Arvukad valdkonna asjatundjad nad imestavad selle kohta, kas Andreessen Horowitz, korporatsioon, mis haldab investeeringuid $ 45 miljardit, kavatseb end ümber kujundada börsiüksuseks.
Eelmisel nädalal ütles kaasasutaja Marc Andreessen, et nad ei "mõtle ettevõtte avalikust osalusest". podcast Invest nagu parim. Siiski lähenes ta oma eesmärgile muuta A16Z püsivaks ettevõtteks, võttes võrdluseks JP Morgani ja aktsiaturul tegutsevad erakapitali investeerimisfirmad.
Ajalooliselt on riskikapitalifirmad olnud inimeste kogud, kes struktureerivad end "väikseks hõimuks, kes istuvad koos toas ja üritavad investeeringute tegemisel üksteise ideid põrgatada", ütles Andreessen taskuhäälingusaates.
Tema sõnul seisneb partnerlusmudeli väljakutse selle olulises sõltuvuses laua taga viibivate inimeste ideedest ja teadmistest, kellel puudub alusvara väärtus, nagu ta seda kirjeldas. Kui asutajapartnerid pensionile lähevad, langeb ettevõtte väärtus märkimisväärselt, isegi kui võimu üle võtab uus investorite põlvkond.
Vaatamata selle võimele seda töökorras hoida, puudub alusvara väärtus. "Järgmine põlvkond peaks selle lihtsalt kolmandale põlvkonnale edasi andma," ütles ta. Tõenäoliselt ei tööta see lähenemisviis kolmandas põlvkonnas. Mingil hetkel on see viide Wikipedias: see ettevõte oli olemas ja hiljem kadus.
Assotsiatiivne mudel võib olla kasulik. Hallatavad miljardid A16Z toovad organisatsioonile lisaks edukatest investeeringutest saadavale kasumile märkimisväärseid finantsjuhtimistasusid.
Andreessen ütles siiski, et tuletab sisetöötajatele ja usalduspartneritele korduvalt meelde, et ettevõte ei kogu vahendeid ainult komisjonitasude teenimiseks. Tegemist on organisatsioonile vajaliku likviidsuse tagamisega, et teha investeeringuid arenevatesse ettevõtetesse.
"Kui me skaleerime, siis usume, et on vaja toetada seda tüüpi ettevõtteid, mida tahame aidata oma asutajatel üles ehitada," ütles ta.
Andreessen ütleb, et tema A16Z peamine eesmärk on luua ettevõte, mis püsib. Alternatiivne võimalus partnerlusele on luua investeerimisüksus, mida juhitakse nagu ettevõtet, st Andreesseni sõnul on sellel juhtkond, mitu personalikihti, spetsialiseerumisalade ja koolitusprogrammidega tööjaotus.
Kindlasti on pretsedente, et väikesemahulised partnerlussuhted muutuvad suurkorporatsioonideks, mida Andreessen võiks A16Z püüdluste eeskujuks võtta.
"Sada aastat tagasi nägid Goldman Sachs ja JP Morgan välja nagu väikesed riskikapitaliettevõtted," ütles ta. Nende juhid muutsid nad aja jooksul suurteks frantsiisideks ja suurteks avalik-õiguslikeks ettevõteteks.
Ta mainis ka teisi erasektori partnerluste juhtumeid, mis on arenenud suurteks börsil kaubeldavateks korporatsioonideks, mida tuntakse suurte erakapitalifirmadena. Blackstone, mille turukapitalisatsioon ületab 200 miljardit dollarit, läks börsile 2007. aastal. Apollo, KKR ja Carlyle korraldasid oma esmased avalikud pakkumised vahetult pärast Blackstone'i ning TPG noteeriti NASDAQi aktsiaturul 2022. aasta alguses.
Andreessen väidab, et kuna need ettevõtted laienesid partnerlustest suurkorporatsioonideks, muutus nende pikaajaline edu vähem sõltuvaks teatud võtmeinvestoritest.
"Paljud sellest, mida oleme püüdnud teha, on ehitada midagi, millel on see püsiv aspekt," ütles ta.
Andreessen Horowitz meenutab nüüd paljuski rohkem tegutsevat ettevõtet kui paljud riskikapitaliettevõtted. A16Z turundusmeeskonnas on kümneid inimesi ja suured meeskonnad, kes aitavad portfelliettevõtetel talente omandada ja oma tooteid turustada. Organisatsioon viib Ameerika Ühendriikides läbi sõltumatuid krüpto-, bio- ja tervishoiuoperatsioone ning dünaamilisi strateegiaid.
Siiski võib olla veel üks põhjus, mis sunnib Andreesseni tavapärasest riskikapitalisüsteemist ümber struktureerima. Eespool nimetatud rühmade kontekstis väidab ta, et "enamikul juhtudel on ilmne, et üksikisikud näitavad sageli üles kasvavat huvi oma rolli vastu."
ja valige 