Hiljutine dokument, mille esitas NVIDIA enne USA väärtpaberite ja börsikomisjon (SEC) on avaldanud, et ligi 40% tema teise kvartali tuludest tuli vaid kahelt tuvastamata kliendilt. See asjaolu rõhutab kliendibaasi märkimisväärset kontsentratsiooni plahvatusliku kasvu ajal.
Kiibitootja teatas rekordilisest tulust $ 46.700 miljonit 27. juulil lõppenud kvartalis, mis tähendab vapustavat 56% kasvu võrreldes eelmise aastaga. Selle kasvu tingis suuresti tohutu nõudlus tehisintellekti andmekeskuste graafikaprotsessorite järele. Üksikasjalik analüüs näitab aga sõltuvust väikesest arvust võtmeostjatest.
Kontsentreeritud klientuuri jaotus
SEC esitatud andmetel moodustas üks klient nimega „Klient A” kvartali kogutulust 23% ja klient B 16%. Kokku moodustasid need kaks klienti 39% tuludest. Sõltuvus sellega ei lõpe: neli teist klienti moodustasid vastavalt 14%, 11%, 11% ja 10%, mis tähendab, et vaid kuus klienti genereerisid teises kvartalis 85% NVIDIA kogutulust.
Tulude jaotus (2. aasta II kvartal)
- Klient A: 23%
- Klient B: 16%
- Veel 4 suuremat klienti: 46%
- Teised kliendid: 15%
Kontekst: Kes on müsteeriumostjad?
NVIDIA selgitab, et need on "otsesed" kliendid, st Originaalseadmete tootjad (OEM-id) näiteks Dell või Supermicro, süsteemiintegraatorid või suured turustajad. Need vahendajad ostavad kiipe otse NVIDIA-lt ja müüvad neid seejärel või integreerivad suurematesse süsteemidesse. „Kaudsed” kliendid, näiteks pilvehiiglased (Amazon, Microsoft, Google) ostavad NVIDIA tooteid nende otseklientide kaudu. Seega, kuigi pilveteenuse pakkujad vastutavad lõppkokkuvõttes suure osa nõudlusest, ei ole nad NVIDIA raamatupidamises kliendina A ega B loetletud.
Kontsentratsiooni risk ja võimalus
NVIDIA finantsjuht, Colette Kress, märkis, et suured pilveteenuse pakkujad moodustasid 50% selle andmekeskuste divisjoni tuludest, mis omakorda moodustab 88% ettevõtte kogutulust. See kinnitab, et pilveteenuste nõudlus on nende massiivsete müügitulu peamine liikumapanev jõud.
Analüütikud, näiteks Dave Novosel de Anna krediiti Nad hoiatavad, et "tulude koondumine nii väikese kliendirühma kätte kujutab endast märkimisväärset riski". Positiivseks vastukaaluks on aga see, et "need kliendid on raharikkad, genereerivad tohutuid vabu rahavoogusid ja eeldatavasti kulutavad nad lähiaastatel andmekeskustele suuri summasid", mis leevendab riski lühikeses ja keskpikas perspektiivis.
