Paramount lance une offre publique d'achat hostile de 108.400 milliards de dollars pour acquérir Warner Bros. Discovery

Paramount lance une offre publique d'achat hostile de 108.400 milliards de dollars pour acquérir Warner Bros. Discovery

Le lundi 8 décembre 2025, Paramount Skydance a lancé une offre publique d'achat hostile de 108.400 milliards de dollars pour acquérir Warner Bros. Discovery (WBD), quelques jours seulement après l'accord de rachat de Warner par Netflix pour 82.700 milliards de dollars. Cette manœuvre stratégique vise à surenchérir sur Netflix et à prendre le contrôle total de l'un des studios les plus emblématiques d'Hollywood.

Paramount s'est adressé directement aux actionnaires de WBD avec une offre entièrement en espèces de 30 dollars par action, offrant ainsi 18.000 milliards de dollars de plus en espèces que l'accord avec Netflix, qui comprenait 23,25 dollars en espèces et 4,50 dollars en actions Netflix, pour un total de 27,75 dollars par action.

Alors que Netflix n'a accepté d'acquérir que les studios hollywoodiens et l'activité de streaming de WBD, Paramount fait une offre pour l'ensemble de la société, ce qui laisse présager une offre plus agressive et de plus grande envergure.

Cette offre hostile repose sur des conditions similaires à celles rejetées par le conseil d'administration de WBD il y a une semaine, selon des communications internes. David Ellison, PDG de Paramount, a déclaré que le conseil étudie une proposition moins avantageuse qui expose les actionnaires à un paiement mixte en numéraire et en actions, ainsi qu'à une incertitude quant à la valeur future de l'activité de câble linéaire de Global Networks et à un processus d'approbation réglementaire complexe.

L'offre de Paramount est soutenue par un financement en fonds propres de la famille Ellison et de la société de capital-investissement RedBird Capital, ainsi que par des engagements de dette de 54 milliards de dollars de la part de Bank of America, Citi et Apollo. Cette combinaison de fonds propres et de dettes témoigne d'un effort financier concerté visant à sécuriser l'acquisition.

Netflix a initialement pris l'avantage vendredi après avoir remporté une bataille d'enchères contre Paramount et Comcast, mais la nouvelle offre hostile de Paramount risque de prolonger la bataille qui dure déjà depuis des mois et a attiré l'attention des autorités de réglementation et des experts du secteur.

Le projet de rachat de Netflix soulève des inquiétudes en matière de concurrence, car il réunirait deux des plateformes de streaming les plus populaires du marché. L'ancien président Donald Trump a indiqué que cet accord « pourrait poser problème » compte tenu de l'importance de la part de marché que détiendraient les deux entreprises fusionnées. De même, un accord entre WBD et Paramount pourrait également se heurter à des obstacles réglementaires en raison de son impact potentiel sur la concurrence.

Sur le plan contractuel, Netflix a accepté de verser 5.800 milliards de dollars à WBD si l'accord échoue, tandis que WBD devrait verser 2.800 milliards de dollars à Netflix dans ce cas, ce qui complexifie financièrement les négociations.