Shadowfax ha tenido un debut complicado en el mercado bursátil, con una caída significativa en el valor de sus acciones mientras los inversores evalúan la fuerte dependencia de la compañía logística en un número reducido de grandes clientes del sector del comercio electrónico. La empresa logró recaudar aproximadamente 19.070 millones de rupias (unos 208,24 millones de dólares) en su Oferta Pública Inicial (OPI).
Las acciones de la compañía cayeron alrededor de un 9% desde el precio de oferta de 124 rupias hasta las 112,60 rupias durante la jornada del miércoles. Esto sitúa la valoración de la empresa logística con sede en Bengaluru en aproximadamente 64.700 millones de rupias (unos 706,58 millones de dólares) en su primer día, una cifra muy similar a su última valoración privada de 60.000 millones de rupias (unos 655,01 millones de dólares) a principios de 2025. La oferta, cuyo precio se fijó en una banda de 118-124 rupias por acción, combinó una nueva emisión de acciones con una oferta de venta de accionistas existentes y fue suscrita casi tres veces.
Perfil: Shadowfax
Fundada en 2015 por Abhishek Bansal y Vaibhav Khandelwal, Shadowfax se ha consolidado como un proveedor clave de logística de terceros (3PL) en la India. La compañía, con sede en Bengaluru, se especializa en la gestión de entregas de última milla y dentro de la ciudad para gigantes del comercio electrónico, plataformas de comercio rápido y otras empresas de internet para consumidores. Su red logística es fundamental para el funcionamiento de la cadena de suministro digital del país.
- Sede: Bengaluru, India
- Fundación: 2015 por Abhishek Bansal y Vaibhav Khandelwal
- Inversores Clave: Flipkart, TPG NewQuest, Qualcomm Ventures, Corporación Financiera Internacional (IFC).
- Web: Visitar sitio oficial | LinkedIn | X
El reto de la concentración de clientes
El principal punto de fricción para los inversores es la estructura de ingresos de Shadowfax. La compañía cuenta con gigantes como Flipkart y Meesho, así como plataformas de entrega rápida como Zepto y Zomato, como sus mayores clientes. Según su prospecto de salida a bolsa, este grupo representa conjuntamente alrededor del 74% de sus ingresos totales, una concentración que genera incertidumbre sobre su sostenibilidad a largo plazo.
La cotización de Shadowfax llega en un momento de expansión continua para los sectores de comercio electrónico y comercio rápido en la India, impulsados por una mayor penetración de internet, la urbanización y una creciente demanda de entregas ultrarrápidas. Las plataformas que prometen entregas en el mismo día dependen cada vez más de proveedores logísticos externos para escalar a nivel nacional, posicionando a empresas como Shadowfax en el epicentro de la cadena de suministro digital del país.
«No vemos esta OPI como un destino. No estamos construyendo esto para el próximo trimestre. Estamos construyendo esto para el próximo siglo. Hoy, no nos suena nada. Estamos despertando a un nuevo conjunto de posibilidades».
– Abhishek Bansal, Cofundador y CEO de Shadowfax
Estructura de la oferta y planes de futuro
La oferta incluyó la venta de acciones por parte de algunos de sus primeros patrocinadores institucionales, como Flipkart, Eight Roads Ventures, Nokia Growth Partners, Qualcomm y Mirae Asset. Es destacable que los fundadores, Abhishek Bansal y Vaibhav Khandelwal, no vendieron ninguna de sus acciones y retendrán conjuntamente alrededor del 20% de la empresa tras la cotización.
En cuanto a sus finanzas, en los seis meses que finalizaron en septiembre de 2025, Shadowfax reportó ingresos operativos de 18.060 millones de rupias (unos 197,12 millones de dólares), lo que representa un aumento del 68% respecto al mismo período del año anterior. Las ganancias de la compañía se duplicaron con creces, alcanzando los 210,37 millones de rupias (unos 2,30 millones de dólares), reflejando mayores volúmenes de entrega.
Shadowfax planea utilizar los ingresos de la nueva emisión para financiar gastos de capital en su infraestructura de red, cubrir costes de arrendamiento de nuevos centros de primera y última milla, y para gastos de marca y marketing. Una parte de los fondos también se destinará a posibles adquisiciones y otros fines corporativos generales. Actualmente, la empresa opera alrededor de 3,5 millones de pies cuadrados de infraestructura logística en 14.700 códigos postales en toda la India.
Cronología Clave de Shadowfax
| 2015 | Fundación de la compañía en Bengaluru. |
| 2025 | Alcanza una valoración privada de ~60.000 millones de rupias y reporta un crecimiento de ingresos del 68% en el primer semestre fiscal. |
| 2026 | Lanza su Oferta Pública Inicial recaudando $208M y debuta en el mercado bursátil. |
La salida a bolsa de Shadowfax se produce más de tres años después de que su principal competidor, Delhivery, debutara en 2022. Para ponerlo en perspectiva, Delhivery reportó ingresos de alrededor de 89.300 millones de rupias (unos 974,84 millones de dólares) en el año fiscal que finalizó en marzo de 2025, con un crecimiento interanual más moderado, lo que subraya la rápida expansión de Shadowfax en comparación.
