serie A como empresa emergente en 2025?
Liran Grinberg, cofundador y socio director de Team8: Con un buen ajuste fundador-mercado y una visión ambiciosa para construir una gran empresa, se puede conseguir una sólida ronda de Serie A de entre 15 y 25 millones de dólares con solo unos 100.000 dólares de ARR.
Molly Alter, socia de Northzone: Las startups empresariales de Serie A de éxito mostrarán una fuerte tracción de los ingresos (>100% interanual) con múltiplos de consumo bajos; atrás quedaron los días de 2021 en los que todo era crecer a toda costa. Y lo que es más importante, estas empresas mostrarán una clara estrategia de diferenciación a largo plazo que las distinguirá de la multitud de otras ofertas que intentan recaudar dinero y vender a la misma base de clientes empresariales.
Kirby Winfield, socio general fundador de Ascend: Pasar de cero a un millón de dólares en dos trimestres con un equipo A-plus en un mercado masivo con una solución diferenciada que ha creado una demanda abrumadora.
Andrew Ferguson, vicepresidente de Databricks Ventures: Si estás creando un producto de IA, un equipo técnico de estrellas y una tracción temprana del mercado del producto (de 2 a 5 millones de dólares de ARR) puede ser la expectativa de la Serie A. El tiempo desde el lanzamiento del producto hasta los 5 millones de ARR es materialmente más rápido en la era de la IA que en la era tradicional del SaaS. El tiempo que transcurre desde el lanzamiento del producto hasta la ARR de 5 millones de dólares es mucho más rápido en la era de la IA que en la era tradicional del SaaS. Espero que el listón de la Serie B sea mucho más alto, y está por ver si esta ARR temprana es de alta calidad y duradera.
Jonathan Lehr, cofundador y socio general de Work-Bench: Estamos escuchando de los compañeros de aguas abajo que el listón está en torno a 1,5 millones de dólares con la capacidad de crecer 3 veces a partir de ahí secuencialmente para recaudar una Serie A estelar.
Jason Mendel, inversor de riesgo, Battery Ventures: Repetibilidad. Las startups que solucionan un problema real en un mercado amplio en el que existe una clara urgencia desde la perspectiva del comprador/usuario deberían estar bien posicionadas para conseguir una Serie A en 2025.
¿Predice que las empresas aumentarán sus presupuestos tecnológicos para 2025? ¿Los reducirán?
Aaron Jacobson, socio de NEA: Dentro de la IA, veremos cómo el presupuesto se desplaza de los «chatbots» a los agentes. Las empresas irán más allá de los «envoltorios GPT» y desplegarán trabajadores digitales capaces de razonar y actuar para lograr un impacto empresarial real.
Scott Beechuk, socio de Norwest Venture Partners: Los presupuestos tecnológicos de muchos sectores aumentarán en 2025, impulsados por el deseo de los líderes de alcanzar dos objetivos, que a veces estarán reñidos entre sí. El primero es la consolidación. El segundo es aumentar el crecimiento de los ingresos y mejorar la eficiencia operativa, ambos objetivos alcanzables con aplicaciones de software basadas en IA. Los compradores adquirirán soluciones de startups en esta categoría a pesar de su deseo de consolidarse.
Kathleen Estreich, socia de Pear VC: En 2024, esperábamos ver una mayor adopción de la IA por parte de las empresas. Pero no ha sido así, sobre todo porque aún no hemos descubierto casos de uso con un alcance lo bastante ajustado y las herramientas para reducir las alucinaciones y validar los resultados no son lo bastante sólidas. En 2025 espero ver una mayor adopción por parte de las empresas a medida que los proveedores de modelos amplíen su pila hacia arriba. Todas las empresas necesitarán una estrategia tecnológica de IA. Si no se adopta, no se estará a la altura. Esto también creará muchas señales falsas en el lado de los ingresos para las startups de IA, ya que los presupuestos experimentales serán altos, pero el verdadero ajuste producto-mercado será más difícil de ver a primera vista.
Kirby Winfield, socio general fundador de Ascend: Las empresas aumentarán sus presupuestos para IA en 2025. La cuestión no es si invertirán o no, sino cómo abordarán la fijación de precios, las pruebas y la seguridad de los datos. Empresas como Salesforce y Smartsheet ya se han comprometido a adoptar la IA y se esforzarán más por aprovechar sus activos de datos para seguir siendo competitivas.
