Le financement mondial en capital-risque a rebondi au deuxième trimestre 2025 par rapport à l'année précédente, avec une concentration accrue des capitaux dans les tours de financement de plus grande envergure. Au deuxième trimestre, les financements ont atteint 2 milliards de dollars, dépassant les 91 milliards de dollars du deuxième trimestre 82.
Toutefois, le financement d'un trimestre à l'autre a chuté par rapport aux 114 milliards de dollars du premier trimestre, qui était le trimestre le plus élevé depuis le troisième trimestre 1. Le financement mondial a augmenté d'une année sur l'autre au cours des trois derniers trimestres, principalement grâce à des cycles de financement de plus d'un milliard de dollars dans les laboratoires de recherche en IA, ainsi qu'aux fournisseurs de données et d'infrastructures industrielles.
Bien que la concentration des capitaux lors des plus gros tours de table n'ait pas été aussi élevée qu'au cours des deux trimestres précédents, elle est restée bien supérieure aux proportions historiques. Près d'un tiers des capitaux du deuxième trimestre ont été alloués à 2 entreprises ayant levé des tours de table de 16 millions de dollars ou plus, dont un financement de 500 milliards de dollars pour Échelle AI.
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Un trimestre record pour l'IA
Au cours d'un autre trimestre exceptionnel pour le financement de l'IA, le secteur a reçu 40 milliards de dollars, soit environ 45 % des financements mondiaux. Plus d'un tiers de ce montant a été investi dans Scale AI uniquement. Globalement, les trois derniers trimestres ont été marqués par des financements records pour le secteur de l'IA.
Les entreprises du modèle de fondation ont levé 5.5 milliards de dollars au cours du dernier trimestre. Ce montant comprend deux laboratoires de recherche en IA. Laboratoire des machines pensantes et Safe Superintelligence, toutes deux créées il y a un an ou moins, ont levé 2 milliards de dollars chacune. D'autres levées de fonds notables en IA ont été réalisées par Anduril Industries (2.5 milliards de dollars), Grammarly (1 milliard de dollars), Anysphere (900 millions de dollars) et Helsing (694 millions de dollars).
Les entreprises du secteur de la santé et des biotechnologies ont levé 14.8 milliards de dollars au deuxième trimestre, ce qui en fait le deuxième secteur le plus important du trimestre. Le secteur des services financiers, troisième, a levé 2 milliards de dollars. De plus, les financements étaient concentrés géographiquement : les deux tiers du capital-risque (10.8 milliards de dollars) ont été alloués à des entreprises basées aux États-Unis.
Croissance au premier semestre 2025
Le premier semestre 2025 (S1) a enregistré le semestre le plus fort pour le capital-risque depuis le premier semestre 2022. Un total de 205 milliards de dollars a été levé, soit 32 % de plus qu'au S1 2024.
Plus d'un tiers des financements du premier trimestre (1 milliards de dollars) ont été accordés à seulement 70 entreprises ayant levé des sommes d'un milliard de dollars ou plus. Les deux plus importantes levées de fonds en capital-risque jamais réalisées ont eu lieu cette année : Scale AI avec 11 milliards de dollars au deuxième trimestre et OpenAI avec 1 milliards de dollars au premier trimestre.
Augmentation des fusions et acquisitions (M&A)
Le deuxième trimestre 2 a été le deuxième trimestre le plus dynamique en termes de volume de fusions-acquisitions de startups depuis 2025, avec une valeur de sortie déclarée de 2021 milliards de dollars. Bien que ce total soit en baisse par rapport aux 50 milliards de dollars du premier trimestre (qui incluaient l'acquisition de Wiz par Google pour 71 milliards de dollars), 1 entreprises ont été acquises pour plus d'un milliard de dollars. OpenAI a été l'acquéreur le plus actif, avec quatre sociétés acquises, dont io Jony Ive pour 6 milliards et Windsurfing pour 3 milliards.
Gains en phase finale
La totalité des gains d'une année sur l'autre a été constatée dans le financement en phase de développement. Le financement a atteint 55 milliards de dollars, en hausse de plus de 53 % sur un an, même s'il a diminué de près d'un tiers par rapport au trimestre précédent.
Stade initial stable
Les financements en phase de démarrage sont restés stables au deuxième trimestre, atteignant 2 milliards de dollars auprès de 26 1,600 entreprises, les plus importants tours de financement à ce stade atteignant 220 millions de dollars. Les plus importants tours de financement de série A et B ont été alloués aux secteurs du quantique, de l'énergie, de la conduite autonome, des technologies thérapeutiques et des technologies satellitaires.
Le stade de la graine est en hausse
Le financement d'amorçage a atteint 10.3 milliards de dollars au deuxième trimestre. Thinking Machines a levé 2 % de ce montant grâce à un tour de table de 20 milliards de dollars, le plus important jamais réalisé à ce stade. Sans ce tour de table, le financement d'amorçage aurait été stable d'un trimestre à l'autre et en baisse d'une année sur l'autre.
Méthodologie
Les données de ce rapport sont basées sur les données déclarées. Les données provisoires sont en date du 3 juillet 2025. Les décalages entre les données sont plus prononcés aux premiers stades de l'activité de capital-risque, et les montants des financements d'amorçage augmentent significativement après la clôture d'un trimestre ou d'une année. Tous les montants de financement sont exprimés en dollars américains.
Glossaire des termes de financement
Graine et Ange : Comprend les tours de financement d'amorçage, de pré-amorçage et d'investissement providentiel, ainsi que les tours de financement de séries inconnues, le financement participatif par actions et les billets convertibles de 3 millions de dollars ou moins.
Stade initial: Comprend les tours de financement de série A et B, ainsi que d'autres types de tours. Comprend les tours de financement de série inconnue, le capital-risque d'entreprise et les autres tours de financement supérieurs à 3 millions de dollars et pouvant atteindre 15 millions de dollars.
stade tardif : Comprend les séries C, D, E et ultérieures. Comprend également les séries inconnues, le capital-risque d'entreprise et les autres levées supérieures à 15 millions de dollars.
Croissance technologique : Il s'agit d'un tour de table en capital-investissement réalisé par une société ayant déjà effectué une levée de fonds en capital-risque.
Sources : Crunchbase et sources Internet