Susan Liu, socia de Uncork Capital: Probablemente lo mismo durante la primera mitad y, a medida que mejore la economía y los ingresos y beneficios, veremos un aumento de los presupuestos tecnológicos en la segunda mitad.
Mike Hayes, director general de Insight Partners: Por lo que me cuentan nuestros socios empresariales, es probable que aumenten ligeramente sus presupuestos tecnológicos en 2025, centrándose en áreas que ofrezcan un ROI medible y KPI claros. Espero que aumente la presión de los consejos de administración y los directores ejecutivos para poner en producción casos de uso de IA y recibir presupuesto discrecional. También espero que las empresas sigan invirtiendo en ciberseguridad y optimización de la nube. Dicho de otro modo, las tecnologías emergentes adecuadas no deberían tener problemas para aterrizar debido a los presupuestos tecnológicos.
Jason Mendel, inversor de riesgo de Battery Ventures: Soy optimista respecto a 2025 y espero que las empresas aumenten sus presupuestos de TI centrándose en las tecnologías emergentes. En vísperas de la temporada de presupuestos para 2025, en Battery Ventures encuestamos a 100 directores generales, que representan colectivamente más de 35.000 millones de dólares en gasto tecnológico anual, y el 74% de ellos esperaba aumentar su gasto en tecnología en 2025.
¿Habrá más adopción de IA?
Paul Drews, socio director de Salesforce Ventures: Sí, prácticamente todos los flujos de trabajo empresariales pueden optimizarse con IA, especialmente la IA agéntica. Estamos viendo una demanda real de herramientas de IA y ML que pueden hacer que los modelos subyacentes sean un 50% más eficientes y, al mismo tiempo, ofrezcan mejores resultados. La IA está experimentando un auge, pero desde una perspectiva de mercado más amplia (no sólo Silicon Valley), la IA sigue siendo nueva y todo el mundo está tratando de averiguar cómo utilizarla, ponerle precio y comprarla.
Mark Rostick, Vicepresidente y Director General de Intel Capital: Por el momento, es claramente más fácil adoptar la IA a través de proveedores de aplicaciones que intentar crear una plataforma propia, dado que el mercado de herramientas de plataformas empresariales sigue estando muy, muy fragmentado. Creo que existe una demanda reprimida de algún tipo de solución de plataforma, por lo que creo que veremos a muchos fundadores intentando resolver ese problema el año que viene.
Raviraj Jain, socio de Lightspeed Venture Partners: Es una opinión consensuada, pero la adopción de la IA seguirá acelerándose en 2025 a medida que (1) mejoren las capacidades de los modelos, (2) se cree la infraestructura necesaria y (3) salgan al mercado productos más potentes basados en la IA.
¿Qué tipo de empresas de su cartera están experimentando un mayor crecimiento? ¿Cree que esto cambiará en 2025?
Marell Evans, fundador y socio general de Exceptional Capital: Los puntos débiles urgentes para los clientes preparados para la IA están acortando los ciclos de ventas y adquisiciones de las empresas y, por tanto, la tracción y la escala son más rápidas. A medida que se generalice la adopción de la IA, es posible que las empresas se muestren más dispuestas a tratar de resolver no sólo los problemas urgentes, sino también a planificar con antelación para mantener la ventaja competitiva con soluciones «agradables de tener» o más avanzadas y estratégicas.
Kathleen Estreich, socia de Pear VC: Estamos viendo una gran tracción en agentes verticales con una clara comprensión de las necesidades únicas de sus clientes. Creo que el SaaS vertical es una gran oportunidad en 2025 para poseer los flujos de trabajo de extremo a extremo con agentes personalizados para las tareas a realizar.
Janelle Teng, vicepresidenta de Bessemer Venture Partners: Muchas de las empresas de tecnología de defensa de IA de Bessemer han experimentado un enorme crecimiento este año. Una de nuestras observaciones a principios de año es que la comunidad de defensa no se queda de brazos cruzados mientras la revolución de la IA arrasa en los sectores comercial y de consumo. El Departamento de Defensa trazó y publicó su estrategia formal de adopción de la IA el año pasado, y predijimos que los avances y las aplicaciones del ML se adoptarían como esenciales para la agenda nacional y el trabajo diario de la comunidad de defensa. Esta predicción resultó ser acertada a medida que avanzaba el año.
Mark Rostick, Vicepresidente y Director General de Intel Capital: Otro segmento fuerte de la cartera se centra en la capa de infraestructura de las empresas de software y servicios. Anyscale es un ejemplo fantástico. Con su software, los desarrolladores pueden crear, ejecutar y escalar aplicaciones de IA al instante. También existe RunPod, un proveedor de servicios de nube virtual (CSP) para la inferencia. Puede tender un puente entre las pilas de hardware y software, lo que permite un funcionamiento sin fisuras a través de varios proveedores de servidores, abordando un reto actual en el espacio de la IA.
Ed Sim, fundador y socio general de Boldstart Ventures: No. Este es uno de los mayores cambios de plataforma que he visto en 29 años como inversor de capital riesgo y, en mi opinión, no hará sino acelerarse.
¿Cuáles son sus predicciones para el entorno de salida el próximo año?
Cathy Gao, socia de Sapphire Ventures: Preveo que la actividad de fusiones y adquisiciones aumentará a medida que las grandes empresas traten de adquirir experiencia en IA. Los compradores estratégicos se centrarán en las empresas emergentes con capacidades de IA en dominios específicos o con un elevado volumen de datos. El mercado de OPV seguirá siendo cauteloso, pero las empresas de alto crecimiento con métricas de rentabilidad podrían tantear el terreno.
Nina Achadjian, socia de Index Ventures: Preveo más liquidez en 2025, tanto para las fusiones y adquisiciones como para los mercados públicos.
Aaron Jacobson, socio de NEA: Con el cambio de administración, espero el regreso de las megaoperaciones de fusiones y adquisiciones. Vamos a ver un resultado multimillonario e incluso decacorniano de fusiones y adquisiciones para una empresa líder en IA.
Marell Evans, fundador y socio general de Exceptional Capital: Esperamos que las salidas aumenten ligeramente el año que viene, posiblemente con más adquisiciones y OPV. Aunque, dada la última reunión de la Reserva Federal, el volumen de salidas podría ser más lento de lo que esperábamos.
Kirby Winfield, socio general fundador de Ascend: Predigo que el nuevo liderazgo de la FTC bajo la administración entrante hará que los hiperescaladores sean más favorables a las adquisiciones de tecnología y talento. Pero es probable que el mercado de OPI siga siendo lento, dadas las elevadas valoraciones que algunas empresas pueden obtener en el mercado privado.
Andrew Ferguson, vicepresidente de Databricks Ventures: 2025 puede ser finalmente el año en que veamos un repunte en la actividad de fusiones y adquisiciones tecnológicas, ya que una macroeconomía más favorable y una supervisión reguladora (potencialmente) menos onerosa hacen que las grandes empresas sean menos reacias a las fusiones y adquisiciones. La mayoría de las fusiones y adquisiciones estratégicas se centrarán en fundadores técnicos y tecnología asombrosos, más que en negocios a escala, especialmente los que maduraron durante la era de la ZIRP, en la que las métricas de crecimiento/rentabilidad pueden seguir sin ser rentables para los compradores estratégicos. Es posible que los inversores de capital privado o de crecimiento hagan una jugada para consolidar esa clase de activos en plataformas más amplias.
Paul Drews, socio director de Salesforce Ventures: El probable énfasis en la eficiencia gubernamental y la reducción de la regulación estimulará el crecimiento, las inversiones y las salidas. Los mercados públicos están en alza, pero sigue habiendo dudas en torno al proceso de OPV desde la perspectiva de las empresas privadas. Hemos visto atisbos de esperanza en los mercados de OPI, lo que las empresas en fase previa a la OPI deberían considerar una buena señal, pero sigue habiendo cierta desconexión entre la última valoración privada y el precio que el mercado público dará a las empresas.
Mike Hayes, director general de Insight Partners: Creo que las empresas buscarán reforzar su crecimiento inorgánico mediante adquisiciones más en 2025 que en 2024. En cuanto al mercado de OPV, creo que las empresas centradas en soluciones de misión crítica con ingresos predecibles tendrán oportunidades en 2025. Soy optimista y tengo energía para 2025.
